Mô hình đa dạng của Bright Horizons thúc đẩy tăng trưởng doanh thu 10% trong Q4/2024

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Bright Horizons Family Solutions Inc (NYSE:BFAM), nhà cung cấp hàng đầu về giáo dục mầm non, chăm sóc trẻ em và các giải pháp nơi làm việc, đã đạt kết quả ấn tượng trong quý 4/2024, khép lại một năm tăng trưởng ổn định. Bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư của công ty nhấn mạnh mô hình kinh doanh linh hoạt được xây dựng trên quan hệ đối tác với người sử dụng lao động, dịch vụ đa dạng và sự hiện diện toàn cầu.

Công ty hoạt động trong thị trường tiềm năng lớn với xu hướng nhân khẩu học thuận lợi, bao gồm 46% hộ gia đình có cả hai phụ huynh đi làm và 60% gia đình tìm kiếm dịch vụ chăm sóc trẻ em tại trung tâm. Với 1.019 trung tâm trên toàn cầu và phục vụ hơn 1.450 khách hàng, Bright Horizons đã khẳng định vị thế là nhà lãnh đạo thị trường trong lĩnh vực chăm sóc trẻ em do người sử dụng lao động tài trợ và các dịch vụ bổ sung.

Tóm tắt điều hành

Bright Horizons báo cáo doanh thu quý 4/2024 đạt 674 triệu USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh đạt 111 triệu USD, tăng 12% so với quý 4/2023, với biên lợi nhuận cải thiện lên 16,4%. EPS điều chỉnh của công ty tăng 18% lên 0,98 USD.

Trong cả năm 2024, Bright Horizons tạo ra doanh thu 2,686 tỷ USD với EBITDA điều chỉnh đạt 409 triệu USD, tương đương biên lợi nhuận 15,2%. Công ty đã thể hiện sự ổn định đáng kinh ngạc với hơn 25 năm tăng trưởng doanh số (không tính năm 2020 do COVID-19).

Như được thể hiện trong tổng quan các chỉ số chính sau đây, Bright Horizons duy trì tỷ lệ giữ chân khách hàng cao và danh tiếng mạnh mẽ trong ngành:

Mô hình kinh doanh & Lợi thế cạnh tranh

Bright Horizons hoạt động thông qua ba phân khúc kinh doanh chính: Giáo dục mầm non & Chăm sóc trẻ em, Chăm sóc dự phòng và Tư vấn giáo dục. Mỗi phân khúc đáp ứng các nhu cầu khác nhau trong các giai đoạn cuộc sống và sự nghiệp khác nhau, tạo ra nhiều nguồn doanh thu và cơ hội bán chéo.

Bài thuyết trình của công ty minh họa hiệu suất lịch sử của các phân khúc này:

Một thế mạnh chính của Bright Horizons là cơ sở khách hàng blue-chip đa dạng trên nhiều ngành công nghiệp. Y tế & Dược phẩm chiếm tỷ trọng lớn nhất với 32% doanh thu, tiếp theo là Dịch vụ tài chính (17%) và Giáo dục (12%). Điều quan trọng là không có khách hàng đơn lẻ nào chiếm hơn 1% doanh thu, và 10 khách hàng hàng đầu cộng lại chỉ chiếm 8% tổng doanh thu.

Biểu đồ sau đây thể hiện sự đa dạng này trên các ngành công nghiệp và giới thiệu một số khách hàng uy tín của công ty:

Lợi thế cạnh tranh của Bright Horizons bao gồm mô hình tập trung vào người sử dụng lao động với tỷ lệ gia hạn 95%, cấu trúc ít vốn với đầu tư do khách hàng tài trợ, và đa dạng hóa trên khách hàng, dịch vụ và địa lý. Các dịch vụ thiết yếu của công ty cung cấp cho người sử dụng lao động ROI cụ thể thông qua việc cải thiện giữ chân nhân viên, tuyển dụng và năng suất.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Kết quả quý 4/2024 cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Doanh thu Chăm sóc trẻ em tại Trung tâm Dịch vụ đầy đủ tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu Chăm sóc dự phòng tăng 15%. Doanh thu Dịch vụ tư vấn giáo dục tăng 2% so với quý 4/2023.

Biên lợi nhuận gộp của công ty đã cải thiện đáng kể từ 18,8% trong quý 4/2023 lên 20,8% trong quý 4/2024, thể hiện hiệu quả hoạt động được cải thiện. Thu nhập hoạt động điều chỉnh tăng 25% so với cùng kỳ năm trước lên 79 triệu USD.

Bảng sau đây cung cấp phân tích chi tiết về các chỉ số hiệu suất quý 4/2024:

Hiệu suất quý mạnh mẽ này phù hợp với đà phát triển liên tục của công ty vào năm 2025. Theo báo cáo thu nhập gần đây, Bright Horizons đã vượt kỳ vọng trong quý 1/2025 với doanh thu 666 triệu USD (tăng trưởng 7% so với cùng kỳ) và EPS điều chỉnh 0,77 USD (tăng trưởng 51% so với cùng kỳ), dẫn đến mức tăng giá cổ phiếu khiêm tốn 0,38% trong giao dịch sau giờ thị trường.

Phân tích tài chính

Bright Horizons đã thể hiện hiệu suất tài chính dài hạn ấn tượng với CAGR 20 năm là 8% cho doanh thu và 10% cho EBITDA điều chỉnh. Công ty đã vượt qua thành công sự gián đoạn COVID-19 và đã quay trở lại tăng trưởng.

Biểu đồ sau đây minh họa quỹ đạo tăng trưởng dài hạn này:

Phân khúc Chăm sóc dự phòng đặc biệt mạnh, tăng từ 296 triệu USD năm 2019 lên 610 triệu USD năm 2024, tương đương CAGR 16%. Phân khúc này duy trì biên EBIT lành mạnh ở mức 28% trong năm 2024, phù hợp với hiệu suất lịch sử của nó.

Hiệu suất doanh thu và thu nhập hợp nhất của công ty cho thấy sự linh hoạt của mô hình kinh doanh:

Chiến lược tăng trưởng

Bright Horizons đã xác định nhiều kênh tăng trưởng để duy trì sự mở rộng. Những kênh này bao gồm phát triển mối quan hệ khách hàng mới, bán chéo dịch vụ bổ sung cho khách hàng hiện tại, thâm nhập cộng đồng và thị trường mới, và các thương vụ mua lại chiến lược.

Công ty có thành tích đã được chứng minh trong các thương vụ mua lại, trung bình 30 trung tâm được mua lại hàng năm trong 15 năm qua. Những thương vụ mua lại này đã mở rộng cả dấu chân địa lý và dịch vụ của công ty.

Bright Horizons hoạt động với các mô hình kinh doanh đa dạng cung cấp tính linh hoạt và lợi nhuận tài chính khác nhau. Slide sau đây chi tiết các mô hình hoạt động khác nhau và đặc điểm tài chính của chúng:

Nhìn về phía trước, Bright Horizons dự kiến tăng trưởng doanh thu dài hạn ổn định ở mức 8-10%, được thúc đẩy bởi các trung tâm mới (1-2%), tăng học phí (3-4%), tăng trưởng tuyển sinh (1-3%), dịch vụ Chăm sóc dự phòng và Tư vấn giáo dục (1-2%), và mua lại (1-2%), bù đắp bởi việc đóng cửa trung tâm (-1-2%).

Tuyên bố hướng tới tương lai

Dựa trên hiệu suất quý 1/2025, Bright Horizons đã nâng hướng dẫn tăng trưởng doanh thu lên 6,5%-8,5% cho cả năm trong khi duy trì hướng dẫn EPS điều chỉnh ở mức 3,95-4,15 USD. Công ty dự kiến doanh thu quý 2/2025 sẽ nằm trong khoảng 720 triệu USD đến 730 triệu USD.

Công ty dự định tiếp tục cách tiếp cận cân bằng đối với việc mở và đóng cửa trung tâm, với khoảng 25 trung tâm mới và 25 trung tâm đóng cửa dự kiến trong năm 2025, dẫn đến thay đổi ròng trung tính. Quản lý danh mục đầu tư chiến lược này giúp duy trì chất lượng và lợi nhuận trên các địa điểm.

Bright Horizons đối mặt với một số thách thức, bao gồm những bất ổn kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến tỷ lệ tuyển sinh, quy trình ra quyết định chậm hơn tiềm năng đối với việc tuyển sinh mới, và điều hướng biến động thị trường lao động. Tuy nhiên, mô hình đa dạng và tỷ lệ giữ chân khách hàng cao của công ty đặt nó ở vị thế tốt để quản lý những thách thức này.

Kết luận

Bài thuyết trình nhà đầu tư quý 4/2024 của Bright Horizons thể hiện một công ty với mô hình kinh doanh linh hoạt, mối quan hệ khách hàng mạnh mẽ và hiệu suất tài chính ổn định. Sự đa dạng hóa trên các phân khúc kinh doanh, ngành công nghiệp khách hàng và địa lý cung cấp sự ổn định và nhiều con đường tăng trưởng.

Thành tích tăng trưởng hơn 25 năm của công ty, không tính đến sự gián đoạn COVID-19 năm 2020, thể hiện khả năng điều hướng qua các chu kỳ kinh tế khác nhau. Với tỷ lệ giữ chân khách hàng cao 95% và cơ sở khách hàng blue-chip, Bright Horizons đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng của mình.

Kết quả quý 1/2025 gần đây xác nhận động lực tích cực này, với công ty vượt kỳ vọng của các nhà phân tích và nâng hướng dẫn tăng trưởng doanh thu cho cả năm. Khi Bright Horizons tiếp tục mở rộng dịch vụ và dấu chân toàn cầu, công ty vẫn là nhà lãnh đạo trong thị trường chăm sóc trẻ em do người sử dụng lao động tài trợ và giải pháp nơi làm việc.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: