Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
JM AB (STO:JM) đã công bố báo cáo tạm thời cho quý 2/2025 vào ngày 11 tháng 7 năm 2025, cho thấy sự sụt giảm đáng kể về doanh thu và lợi nhuận trong bối cảnh thị trường nhà ở đầy thách thức. Cổ phiếu của nhà phát triển nhà ở Thụy Điển đã giảm 8,38% sau buổi trình bày, khi các nhà đầu tư phản ứng với kết quả hoạt động và triển vọng của công ty.
Công ty cho biết sự gia tăng bất ổn địa chính trị và sự phục hồi chậm của thị trường nhà ở là những yếu tố chính ảnh hưởng đến kết quả hoạt động. Mặc dù những thách thức này, JM ghi nhận giá nhà ở tăng nhẹ tại các thị trường chính và điều kiện thị trường cơ bản được cải thiện có thể tạo cơ hội cho các thương vụ mua lại thuận lợi.
Như được thể hiện trong phân bổ địa lý của hoạt động kinh doanh của JM dưới đây, Thụy Điển vẫn là thị trường chính của công ty, chiếm 70% doanh thu của tập đoàn, trong khi Na Uy và Phần Lan lần lượt chiếm 16% và 14%:
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
JM báo cáo sự sụt giảm đáng kể trong các chỉ số hoạt động chính cho quý 2/2025. Doanh thu giảm 29% xuống còn 2.540 triệu SEK từ mức 3.583 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận hoạt động giảm xuống 116 triệu SEK từ 169 triệu SEK, với biên lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ xuống 4,6% từ 4,7%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm đáng kể xuống 0,58 SEK từ 1,18 SEK.
Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận của công ty:
Số lượng nhà bán được trong quý 2/2025 giảm mạnh xuống 433 căn từ 1.075 căn trong quý 2/2024, giảm 60%. Số lượng khởi công cũng giảm xuống 647 từ 722. Danh mục đất của công ty giảm nhẹ xuống 36.800 quyền xây dựng từ 37.200 so với năm trước.
Bảng sau đây cho thấy sự phân bổ danh mục đất hấp dẫn của công ty trên các thị trường chính:
Phân tích tài chính chi tiết
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chuyển sang âm ở mức -204 triệu SEK so với mức dương 663 triệu SEK trong quý 2/2024, điều mà công ty cho là do số lượng khởi công ít hơn. Mặc dù những thách thức này, JM vẫn duy trì tỷ lệ vốn chủ sở hữu ổn định ở mức 55% và báo cáo thanh khoản khả dụng là 2.721 triệu SEK, mặc dù con số này đã giảm so với mức 3.267 triệu SEK của năm trước.
Số lượng nhà đang xây dựng và tỷ lệ đã bán của công ty được minh họa trong biểu đồ sau đây, cho thấy sự giảm xuống còn 4.557 căn từ 4.914 căn, với 51% đã bán hoặc đặt chỗ:
Một diễn biến tích cực là hiệu ứng đánh giá lại tăng lên, đạt 202 triệu SEK từ 85 triệu SEK trong quý 2/2024. Điều này đã đóng góp đáng kể vào kết quả của kỳ, như được thể hiện trong bảng phân tích sau:
Kết quả hoạt động khác nhau đáng kể giữa các đơn vị kinh doanh. JM Bostad Stockholm gặp khó khăn với biên lợi nhuận hoạt động gần như bằng không (0,1%), trong khi JM Fastighetsutveckling thể hiện khả năng sinh lời mạnh mẽ với biên lợi nhuận hoạt động 40,6%. Hoạt động của JM tại Na Uy và Phần Lan thể hiện khả năng phục hồi tương đối với biên lợi nhuận hoạt động lần lượt là 7,2% và 7,8%.
Sáng kiến chiến lược & Tính bền vững
JM nhấn mạnh các sáng kiến bền vững của mình, lưu ý rằng công ty đã được Financial Times công nhận là một trong những "Nhà lãnh đạo khí hậu châu Âu" trong năm năm liên tiếp. Công ty đã giảm 33% lượng khí thải khí hậu trong giai đoạn 2018-2023 (Phạm vi 1 và 2), chủ yếu thông qua việc loại bỏ nhiên liệu hóa thạch trong các phương tiện và máy móc.
Một dự án bền vững đáng chú ý bao gồm một nghiên cứu thí điểm với bê tông cải thiện khí hậu đạt được mức giảm 40% lượng khí thải CO2 so với bê tông tham chiếu của Thụy Điển.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù có những thách thức hiện tại, JM nhấn mạnh triển vọng dài hạn của mình dựa trên thương hiệu mạnh, danh mục đất hấp dẫn, chi phí sản xuất cạnh tranh và hồ sơ rủi ro cân bằng tốt. Công ty lưu ý rằng mặc dù thị trường nhà ở tiếp tục do dự ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, nhưng họ thấy điều kiện thị trường cơ bản được cải thiện.
Slide sau đây tóm tắt triển vọng dài hạn của JM:
Trong nửa đầu năm 2025, JM báo cáo sự gia tăng số lượng khởi công lên 1.224 so với 867 trong cùng kỳ năm 2024, cho thấy một số lạc quan cho dòng doanh thu trong tương lai bất chấp sự chậm lại hiện tại của thị trường.
Công ty cũng nhấn mạnh số lượng nhà chưa bán trong sản xuất hoàn thành đã giảm, đây là một diễn biến tích cực cho việc quản lý hàng tồn kho và tiềm năng cải thiện dòng tiền trong tương lai.
Khi JM kỷ niệm 80 năm thành lập (1945-2025), công ty tiếp tục định vị mình là nhà phát triển nhà ở hàng đầu ở khu vực Bắc Âu, mặc dù phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong ngắn hạn khi chờ đợi sự phục hồi của thị trường nhà ở diễn ra chậm hơn dự kiến.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: