“Mega uptrend” của VN-Index đã bắt đầu?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Flowers Foods , Inc. (NYSE:FLO) đã công bố kết quả tài chính quý 1 năm 2025 vào ngày 16/5/2025, cho thấy một giai đoạn đầy thách thức với doanh thu và lợi nhuận sụt giảm trong bối cảnh áp lực tiêu dùng đang diễn ra. Công ty, một trong những nhà sản xuất thực phẩm bánh kẹo đóng gói lớn nhất tại Hoa Kỳ, đã báo cáo kết quả cho giai đoạn 16 tuần kết thúc vào ngày 19/4/2025, nêu bật cả những thách thức hoạt động và phát triển chiến lược, bao gồm việc mua lại Simple Mills gần đây.
Kết quả này xuất hiện khi Flowers Foods đang điều hướng trong môi trường thị trường khó khăn, với cổ phiếu giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 15,27 USD. Sau khi công bố kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, cổ phiếu FLO đã giảm 4,22% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng ngắn hạn của công ty.
Điểm nhấn kết quả quý
Flowers Foods báo cáo doanh thu thuần giảm 1,4% xuống còn 1,554 tỷ USD trong quý đầu tiên, thấp hơn mức 1,6 tỷ USD mà các nhà phân tích dự đoán. Sự sụt giảm này được cho là do sự kết hợp giữa giá/cơ cấu sản phẩm giảm 0,3% và sản lượng giảm 2,7%, được bù đắp một phần bởi đóng góp 1,6% từ thương vụ mua lại Simple Mills.
Lợi nhuận ròng giảm đáng kể 27,4% xuống còn 53,0 triệu USD, chiếm 3,4% doanh thu—giảm 120 điểm cơ bản so với năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh, không bao gồm một số khoản mục một lần, giảm 8,2% xuống còn 73,7 triệu USD. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu giảm 0,09 USD xuống còn 0,25 USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh giảm 0,03 USD xuống còn 0,35 USD, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích là 0,38 USD.
Mặc dù những thách thức này, EBITDA điều chỉnh cho thấy sự cải thiện khiêm tốn, tăng 1,6% lên 162,0 triệu USD và chiếm 10,4% doanh thu thuần—tăng 30 điểm cơ bản so với năm trước.
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất bán hàng của công ty khác nhau giữa các phân khúc. Doanh thu thuần bán lẻ thương hiệu giảm nhẹ 0,4% xuống còn 1,011 tỷ USD, với giá/cơ cấu sản phẩm giảm 0,9% và sản lượng giảm 1,9%. Điều này được bù đắp một phần bởi đóng góp 2,4% từ thương vụ mua lại Simple Mills. Danh mục "Khác", bao gồm các sản phẩm dịch vụ thực phẩm và nhãn hàng riêng, chứng kiến mức giảm đáng kể hơn là 3,3% xuống còn 543,0 triệu USD.
Về mặt chi phí, Flowers Foods cho thấy một số cải thiện trong hiệu quả sản xuất, với chi phí nguyên vật liệu, vật tư, lao động và sản xuất khác giảm 50 điểm cơ bản xuống còn 50,1% doanh thu thuần. Tuy nhiên, chi phí bán hàng, phân phối và hành chính tăng 110 điểm cơ bản lên 40,8% doanh thu thuần, phản ánh chi phí cao hơn liên quan đến việc mua lại và tích hợp Simple Mills.
Bảng cân đối kế toán của công ty đã trải qua những thay đổi đáng kể trong quý, chủ yếu do thương vụ mua lại Simple Mills. Nợ dài hạn tăng từ 1,02 tỷ USD lên 1,79 tỷ USD, trong khi tổng tài sản tăng từ 3,40 tỷ USD lên 4,33 tỷ USD, với sự gia tăng đáng kể về lợi thế thương mại và tài sản vô hình.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho thấy sự cải thiện, tăng 30,5 triệu USD lên 135,6 triệu USD. Chi tiêu vốn giảm 7,8 triệu USD xuống còn 25,6 triệu USD, trong khi cổ tức trả cho cổ đông tăng nhẹ lên 52,3 triệu USD. Công ty kết thúc quý với 7,3 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền.
Sáng kiến chiến lược & Tác động của thương vụ mua lại
Việc mua lại Simple Mills đại diện cho một bước đi chiến lược quan trọng đối với Flowers Foods khi công ty tìm cách mở rộng sự hiện diện trong phân khúc bánh cao cấp, tập trung vào sức khỏe. Trong quý đầu tiên, Simple Mills đóng góp 24,3 triệu USD vào doanh thu thuần và 3,6 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh, mặc dù nó dẫn đến khoản lỗ ròng 4,2 triệu USD và làm giảm EPS 0,02 USD.
Ông Ryals McMullen, CEO của công ty, nhấn mạnh cam kết đổi mới trong cuộc họp báo cáo thu nhập, tuyên bố: "Chúng tôi tiếp tục đầu tư vào đổi mới theo xu hướng và nhắm đến những cơ hội đáng kể." Điều này phù hợp với chiến lược danh mục sản phẩm của công ty, bao gồm các thương hiệu đã được thiết lập như Nature’s Own, Dave’s Killer Bread, Canyon Bakehouse, Wonder và Tastykake, cùng với Simple Mills mới được mua lại.
Công ty lưu ý rằng họ đang giành thêm không gian kệ hàng và giành được khách hàng mới, điều này có thể giúp bù đắp một số thách thức về sản lượng trong các quý tới. Tuy nhiên, cuộc họp báo cáo thu nhập đã tiết lộ những lo ngại về danh mục bánh mì rộng hơn, đang trải qua doanh số bán hàng giảm do sở thích của người tiêu dùng thay đổi và có thể là tác động của thuốc giảm cân GLP-1 đối với mô hình tiêu thụ thực phẩm.
Tuyên bố triển vọng tương lai
Mặc dù có những thách thức hiện tại, Flowers Foods đã đưa ra triển vọng thận trọng lạc quan cho năm tài chính 2025, bao gồm 53 tuần. Công ty dự kiến doanh thu thuần khoảng 5,297 tỷ USD đến 5,395 tỷ USD, tăng trưởng 3,8% đến 5,7% so với năm trước.
Đáng chú ý là nếu không tính thương vụ mua lại Simple Mills, dự kiến đóng góp từ 218 triệu USD đến 225 triệu USD, tăng trưởng doanh thu thuần hữu cơ sẽ nằm trong khoảng từ -0,5% đến 1,3%. Tuần thứ 53 bổ sung dự kiến sẽ đóng góp từ 70 triệu USD đến 80 triệu USD vào doanh thu thuần.
Về khả năng sinh lời, Flowers Foods dự báo EBITDA điều chỉnh trong khoảng từ 534 triệu USD đến 562 triệu USD và EPS pha loãng điều chỉnh khoảng 1,05 USD đến 1,15 USD. Nếu không tính Simple Mills, EPS pha loãng điều chỉnh sẽ cao hơn ở mức 1,13 USD đến 1,22 USD, cho thấy tác động làm giảm ngắn hạn của thương vụ mua lại.
Công ty thừa nhận những khó khăn tiềm ẩn, bao gồm môi trường tiêu dùng đầy thách thức và chi phí thuế quan tăng, mà ông Steve Kinsey, CFO đã đề cập trong cuộc họp báo cáo thu nhập, lưu ý: "Chúng tôi đang có cái nhìn khá thận trọng về thuế quan." Ban lãnh đạo kỳ vọng hiệu suất sẽ cải thiện khi sức khỏe người tiêu dùng phục hồi, với những cải thiện đáng kể hơn có thể không xuất hiện cho đến năm 2026.
Chi tiêu vốn cho năm nay dự kiến ở mức 140 triệu USD đến 150 triệu USD, với 4 triệu USD đến 6 triệu USD liên quan đến việc nâng cấp hệ thống ERP. Công ty cũng dự kiến thuế suất hiệu quả khoảng 25% và số lượng cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền khoảng 212,3 triệu cổ phiếu.
Khi Flowers Foods vượt qua những thách thức này và tích hợp thương vụ mua lại chiến lược, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ liệu công ty có thể đảo ngược xu hướng giảm sản lượng và tận dụng danh mục sản phẩm mở rộng để thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong thị trường bánh kẹo ngày càng cạnh tranh và phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: