Chốt lời dồn dập, vàng thế giới mất đà trước sức nóng lãi suất
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Mycronic publ AB (STO:MYCR) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 11 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về doanh số và lợi nhuận mặc dù đơn đặt hàng giảm mạnh. Cổ phiếu của công ty công nghệ Thụy Điển, chuyên về thiết bị sản xuất cho ngành điện tử, đã tăng 3,45% và đóng cửa ở mức 209,8 SEK sau buổi thuyết trình.
Kết quả này diễn ra trong bối cảnh ngành điện tử đang phục hồi rộng rãi, với thị trường điện tử toàn cầu dự kiến tăng trưởng 7,4% trong năm 2025 sau khi tăng 5,0% trong năm 2024. Ngành bán dẫn, động lực chính cho hoạt động kinh doanh của Mycronic, đã tăng 19,2% trong năm 2024 và dự báo sẽ mở rộng thêm 11,8% trong năm 2025, tạo nền tảng thuận lợi cho hoạt động của công ty.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Mycronic đã đạt kết quả tài chính ấn tượng trong Q2 2025, với doanh thu thuần tăng 35% so với cùng kỳ năm trước lên 2.066 triệu SEK (so với 1.527 triệu SEK trong Q2 2024). EBIT của công ty đã tăng vọt lên 568 triệu SEK, tăng từ 348 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái, tương đương mức tăng 63%. Biên EBIT đã cải thiện lên 27%, tăng từ 23% trong Q2 2024.
Như được thể hiện trong tóm tắt các chỉ số chính của Q2 sau đây:
Mặc dù doanh số và lợi nhuận mạnh mẽ, đơn đặt hàng đã giảm 37% xuống còn 1.330 triệu SEK (từ 2.125 triệu SEK), chủ yếu do đơn đặt hàng thấp hơn ở bộ phận Pattern Generators. Giá trị đơn hàng tồn đọng đạt 4.068 triệu SEK vào cuối quý, giảm từ mức 4.700 triệu SEK của năm trước.
Hiệu suất theo bộ phận
Bộ phận Pattern Generators, chiếm 47% doanh thu thuần của tập đoàn, đã đạt kết quả ngoại lệ với biên EBIT đạt 55%. Bộ phận này có doanh thu thuần tăng 50% lên 974 triệu SEK, nhờ vào việc giao hàng tám hệ thống. Tuy nhiên, đơn đặt hàng giảm 84% xuống còn 191 triệu SEK do không nhận được đơn đặt hàng hệ thống mới nào trong quý.
Slide sau đây minh họa hiệu suất mạnh mẽ của bộ phận Pattern Generators:
Bộ phận High Volume cũng hoạt động tốt, với doanh thu thuần tăng 39% lên 443 triệu SEK và EBIT tăng lên 74 triệu SEK, tương đương biên lợi nhuận 17%. Bộ phận này được hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ ở thị trường nội địa Trung Quốc và hiệu suất vững chắc bên ngoài Trung Quốc.
Bộ phận PCB Assembly Solutions, đã đổi tên trong quý này, ghi nhận doanh thu thuần giảm 7% xuống còn 328 triệu SEK, với EBIT đạt 14 triệu SEK. Thị trường châu Âu cho thấy dấu hiệu phục hồi, trong khi thị trường Mỹ vẫn còn không chắc chắn do lo ngại về thuế quan.
Global Technologies, bộ phận tập trung vào đổi mới của công ty, đã tăng doanh thu thuần 59% lên 323 triệu SEK và cải thiện EBIT lên 11 triệu SEK từ mức lỗ 15 triệu SEK trong năm trước. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp tác động tiêu cực 23 triệu SEK đến EBIT từ các thương vụ mua lại gần đây.
Biểu đồ sau đây phân tích đóng góp của từng bộ phận vào tăng trưởng EBIT tổng thể:
Các thương vụ mua lại chiến lược và sáng kiến tăng trưởng
Trong Q2 2025, Mycronic đã hoàn tất hai thương vụ mua lại chiến lược thông qua bộ phận Global Technologies. Công ty đã mua lại ROBAT, đơn vị đã phát triển công nghệ kiểm tra nhanh chóng và đáng tin cậy về chất lượng tín hiệu trên PCB, và Surfx Technologies, cung cấp giải pháp plasma khí quyển.
Sau khi kết thúc quý, bộ phận Pattern Generators đã ký thỏa thuận mua lại công ty Cowin DST của Hàn Quốc, tiếp tục củng cố vị thế thị trường của Mycronic.
Công ty cũng nhấn mạnh các sáng kiến bền vững, gia hạn khoản tín dụng 1 tỷ SEK với Handelsbanken đến năm 2030. Khoản tín dụng này gắn liền với các yêu cầu cụ thể liên quan đến mục tiêu khí hậu dựa trên khoa học và thẩm định chuỗi cung ứng của công ty, nhấn mạnh cam kết của Mycronic đối với hoạt động bền vững.
Phân tích tài chính
Phân tích sâu hơn về hiệu suất Q2 của Mycronic cho thấy sự cải thiện EBIT chủ yếu do hiệu ứng khối lượng (277 triệu SEK) và cải thiện biên lợi nhuận gộp (43 triệu SEK), một phần bị bù đắp bởi chi phí R&D tăng (60 triệu SEK) và chi phí G&A (20 triệu SEK).
Cầu nối EBIT sau đây minh họa các yếu tố đóng góp vào sự cải thiện so với cùng kỳ năm trước:
Dòng tiền của công ty bị ảnh hưởng đáng kể bởi các thương vụ mua lại và chi trả cổ tức. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động mạnh mẽ ở mức 1.263 triệu SEK cho nửa đầu năm 2025, so với 1.004 triệu SEK trong cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, vị thế tiền mặt giảm xuống còn 1.804 triệu SEK vào cuối kỳ, giảm từ số dư đầu kỳ 3.014 triệu SEK, chủ yếu do hoạt động đầu tư 993 triệu SEK và hoạt động tài chính 784 triệu SEK.
Nhìn vào xu hướng dài hạn hơn, hiệu suất 12 tháng liên tục của Mycronic cho thấy doanh thu thuần đạt 8.047 triệu SEK với biên EBIT ấn tượng 30%. Doanh thu hậu mãi trong 12 tháng liên tục đạt 1.926 triệu SEK, chiếm 24% doanh thu thuần và cho thấy sự tăng trưởng ổn định theo quý kể từ Q1 2021.
Triển vọng và tuyên bố hướng tới tương lai
Sau hiệu suất quý hai mạnh mẽ và các thương vụ mua lại gần đây, Mycronic đã điều chỉnh triển vọng cho năm 2025, dự báo doanh thu thuần đạt 7,5 tỷ SEK. Đây là sự điều chỉnh tăng từ mức dự báo trước đó trong khoảng 7,0-7,5 tỷ SEK được đưa ra sau Q1 2025, cho thấy sự tự tin tăng lên vào quỹ đạo tăng trưởng của công ty.
Sự lạc quan của công ty được hỗ trợ bởi dự báo ngành tích cực, với ngành công nghiệp điện tử toàn cầu dự kiến tăng trưởng 7,4% trong năm 2025. Ngành bán dẫn dự kiến sẽ mở rộng 11,8%, trong khi thị trường màn hình dự báo tăng trưởng 4,8%.
Tuy nhiên, Mycronic lưu ý rằng tất cả dự báo thị trường được thực hiện trước các thông báo thuế quan gần đây, cho thấy tiềm ẩn sự không chắc chắn trong triển vọng thị trường. Mô hình kinh doanh đa dạng của công ty, với hoạt động trải rộng trên nhiều phân khúc và khu vực địa lý, đặt công ty ở vị thế tốt để vượt qua các thách thức thị trường tiềm ẩn đồng thời tận dụng cơ hội tăng trưởng trong các trung tâm dữ liệu hiệu suất cao, AI, 5G/6G, xe điện và các ứng dụng IoT.
Với giá trị đơn hàng tồn đọng mạnh mẽ là 4.068 triệu SEK và các thương vụ mua lại chiến lược nâng cao danh mục công nghệ, Mycronic dường như đang ở vị thế tốt để đạt được triển vọng điều chỉnh cho năm 2025 bất chấp sự sụt giảm đơn đặt hàng trong Q2.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: