Materion Q2 2025: Biên lợi nhuận kỷ lục và dòng tiền mạnh dù doanh thu giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Materion (NYSE:MTRN) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, cho thấy biên lợi nhuận kỷ lục bất chấp những thách thức về doanh thu. Cổ phiếu của công ty vật liệu tiên tiến này đã tăng 4,55% trong giao dịch trước giờ mở cửa lên 96,25 USD, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư đối với kết quả này.

Công ty đã điều hướng trong môi trường thị trường phức tạp với sự tăng trưởng mạnh trong các lĩnh vực quốc phòng và năng lượng, bù đắp cho sự suy yếu liên tục trong ngành ô tô và sự không chắc chắn trong thị trường bán dẫn Trung Quốc. Bối cảnh hỗn hợp này diễn ra sau quý 1 mạnh mẽ của Materion, khi công ty báo cáo EPS đạt 1,13 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Materion báo cáo doanh thu giá trị gia tăng đạt 269,0 triệu USD trong Q2 2025, giảm 2% so với cùng kỳ năm trước theo hữu cơ. Tuy nhiên, nếu loại trừ PMI (Performance Materials International) và hoạt động kinh doanh bán dẫn tại Trung Quốc, doanh thu giá trị gia tăng tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù doanh thu giảm, công ty đã đạt biên EBITDA điều chỉnh kỷ lục trong quý 2 là 20,8% trên doanh thu giá trị gia tăng, tương đương 55,8 triệu USD. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,37 USD, tăng 21% so với quý 1 năm 2025.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các chỉ số hiệu suất hàng quý:

Công ty đã tạo ra khoảng 36 triệu USD dòng tiền tự do trong quý, đồng thời giảm hàng tồn kho 17 triệu USD so với cùng kỳ năm trước và trả 26 triệu USD nợ.

"Chúng tôi đã đạt được biên lợi nhuận quý 2 kỷ lục và dòng tiền mạnh mẽ bất chấp một số thách thức về khối lượng," ông Jugal Vijayvargiya, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, lưu ý trong bài thuyết trình. "Hiệu suất hoạt động và cải tiến chi phí cơ cấu của chúng tôi đã bù đắp một phần cho sự giảm sút về khối lượng."

Phân tích theo phân khúc

Hiệu suất của Materion khác nhau giữa ba phân khúc kinh doanh, với Electronic Materials nổi bật là điểm sáng đặc biệt.

Phân khúc Electronic Materials đạt biên EBITDA điều chỉnh cao kỷ lục là 23,4%, tăng 230 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, mặc dù doanh thu giá trị gia tăng giảm từ 81,1 triệu USD xuống 76,1 triệu USD. Kết quả này được thúc đẩy bởi những cải tiến hoạt động và giá/hỗn hợp sản phẩm mạnh mẽ, ngay cả khi phân khúc này đối mặt với những khó khăn từ đơn hàng Trung Quốc chậm lại giữa những bất ổn về thuế quan.

Như minh họa trong hiệu suất phân khúc Electronic Materials:

Phân khúc Performance Materials, phân khúc lớn nhất của Materion về doanh thu, báo cáo doanh thu giá trị gia tăng đạt 168,5 triệu USD, giảm so với 173,1 triệu USD trong Q2 2024. Tuy nhiên, nếu loại trừ PMI, doanh số tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh trong thị trường năng lượng và hàng không vũ trụ & quốc phòng. EBITDA điều chỉnh đạt 41,5 triệu USD với biên lợi nhuận mạnh mẽ là 24,6%.

Phân khúc Precision Optics cho thấy sự cải thiện liên tiếp với doanh thu giá trị gia tăng đạt 24,4 triệu USD, tăng 14% so với Q1 2025, mặc dù giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 5% lên 2,2 triệu USD, với biên lợi nhuận cải thiện 950 điểm cơ bản so với quý trước, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp cải thiện biên lợi nhuận.

Động lực thị trường cuối

Hiệu suất của Materion trên các thị trường cuối cho thấy sự biến động đáng kể, với quốc phòng và năng lượng thể hiện sức mạnh trong khi điện tử tiêu dùng và ô tô đối mặt với thách thức.

Bảng phân tích sau đây minh họa hiệu suất trên các thị trường chính:

Doanh số quốc phòng tăng 21% so với cùng kỳ năm trước với các ứng dụng mới và mở rộng toàn cầu, trong khi lĩnh vực hàng không vũ trụ rộng lớn hơn đối mặt với vấn đề thời gian liên quan đến lô hàng không gian. Thị trường năng lượng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ 9% trong quý và tăng 28% từ đầu năm đến nay trên cả nguồn năng lượng truyền thống và mới.

Doanh số bán dẫn giảm 4% tổng thể nhưng tăng 6% nếu loại trừ Trung Quốc, với nhu cầu cải thiện trong lưu trữ dữ liệu, thiết bị điện và thiết bị truyền thông. Điện tử tiêu dùng giảm 12% nhưng tăng 5% nếu loại trừ các sản phẩm dải mạ.

Công ty nhấn mạnh các chỉ số tương lai đáng khích lệ, lưu ý rằng tỷ lệ đơn đặt hàng bán dẫn không phải từ Trung Quốc tăng khoảng 15% so với Q1 2025, và đơn đặt hàng quốc phòng đạt mức kỷ lục khoảng 75 triệu USD trong nửa đầu năm 2025.

Vị thế tài chính & Phân bổ vốn

Materion đã củng cố bảng cân đối kế toán trong quý, giảm tổng nợ xuống 425,6 triệu USD từ 484,8 triệu USD một năm trước đó. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất của công ty đã cải thiện xuống 1,9x từ 2,2x trong cùng kỳ năm trước.

Biểu đồ sau đây chi tiết vị thế tài chính cải thiện của công ty:

Công ty tiếp tục chương trình hoàn trả cổ đông bằng cách mua lại 100.000 cổ phiếu trong quý với giá trung bình khoảng 78 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mức giao dịch hiện tại. Materion cũng hoàn tất một vụ mua lại để mở rộng dấu chân bán dẫn và khả năng của mình ở châu Á, mặc dù chi tiết cụ thể không được tiết lộ.

Tạo dòng tiền tự do vẫn mạnh mẽ ở mức khoảng 36 triệu USD trong quý, như được minh họa trong bảng đối chiếu:

Triển vọng & Hướng dẫn

Materion khẳng định hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025 từ 5,30 USD đến 5,70 USD, thể hiện sự tự tin vào khả năng mang lại kết quả cải thiện trong nửa cuối năm. Công ty dự kiến sẽ duy trì biên EBITDA điều chỉnh trên 20% cho cả năm.

Hướng dẫn bao gồm một số giả định chính:

"Chúng tôi kỳ vọng sự cải thiện liên tục trong suốt năm," ban lãnh đạo lưu ý về phân khúc Precision Optics, đồng thời cũng nhấn mạnh rằng thị trường bán dẫn dự kiến sẽ cải thiện trong nửa cuối năm, mặc dù vẫn còn sự không chắc chắn xung quanh Trung Quốc.

Chi tiêu vốn dự kiến ở mức 70 triệu USD cho cả năm, bao gồm 25 triệu USD cho HCS-Electronic Materials và 20 triệu USD cho phát triển mỏ với việc mở các hố mỏ mới.

Triển vọng tự tin của công ty được hỗ trợ bởi tỷ lệ đơn đặt hàng cải thiện trên nhiều thị trường cuối và một đường ống mạnh mẽ các cơ hội kinh doanh mới, đặc biệt là trong lĩnh vực quốc phòng, nơi công ty đã nhận được 100 triệu USD RFQ trong quý.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: