Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Cổ phiếu của Tập đoàn Otis Worldwide Corp (NYSE:OTIS) đã giảm hơn 10% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi nhà sản xuất thang máy và thang cuốn này công bố báo cáo thu nhập quý 2/2025 vào ngày 23/7, cho thấy kết quả kinh doanh trái chiều với sự tương phản rõ rệt giữa các phân khúc kinh doanh.
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty báo cáo doanh thu tổng thể đi ngang ở mức 3,595 tỷ USD so với 3,601 tỷ USD trong quý 2/2024, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh giảm nhẹ xuống 1,05 USD từ mức 1,06 USD của năm trước. Mặc dù Otis vẫn duy trì dự báo EPS điều chỉnh cả năm từ 4,00 USD đến 4,10 USD, các nhà đầu tư dường như lo ngại về sự suy yếu đáng kể trong phân khúc Thiết bị Mới của công ty, đặc biệt là tại Trung Quốc.
Như được thể hiện trong tổng quan kết quả quý sau đây, Otis đạt doanh thu đi ngang mặc dù doanh thu hữu cơ giảm 2%, được bù đắp bởi tác động tích cực từ tỷ giá hối đoái và các thương vụ mua lại:
Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý
Otis mô tả quý hai là "kết quả kinh doanh vững chắc nhờ vào sức mạnh của mảng Dịch vụ", với doanh thu hữu cơ từ dịch vụ tăng 4% và biên lợi nhuận hoạt động dịch vụ mở rộng thêm 20 điểm cơ bản. Danh mục các đơn vị bảo trì của công ty tăng 4%, trong khi đơn đặt hàng hiện đại hóa tăng vọt 22% với lượng đơn hàng tồn đọng tăng 16% ở mức tiền tệ không đổi.
Tuy nhiên, những diễn biến tích cực này đã bị lu mờ bởi những thách thức trong phân khúc Thiết bị Mới, nơi đơn đặt hàng giảm 1% tổng thể, mặc dù tăng 11% khi không tính Trung Quốc. Công ty nhấn mạnh tiến độ giảm tác động thuế quan 50% và thúc đẩy các sáng kiến tiết kiệm chi phí.
Slide sau đây minh họa những điểm nổi bật chính trong quý:
Phân tích theo phân khúc
Sự tương phản rõ rệt giữa các phân khúc kinh doanh của Otis được thể hiện rõ trong các báo cáo tài chính chi tiết. Phân khúc Dịch vụ, chiếm 89% lợi nhuận hoạt động của công ty, đạt kết quả mạnh mẽ với doanh số tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 2,319 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động tăng 7% lên 578 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động dịch vụ mở rộng thêm 20 điểm cơ bản lên 24,9%.
Hiệu suất của phân khúc dịch vụ được minh họa trong biểu đồ sau:
Trong khi đó, phân khúc Thiết bị Mới đối mặt với những khó khăn đáng kể, với doanh số giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống 1,276 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động giảm mạnh 38% xuống 68 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc này giảm mạnh 240 điểm cơ bản xuống 5,3%. Đặc biệt đáng lo ngại là hiệu suất tại châu Á, nơi doanh số hữu cơ giảm 23%, với Trung Quốc giảm hơn 20%.
Slide sau đây chi tiết những thách thức của phân khúc Thiết bị Mới:
Dữ liệu về đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng càng làm nổi bật những xu hướng trái ngược này, với đơn đặt hàng Thiết bị Mới giảm 1% tổng thể nhưng tăng 11% khi không tính Trung Quốc, trong khi đơn đặt hàng Hiện đại hóa tăng vọt 22% trên tất cả các khu vực:
Sáng kiến chiến lược & Tiết kiệm chi phí
Otis nhấn mạnh tiến độ về các sáng kiến tiết kiệm chi phí chiến lược, bao gồm chương trình UpLift và nỗ lực chuyển đổi tại Trung Quốc. Công ty đã nâng mục tiêu tiết kiệm hàng năm từ chuyển đổi tại Trung Quốc lên 40 triệu USD, trong khi sáng kiến UpLift vẫn đang đi đúng lộ trình để mang lại 200 triệu USD tiết kiệm.
Công ty cũng nhấn mạnh thành công trong việc giảm thiểu tác động của thuế quan, giảm tác động dự kiến năm 2025 từ 45-75 triệu USD xuống còn 25-35 triệu USD, tương đương giảm 50%. Sự cải thiện này được cho là nhờ vào những thay đổi trong thuế quan đáp trả của Trung Quốc, thuế quan Mục 232 đối với thép và nhôm, cùng với các chiến lược giảm thiểu khác nhau.
Như được thể hiện trong slide sau đây, Otis dự kiến tác động thuế quan sẽ tiếp tục giảm vào năm 2026:
Triển vọng & Dự báo
Mặc dù có những thách thức trong phân khúc Thiết bị Mới, Otis vẫn duy trì dự báo EPS điều chỉnh năm 2025 từ 4,00 USD đến 4,10 USD, tương đương mức tăng trưởng 4% đến 7% so với năm 2024. Tuy nhiên, công ty đã điều chỉnh giảm triển vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ xuống khoảng 1%, so với dự báo trước đó từ 2% đến 4%.
Triển vọng ngành cập nhật của công ty dự đoán tăng trưởng đơn vị thiết bị mới toàn cầu sẽ giảm ở mức một chữ số trung bình, với hiệu suất đặc biệt yếu ở châu Á (giảm ở mức một chữ số cao) và châu Mỹ (giảm ở mức một chữ số thấp). Trong khi đó, cơ sở đã lắp đặt toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức một chữ số trung bình, hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh dịch vụ.
Slide sau đây chi tiết triển vọng doanh thu hữu cơ đã điều chỉnh của Otis theo khu vực và phân khúc:
Công ty cũng cung cấp phân tích về các yếu tố thúc đẩy triển vọng tăng trưởng EPS điều chỉnh năm 2025:
Phản ứng của nhà đầu tư
Phản ứng tiêu cực của thị trường đối với kết quả quý 2 của Otis được thể hiện rõ trong giao dịch trước giờ mở cửa, với cổ phiếu giảm 10,05% xuống 90,84 USD. Sự sụt giảm đáng kể này cho thấy các nhà đầu tư đã thất vọng về sự yếu kém trong phân khúc Thiết bị Mới, đặc biệt là tại Trung Quốc, và việc điều chỉnh giảm kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ.
Biến động của cổ phiếu thể hiện sự điều chỉnh đáng kể từ mức cao nhất 52 tuần là 106,83 USD, mặc dù vẫn cao hơn mức thấp nhất 52 tuần là 89,70 USD. Trước báo cáo thu nhập này, cổ phiếu Otis đã hoạt động tương đối tốt, đóng cửa ở mức 100,99 USD vào ngày 22/7, tăng 2,53% trong ngày.
Mặc dù Otis tiếp tục nhấn mạnh sức mạnh và khả năng phục hồi của mảng kinh doanh Dịch vụ, chiếm phần lớn lợi nhuận hoạt động, thị trường dường như lo ngại về khả năng của công ty trong việc vượt qua thị trường thiết bị mới toàn cầu đầy thách thức, đặc biệt là với những khó khăn đáng kể tại Trung Quốc. Khả năng thực hiện các sáng kiến tiết kiệm chi phí và giảm thiểu thành công tác động của thuế quan có thể sẽ là những yếu tố quan trọng quyết định liệu công ty có thể đạt được dự báo thu nhập cả năm hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: