Hôm thứ Tư, JPMorgan đã hạ cấp cổ phiếu Vanguard International Semi (5347: TT) từ Trung lập xuống Thiếu cân, giảm đáng kể mục tiêu giá xuống 72,00 Đài tệ từ 100,00 Đài tệ trước đó.
Việc hạ bậc diễn ra trong bối cảnh lo ngại về tỷ suất lợi nhuận gộp (GM) và tác động tiềm tàng đối với cổ tức. Theo công ty, biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 25-30% trong vài quý tới do sử dụng không đúng mức và áp lực giá cả.
Nhà phân tích nhấn mạnh rằng nhà máy chế tạo 12 inch mới của Vanguard International Semi, trong khi một khoản đầu tư đáng chú ý, sẽ chỉ bắt đầu đóng góp vào năm 2027. Hơn nữa, những năm đầu tiên dự kiến sẽ chứng kiến pha loãng ký quỹ do khấu hao nặng.
Những lo ngại cũng được nêu ra liên quan đến lợi nhuận dài hạn của các cơ sở chế tạo 8 inch, với sự thay đổi trong các nền tảng 12 inch di cư JPMorgan sản phẩm có khả năng làm giảm khả năng tồn tại của hoạt động 8 inch như một nguồn dòng tiền.
JPMorgan cũng chỉ ra rủi ro đối với việc trả cổ tức của Vanguard International Semi. Công ty hiện đang trả cổ tức tiền mặt là 4,5 Đài tệ, nhưng những câu hỏi về tính bền vững của nó có thể dẫn đến áp lực bán gia tăng. Điều này đặc biệt thích hợp khi xem xét rằng 27% quyền sở hữu của công ty nằm ở các quỹ ETF cổ tức cao của Đài Loan, vốn nhạy cảm với tính nhất quán của cổ tức.
Nhà phân tích Jemmy Huang của J.P. Morgan Taiwan Financials đã cung cấp thông tin chi tiết về động lực thị trường, lưu ý rằng Vanguard International Semi có thể đã trải qua dòng vốn chảy ra, với ước tính 5% cổ phiếu đang lưu hành có thể bị ảnh hưởng trong đợt tái cân bằng sắp tới vào tháng 11. Triển vọng tài chính này cho thấy lập trường thận trọng đối với cổ phiếu của công ty trong tương lai gần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.