Mohawk Industries: Kết quả ổn định trong quý 2/2025 bất chấp thách thức thị trường

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Mohawk Industries (NYSE:MHK), công ty sàn lớn nhất thế giới, đã đạt kết quả tài chính ổn định trong quý 2/2025 bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Công ty báo cáo doanh thu thuần đi ngang so với cùng kỳ năm trước ở mức 2,8 tỷ USD trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 2,77 USD, phản ánh những cải thiện trong hoạt động và các sáng kiến kiểm soát chi phí trong môi trường thị trường nhà ở khó khăn.

Cổ phiếu của Mohawk đã phản ứng tích cực với kết quả này, tăng 4,94% và đóng cửa ở mức 119,25 USD sau khi công bố báo cáo thu nhập. Công ty tiếp tục vượt qua thị trường đặc trưng bởi niềm tin thận trọng của người tiêu dùng, tỷ lệ luân chuyển nhà ở thấp và lãi suất cao, đồng thời định vị mình cho sự phục hồi trong tương lai.

Như được thể hiện trong tổng quan sau đây về quy mô và phạm vi toàn cầu của Mohawk:

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Kết quả quý 2/2025 của Mohawk đã chứng minh khả năng duy trì hiệu suất của công ty bất chấp những khó khăn của thị trường. Công ty tạo ra 126 triệu USD dòng tiền tự do trong quý và công bố chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 500 triệu USD sau khi mua lại khoảng 393.000 cổ phiếu với giá 42 triệu USD trong quý.

Các chỉ số hiệu suất hàng quý cho thấy hoạt động ổn định với EBITDA điều chỉnh đạt 371 triệu USD và thu nhập hoạt động điều chỉnh đạt 223 triệu USD:

Hiệu suất phân khúc khác nhau giữa ba bộ phận báo cáo của công ty:

Phân khúc Gốm toàn cầu ghi nhận mức tăng nhẹ về doanh số lên 1,12 tỷ USD nhưng biên lợi nhuận giảm từ 8,5% xuống 8,1% so với cùng kỳ năm trước. Phân khúc này được hưởng lợi từ giá cả thuận lợi và sự kết hợp sản phẩm, đặc biệt là từ doanh số cao hơn của các sản phẩm cao cấp và các dự án thương mại:

Phân khúc Sàn phần còn lại của thế giới chứng kiến mức tăng doanh số khiêm tốn lên 734,4 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 12,6% xuống 10,4%. Phân khúc này được tác động tích cực từ những cải thiện về năng suất trong khi công ty cân bằng các hoạt động bán hàng để tối ưu hóa doanh thu trong điều kiện thị trường trầm lắng:

Ngược lại, phân khúc Sàn Bắc Mỹ ghi nhận mức giảm nhẹ về doanh số xuống 946,8 triệu USD nhưng cải thiện biên lợi nhuận hoạt động từ 7,3% lên 8,6%. Phân khúc này được hưởng lợi từ hiệu suất mạnh mẽ trong các danh mục bề mặt cứng và cải thiện sự kết hợp từ việc ra mắt sản phẩm mới:

Sáng kiến chiến lược

Mohawk tiếp tục tập trung vào sự xuất sắc trong hoạt động, với các hành động tái cơ cấu dự kiến sẽ mang lại khoảng 100 triệu USD tiết kiệm cho năm 2025. Công ty đang hợp lý hóa quy trình sản xuất, đơn giản hóa các sản phẩm và tận dụng công nghệ tiên tiến để nâng cao năng suất.

Đổi mới sản phẩm vẫn là yếu tố khác biệt chính của Mohawk, với những đổi mới danh mục gần đây bao gồm SolidTech R™ như một giải pháp thay thế đàn hồi không chứa PVC, gạch ceramic tiên tiến với in kỹ thuật số bề mặt ba chiều, và các bộ sưu tập thảm chuyên dụng:

Công ty đã duy trì phương pháp tiếp cận kỷ luật đối với việc phân bổ vốn, tập trung vào việc duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ trong khi tái đầu tư vào doanh nghiệp, theo đuổi các thương vụ mua lại chiến lược và trả lại vốn cho cổ đông:

Động lực thị trường và triển vọng

Mohawk đối mặt với một số thách thức thị trường, bao gồm các chương trình thuế quan Hoa Kỳ đang phát triển, niềm tin thận trọng của người tiêu dùng và tỷ lệ luân chuyển nhà ở thấp. Tuy nhiên, cơ sở sản xuất nội địa tại Hoa Kỳ của công ty mang lại lợi thế trong môi trường thương mại hiện tại, trong khi khu vực thương mại tiếp tục vượt trội so với thị trường nhà ở.

Công ty đã đưa ra hướng dẫn cho quý 3/2025 với EPS điều chỉnh dự kiến từ 2,56 USD đến 2,66 USD, phản ánh áp lực thị trường tiếp tục nhưng cũng có lợi ích từ những cải tiến hoạt động.

Xu hướng ngành dài hạn cho thấy sự phục hồi, với dữ liệu lịch sử cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau các cuộc suy thoái kinh tế. Như minh họa trong biểu đồ sau đây, ngành công nghiệp sàn đã thể hiện một mô hình tăng trưởng mạnh mẽ sau các cuộc suy thoái trước đây:

Vị thế tài chính

Mohawk duy trì vị thế tài chính mạnh với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 1,1x tính đến cuối năm 2024, giảm từ 1,5x trong năm 2023. Đòn bẩy bảo thủ này mang lại sự linh hoạt để vượt qua những thách thức thị trường hiện tại đồng thời định vị công ty để tận dụng các cơ hội trong tương lai.

Công ty đã tạo ra dòng tiền tự do đáng kể, với 716 triệu USD trong năm 2023 và 680 triệu USD trong năm 2024. Điều này đã cho phép Mohawk trả lại một lượng vốn đáng kể cho cổ đông, đã mua lại khoảng 15% cổ phiếu đang lưu hành với giá 1,6 tỷ USD kể từ năm 2020.

Phạm vi địa lý toàn cầu của Mohawk mang lại lợi ích đa dạng hóa, với 55% doanh số đến từ Hoa Kỳ, 29% từ châu Âu, 7% từ Mỹ Latinh và 9% từ các khu vực khác:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Mohawk dự kiến điều kiện thị trường sẽ vẫn trầm lắng trong ngắn hạn, với áp lực giá vẫn ở mức cao và chi phí đầu vào cao hơn đạt đỉnh trong quý 3. Công ty đã giảm dự báo chi tiêu vốn năm 2025 xuống còn khoảng 500 triệu USD để phù hợp với điều kiện thị trường hiện tại.

Mặc dù những thách thức này, ban lãnh đạo vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn, dẫn chứng nhu cầu đáng kể trong tương lai từ thiếu hụt nhà ở và kỳ vọng rằng khối lượng ngành sẽ cuối cùng trở lại mức lịch sử. Công ty tin rằng cơ cấu chi phí giảm và cải tiến hoạt động sẽ đặt nó vào vị thế tốt để hưởng lợi khi thị trường phục hồi.

Ông Jeffrey Lorberbaum, Giám đốc điều hành, bày tỏ sự tự tin vào vị thế của công ty, phát biểu trong cuộc gọi thu nhập rằng, "Chúng tôi đã sẵn sàng cho sự phục hồi sẽ xảy ra," và lưu ý rằng "về mặt lịch sử, các chu kỳ giảm trong ngành của chúng tôi thường được theo sau bởi nhiều năm tăng trưởng doanh số từ nhu cầu tích lũy."

Khi Mohawk điều hướng trong môi trường thị trường hiện tại, sự tập trung vào sự xuất sắc trong hoạt động, đổi mới sản phẩm và kỷ luật tài chính tạo nền tảng cho hiệu suất bền vững và định vị công ty để tận dụng sự phục hồi thị trường khi nó xảy ra.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: