Eni công bố kết quả nửa đầu năm 2025: Lợi nhuận ròng đạt 2,5 tỷ euro, nâng dự báo

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn năng lượng khổng lồ của Ý Eni S.p.A. (BIT:ENI) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 25 tháng 7, cho thấy hiệu suất vững chắc trên tất cả các phân khúc kinh doanh bất chấp điều kiện thị trường không đồng đều. Công ty báo cáo lợi nhuận ròng 2,5 tỷ euro trong nửa đầu năm, trong đó 1,1 tỷ euro được tạo ra chỉ trong quý hai. Sau thông báo này, cổ phiếu của Eni đã tăng 1,82% và đóng cửa ở mức 14,40 euro, tiệm cận mức cao nhất trong 52 tuần là 14,91 euro.

Kết quả này xuất hiện trong bối cảnh môi trường thị trường năng lượng đầy thách thức nhưng đang cải thiện, với việc Eni điều chỉnh tăng giả định giá dầu Brent từ 65 lên 70 USD/thùng cho phần còn lại của năm 2025. Điều này tiếp nối hiệu suất mạnh mẽ của công ty trong quý 1, khi vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với EPS đạt 0,4517 euro so với dự báo 0,4172 euro.

Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính nửa đầu năm 2025

Eni báo cáo EBIT Pro Forma đạt 6,4 tỷ euro cho nửa đầu năm 2025, trong đó 4,5 tỷ euro được ghi nhận là EBIT. Công ty tạo ra dòng tiền mạnh mẽ từ hoạt động kinh doanh (CFFO) đạt 6,2 tỷ euro, trong khi giữ chi tiêu vốn hữu cơ ở mức 3,9 tỷ euro. Khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ này đã cho phép Eni giảm nợ ròng 2,0 tỷ euro trong nửa đầu năm.

Như được thể hiện trong bảng phân tích thu nhập sau đây cho quý 2 năm 2025:

Phân khúc Tài nguyên Thiên nhiên Toàn cầu đóng góp 2,8 tỷ euro vào thu nhập quý 2, trong khi GGP & Power bổ sung thêm 0,4 tỷ euro. Công ty lưu ý rằng kết quả thăm dò và sản xuất phù hợp với độ nhạy giá, trong khi GGP được hưởng lợi từ việc tái đàm phán hợp đồng, thúc đẩy việc nâng dự báo cả năm cho phân khúc này.

Hiệu suất dòng tiền của Eni đặc biệt mạnh mẽ, như được minh họa trong bảng tóm tắt dòng tiền nửa đầu năm 2025 này:

Công ty đã đạt được sự giảm nợ đáng kể, với đòn bẩy proforma giảm xuống 10% và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 9%. Sự cải thiện này được hỗ trợ bởi các sáng kiến danh mục đầu tư, bao gồm khoản đầu tư 3,6 tỷ euro của KKR vào Enilive và 0,2 tỷ euro từ EIP vào Plenitude.

Chuyển đổi danh mục đầu tư chiến lược

Nền tảng của chiến lược Eni là "mô hình vệ tinh", tập trung quản lý vào các khu vực địa lý và lĩnh vực kinh doanh cụ thể đồng thời cân bằng giữa tạo dòng tiền nội bộ với cơ hội tăng trưởng. Cách tiếp cận này đã cho thấy thành công với Vår Energi, đã mang lại tổng lợi nhuận cho cổ đông là 93% kể từ khi IPO.

Cấu trúc mô hình vệ tinh được minh họa ở đây:

Một bước phát triển chiến lược quan trọng là việc Eni hợp nhất kinh doanh với Petronas tại Indonesia và Malaysia, tạo ra một đơn vị lớn trong khu vực. Thỏa thuận khung đã được ký kết vào tháng 6 năm 2025, với các thỏa thuận cuối cùng dự kiến vào quý 4 năm 2025.

Như được thể hiện trong chi tiết hợp nhất kinh doanh sau đây:

Liên doanh sẽ bao gồm 11 tài sản sản xuất với sản lượng ban đầu vượt quá 300.000 thùng dầu tương đương mỗi ngày, chủ yếu là khí đốt, với tiềm năng tăng lên hơn 500.000 thùng trong vòng 4-5 năm. Quan hệ đối tác này tận dụng kiến thức địa chất sâu rộng của Eni về Lưu vực Kutei, nơi công ty đã phát hiện 2 tỷ thùng dầu tương đương trong 15 năm qua.

Eni tiếp tục củng cố bảng cân đối kế toán, với hơn 6 tỷ euro giảm nợ trên cơ sở pro-forma, đặt công ty ở vị thế mạnh hơn đáng kể so với các giai đoạn suy thoái thị trường trước đây.

Tiến trình chuyển đổi năng lượng

Eni đang thúc đẩy chiến lược chuyển đổi năng lượng thông qua các công ty con Enilive và Plenitude. Hoạt động kinh doanh chuyển đổi duy trì hiệu suất ổn định so với cùng kỳ năm trước, như được thể hiện trong phân tích so sánh này:

Những phát triển chính trong lĩnh vực kinh doanh chuyển đổi bao gồm:

• Khởi động sản xuất Nhiên liệu Hàng không Bền vững (SAF) tại nhà máy lọc dầu sinh học Gela
• Khởi động dự án nhà máy lọc dầu sinh học mới tại Sannazzaro
• Mở rộng các nhà máy quang điện ở Tây Ban Nha với 290 MW bổ sung đang được xây dựng và 130 MW đang hoạt động
• Hoàn thành khoản đầu tư 30% của KKR vào Enilive với tỷ lệ EV/EBITDA ngầm định khoảng 12 lần
• Thỏa thuận với Ares về đầu tư vào 20% vốn cổ phần của Plenitude

Công suất năng lượng tái tạo của Plenitude đã tăng 45% so với cùng kỳ năm trước lên 4,5 GW, với kế hoạch vượt 5,5 GW vào cuối năm 2025. Trong khi đó, điều kiện thị trường nhiên liệu sinh học ở châu Âu đang cho thấy dấu hiệu phục hồi, điều này sẽ có lợi cho hoạt động của Enilive.

Cập nhật dự báo & triển vọng năm 2025

Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ trong nửa đầu năm, Eni đã cập nhật dự báo cho cả năm 2025:

Công ty đã nâng dự báo CFFO của Tập đoàn từ 11,0 tỷ euro lên 11,5 tỷ euro và tăng mục tiêu sáng kiến tiền mặt từ 2 tỷ euro lên 3 tỷ euro. Eni cũng điều chỉnh tăng dự báo EBIT Pro-Forma của GGP từ 0,8 tỷ euro lên khoảng 1 tỷ euro.

Dự báo sản lượng vẫn không thay đổi ở mức 1,7 triệu thùng dầu tương đương mỗi ngày, trong khi công ty xác nhận cổ tức 1,05 euro mỗi cổ phiếu và chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1,5 tỷ euro cho năm 2025.

Môi trường thị trường cho quý 2 năm 2025 cho thấy xu hướng hỗn hợp so với các giai đoạn trước:

Nhìn về phía trước, Eni tập trung vào một số ưu tiên chiến lược:

• Thúc đẩy quá trình hợp nhất Indonesia-Malaysia
• Hoàn tất việc định giá thượng nguồn Tây Phi và khoản đầu tư của Ares vào Plenitude
• Thúc đẩy các dự án khởi động và mở rộng thượng nguồn
• Tăng công suất năng lượng tái tạo thêm 25%
• Đẩy mạnh phát triển đường ống nhà máy lọc dầu sinh học, với bốn dự án đang tiến hành
• Chuyển đổi hoạt động của Versalis

Với bảng cân đối kế toán được củng cố và chuyển đổi danh mục đầu tư chiến lược, Eni dường như đang ở vị thế tốt để điều hướng trong bối cảnh năng lượng đang phát triển đồng thời mang lại giá trị cho cổ đông thông qua cả cổ tức và các sáng kiến tăng trưởng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: