Sáng 18-10, giá vàng miếng SJC, vàng nhẫn giảm rất mạnh
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Eastman Chemical (NYSE:EMN) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 31 tháng 7, cho thấy môi trường hoạt động đầy thách thức do tác động từ thuế quan và sự bất ổn của thị trường. Cổ phiếu của công ty giảm 1,48% trong phiên giao dịch sau giờ xuống còn 59,17 USD, tiếp tục giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 56,78 USD.
Nhà sản xuất hóa chất này báo cáo hiệu suất giảm so với cùng kỳ năm trước ở hầu hết các phân khúc, đồng thời nhấn mạnh việc tập trung vào các yếu tố có thể kiểm soát bao gồm cắt giảm chi phí, tạo dòng tiền và quản lý hàng tồn kho để vượt qua điều kiện thị trường khó khăn.
Điểm nhấn hiệu suất hàng quý
Eastman báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 2.287 triệu USD, giảm 3% từ mức 2.363 triệu USD trong cùng quý năm ngoái. EBIT điều chỉnh giảm xuống 275 triệu USD từ 353 triệu USD trong Q2 2024, với biên EBIT điều chỉnh giảm xuống 12,0% từ 14,9%. EPS điều chỉnh giảm xuống 1,60 USD từ 2,15 USD so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong kết quả tài chính doanh nghiệp sau đây:
Hiệu suất có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh của Eastman. Phân khúc Phụ gia & Sản phẩm Chức năng là điểm sáng, với doanh thu tăng 7% so với cùng kỳ năm trước lên 769 triệu USD và biên EBIT điều chỉnh tăng lên 19,9% từ 17,1% trong Q2 2024.
Hiệu suất mạnh mẽ của phân khúc này được minh họa trong các kết quả sau:
Ngược lại, phân khúc Sợi đối mặt với những thách thức đáng kể, với doanh thu giảm 17% so với cùng kỳ năm trước xuống 274 triệu USD do khách hàng giảm tồn kho sợi acetate và doanh số dệt may thấp hơn do tác động của thuế quan. Mặc dù doanh thu giảm, phân khúc này vẫn duy trì biên EBIT khỏe mạnh ở mức 29,6%, dù giảm từ mức 37,0% của năm trước.
Phân tích hiệu suất của phân khúc Sợi cho thấy:
Phân khúc Hóa chất Trung gian đối mặt với những khó khăn nghiêm trọng nhất, chuyển từ lợi nhuận EBIT 22 triệu USD trong Q2 2024 sang lỗ 30 triệu USD. Doanh thu giảm 10% xuống 463 triệu USD, với sự thu hẹp biên lợi nhuận do điều kiện thị trường yếu và sự cố ngừng hoạt động không theo kế hoạch góp phần vào kết quả kém.
Kết quả của Hóa chất Trung gian cho thấy mức độ của những thách thức:
Sáng kiến chiến lược
Eastman nhấn mạnh việc tập trung vào các yếu tố có thể kiểm soát trong bối cảnh bất ổn thị trường gia tăng. Công ty đang thực hiện các biện pháp giảm hàng tồn kho quyết liệt, nhắm mục tiêu giảm hơn 200 triệu USD, đồng thời giảm chi tiêu vốn xuống khoảng 550 triệu USD từ mức 700-800 triệu USD theo kế hoạch trước đó.
Trọng tâm chiến lược của công ty được nêu rõ trong slide này:
Cắt giảm chi phí vẫn là ưu tiên, với Eastman đang đi đúng lộ trình để đạt được khoảng 75 triệu USD tiết kiệm chi phí trong năm 2025. Công ty cũng đang lên kế hoạch cải thiện cơ cấu chi phí bổ sung từ 150-175 triệu USD sau khi trừ lạm phát từ 2025-2026.
Nền tảng kinh tế tuần hoàn của Eastman tiếp tục cho thấy triển vọng bất chấp những thách thức trước mắt. Cơ sở methanolysis Kingsport đạt hiệu suất hoạt động mạnh mẽ với thời gian hoạt động và sản lượng tốt nhất từ trước đến nay, nhắm mục tiêu đạt hơn 2,5 lần mức năm 2024. Tuy nhiên, thuế quan và bất ổn kinh tế đang trì hoãn việc ra mắt sản phẩm, và công ty đã trì hoãn kế hoạch xây dựng nhà máy thứ hai khoảng hai năm.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Eastman đưa ra hướng dẫn thận trọng cho phần còn lại của năm 2025, dự kiến EPS Q3 khoảng 1,25 USD, thấp hơn đáng kể so với mức Q2. Công ty dự đoán sẽ có áp lực từ 75-100 triệu USD trong nửa cuối năm 2025 do giảm sử dụng tài sản để giảm hàng tồn kho, với khoảng 50 triệu USD tác động này xảy ra trong Q3.
Mặc dù những thách thức này, Eastman vẫn duy trì dự báo khoảng 1 tỷ USD dòng tiền hoạt động cho năm tài chính 2025. Công ty nhấn mạnh vị thế tài chính vững mạnh, lưu ý rằng họ đã giảm nợ ròng khoảng 1 tỷ USD kể từ khi bắt đầu COVID.
Như được thể hiện trong slide về vị thế tài chính sau đây:
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Eastman đối mặt với những áp lực đáng kể từ thuế quan và bất ổn thị trường toàn cầu, với ban lãnh đạo lưu ý sự sụt giảm khối lượng ở mức một chữ số trung bình trong các sản phẩm đặc biệt và sự thận trọng của khách hàng và nhà bán lẻ. Công ty đang nhấn mạnh khả năng duy trì sự ổn định giá-chi phí trong các sản phẩm đặc biệt trong khi bảo vệ thị phần.
Trọng tâm của công ty về việc cải thiện kết quả trong bối cảnh suy yếu kinh tế vĩ mô bao gồm cắt giảm cơ cấu chi phí đáng kể, tối ưu hóa vốn lưu động và giải quyết các phần kém hiệu quả trong danh mục đầu tư. Eastman cũng đang thực hiện các khoản đầu tư chiến lược, bao gồm đầu tư chuyển đổi ethylene thành propylene tại cơ sở Longview, Texas, dự kiến sẽ cải thiện thu nhập từ 50-100 triệu USD.
Chiến lược cải thiện của Eastman được nêu rõ ở đây:
Mặc dù triển vọng ngắn hạn vẫn đầy thách thức, ban lãnh đạo của Eastman nhấn mạnh nền tảng tài chính vững chắc của công ty, với vốn hóa thị trường 6,95 tỷ USD và tỷ lệ P/E là 8,54x. Việc tập trung vào tạo dòng tiền, cắt giảm chi phí và đầu tư chiến lược đặt công ty ở vị thế để vượt qua những áp lực hiện tại trong khi chuẩn bị cho sự ổn định thị trường cuối cùng, điều mà ban lãnh đạo không kỳ vọng sẽ xảy ra cho đến năm 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: