Ông Trump chi hơn 100 triệu USD gom trái phiếu từ khi nhậm chức
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Northrop Grumman (NYSE:NOC) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ so với quý trước và sự phục hồi đáng kể sau kết quả đáng thất vọng của quý đầu tiên. Cổ phiếu của nhà thầu quốc phòng này đã tăng 3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên 530,75 USD, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào triển vọng cải thiện của công ty.
Bài thuyết trình do bà Chủ tịch kiêm CEO Kathy Warden và ông CFO Ken Crews trình bày đã nhấn mạnh đà tăng trưởng doanh thu đang tăng tốc với doanh số tăng 9% so với quý 1, cùng với việc mở rộng biên lợi nhuận và tăng dự báo cả năm cho một số chỉ tiêu quan trọng.
Sự phục hồi này diễn ra sau một quý đầu tiên đầy thách thức khi Northrop Grumman không đạt kỳ vọng về lợi nhuận gần 48%, công bố EPS chỉ đạt 3,32 USD so với dự báo 6,32 USD, điều này đã khiến cổ phiếu giảm 11,3%.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Northrop Grumman báo cáo doanh số quý 2 năm 2025 đạt 10,35 tỷ USD, tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số hữu cơ, không bao gồm tác động của các thương vụ mua lại và thoái vốn, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước lên 10,31 tỷ USD.
Hiệu suất của công ty có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh. Mission Systems dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng doanh số 14%, trong khi Defense Systems tăng 7%. Tuy nhiên, Space Systems đã giảm 12% doanh số so với quý 2 năm 2024.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về hiệu suất doanh số quý theo phân khúc:
Thu nhập hoạt động theo phân khúc cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ hơn, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước lên 1,22 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi hiệu suất xuất sắc của Defense Systems (+32%) và Mission Systems (+22%), bù đắp hơn mức giảm 8% của Space Systems.
Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng thu nhập hoạt động theo phân khúc và mở rộng biên lợi nhuận:
Phân tích tài chính chi tiết
Một điểm nổi bật của quý này là sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể của Northrop Grumman. Tỷ lệ biên lợi nhuận hoạt động theo phân khúc tăng 100 điểm cơ bản lên 11,8%, thể hiện hiệu quả hoạt động được cải thiện trên hầu hết các đơn vị kinh doanh.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng vọt 28% lên 8,15 USD so với 6,36 USD trong quý 2 năm 2024. Sự tăng trưởng đáng kể này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, như được thể hiện trong biểu đồ cầu nối EPS sau đây:
Yếu tố đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng EPS là khoản lãi 1,04 USD từ việc thoái vốn Training Services, tiếp theo là 0,80 USD từ hiệu suất phân khúc được cải thiện. Lương hưu ròng đóng góp thêm 0,17 USD, trong khi chi phí doanh nghiệp không phân bổ làm giảm EPS 0,29 USD.
Dòng tiền tự do trong quý đạt 637 triệu USD, giảm so với 1,1 tỷ USD trong quý 2 năm 2024. Tuy nhiên, công ty dự kiến tạo ra dòng tiền mạnh hơn trong nửa cuối năm, hỗ trợ dự báo cả năm.
Các tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ từ đầu năm đến nay, Northrop Grumman đã nâng dự báo cho một số chỉ tiêu quan trọng đồng thời thu hẹp dự báo doanh số. Dự báo cấp công ty cập nhật được minh họa dưới đây:
Công ty hiện dự kiến:
- Doanh số 42,05-42,25 tỷ USD (trước đây là 42,0-42,5 tỷ USD)
- Thu nhập hoạt động theo phân khúc 4,28-4,38 tỷ USD (tăng từ 4,2-4,35 tỷ USD)
- EPS điều chỉnh MTM 25,00-25,40 USD (tăng từ 24,95-25,35 USD)
- Dòng tiền tự do 3,05-3,35 tỷ USD (tăng từ 2,85-3,25 tỷ USD)
Ở cấp phân khúc, Northrop Grumman đã tăng dự báo tỷ lệ biên lợi nhuận hoạt động cho Defense Systems lên mức giữa 10% (trước đây là mức giữa đến cao 9%) và điều chỉnh dự báo doanh số cho Mission Systems lên mức thấp đến giữa 12 tỷ USD (trước đây là khoảng 12 tỷ USD) và Space Systems lên mức giữa đến cao 10 tỷ USD (trước đây là khoảng 11 tỷ USD).
Công ty cho rằng nhu cầu quốc phòng toàn cầu đang tăng, đặc biệt là trong lĩnh vực phòng thủ tên lửa, bộ ba hạt nhân và hệ thống vũ khí, là động lực chính cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai. Ban lãnh đạo nhấn mạnh cam kết đẩy nhanh phát triển và sản xuất các khả năng mới đồng thời duy trì tập trung vào hiệu suất và các cam kết tài chính.
Sáng kiến chiến lược
Northrop Grumman nhấn mạnh cách tiếp cận cân bằng trong phân bổ vốn, với kế hoạch trả lại khoảng 100% dòng tiền tự do cho cổ đông trong năm 2025 thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Cách tiếp cận thân thiện với cổ đông này đi kèm với việc tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để đáp ứng nhu cầu quốc phòng đang phát triển.
Bài thuyết trình giới thiệu máy bay không người lái BEACON của công ty, nhấn mạnh sự tập trung liên tục của Northrop Grumman vào công nghệ quốc phòng thế hệ tiếp theo. Điều này phù hợp với sự nhấn mạnh của ban lãnh đạo về đổi mới và tốc độ trong việc phát triển các khả năng mới cho bối cảnh quốc phòng toàn cầu năng động.
Sự phục hồi của công ty từ những thách thức quý 1 thể hiện khả năng phục hồi trong mô hình kinh doanh và khả năng giải quyết các vấn đề cụ thể của chương trình, chẳng hạn như điều chỉnh chương trình B-21 trị giá 477 triệu USD đã ảnh hưởng đáng kể đến kết quả quý đầu tiên. Với tăng trưởng liên tiếp đang tăng tốc và dự báo được tăng lên, Northrop Grumman dường như đang ở vị thế tốt để đạt được các mục tiêu cả năm bất chấp những khó khăn trước đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: