Hôm thứ Năm, Evercore ISI đã điều chỉnh triển vọng đối với cổ phiếu ProLogis (NYSE: PLD), công ty hàng đầu thế giới về bất động sản hậu cần, bằng cách giảm mục tiêu giá đối với cổ phiếu của công ty. Mục tiêu giá mới hiện được đặt ở mức 123,00 đô la, giảm so với mục tiêu trước đó là 136,00 đô la. Bất chấp sự thay đổi này, công ty vẫn duy trì xếp hạng In Line cho cổ phiếu.
Việc Evercore ISI điều chỉnh mục tiêu giá được đưa ra như một phản ứng với môi trường lãi suất hiện tại. Công ty đã tăng giả định lãi suất phi rủi ro trong phân tích Dòng tiền chiết khấu (DCF) từ 4,0% lên 4,35%. Sự thay đổi này phản ánh các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn ảnh hưởng đến chi phí vay và đầu tư.
Ngoài việc điều chỉnh lãi suất, Evercore ISI cũng đã điều chỉnh định giá mảng kinh doanh cốt lõi của ProLogis. Công ty hiện áp dụng bội số Quỹ điều chỉnh từ hoạt động (AFFO) là 22 lần, giảm một lần so với phương pháp định giá trước đó. Sửa đổi này cho thấy một ước tính thận trọng hơn về dòng tiền trong tương lai của công ty.
Tỷ lệ vốn hóa áp dụng trong khuôn khổ Giá trị tài sản ròng (NAV) được Evercore ISI sử dụng cũng đã tăng thêm 20 điểm cơ bản. Sự gia tăng này là do dự kiến tăng trưởng chậm hơn trong Thu nhập hoạt động ròng (NOI), đây là một số liệu quan trọng trong việc đánh giá lợi nhuận của các khoản đầu tư bất động sản.
Hiệu ứng tích lũy của những thay đổi này đã dẫn đến việc điều chỉnh giảm mục tiêu giá của ProLogis. Nhà phân tích từ Evercore ISI cho biết: "Với mức lãi suất hiện nay, chúng tôi đã nâng giả định lãi suất phi rủi ro trong DCF từ 4,0% lên 4,35% và hạ bội số AFFO cho hoạt động kinh doanh cốt lõi xuống 1 lần xuống 22x.
Ngoài ra, chúng tôi cũng tăng lãi suất trần áp dụng trong khuôn khổ NAV thêm 20 điểm cơ bản do tăng trưởng NOI chậm hơn. Kết quả là, PT của chúng tôi giảm từ $ 136 xuống còn $ 123. Tuyên bố này tóm tắt lý do đằng sau những điều chỉnh được thực hiện trong mô hình tài chính của công ty cho ProLogis.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.