Việt Nam đi ngược xu hướng đầu tư vàng toàn cầu trong quý II/2025
Hôm thứ Ba, Bernstein SocGen Group đã thay đổi lập trường của mình đối với Humana (NYSE: HUM), nâng xếp hạng của cổ phiếu từ Hiệu suất thị trường lên Vượt trội, mặc dù mục tiêu giá đã giảm xuống còn 308 đô la từ 405 đô la trước đó.
"Chúng tôi đang cập nhật mô hình của mình, giảm giá mục tiêu, nhưng nâng cấp xếp hạng của chúng tôi lên Outperform dựa trên quan điểm rằng rủi ro đang được kết hợp vào kỳ vọng và giá cả, cùng với việc cải thiện triển vọng ngành và các chất xúc tác tăng giá tiềm năng", các nhà phân tích của Bernstein cho biết trong một lưu ý.
Quyết định của công ty được đưa ra sau thông báo gần đây của Humana về việc giảm đáng kể xếp hạng Sao. Nhà phân tích dự đoán sự sụt giảm xếp hạng STARS cho năm 2026, phù hợp với tiết lộ của Humana rằng khoảng 25% thành viên sẽ nằm trong kế hoạch 4+ sao. Điều này dự kiến sẽ được bù đắp một phần bằng việc điều chỉnh giá cả và nỗ lực di cư của thành viên, có thể giảm thiểu khoảng hai phần ba tác động đến tỷ lệ tổn thất y tế (MLR). Tuy nhiên, những nỗ lực này cũng được dự báo sẽ làm xấu đi tỷ lệ chi phí hoạt động thêm 40 điểm cơ bản, với mức giảm thành viên dự đoán là 4,1% cho năm 2026.
Những thay đổi trong triển vọng của Humana đã dẫn đến một sự sửa đổi trong mô hình tài chính của công ty. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh cho năm tài chính 2026 hiện ước tính giảm khoảng 24%, ở mức 18,91 đô la so với dự báo trước đó là 24,90 đô la. EPS được điều chỉnh cho năm tài chính 2027 cũng được dự báo sẽ giảm 16%, hiện ở mức 25,67 đô la so với ước tính 30,53 đô la trước đó.
Việc giảm mục tiêu giá của Humana xuống còn 308 đô la từ 405 đô la được cho là do bội số mục tiêu thấp hơn, hiện được đặt ở mức 16,0 lần EPS của mười hai tháng tới (NTM), giảm từ 18,0 lần. Sự điều chỉnh này phản ánh sự chậm trễ dự kiến trong việc phục hồi thu nhập do tác động của xếp hạng STARS thấp hơn. Dự báo EPS NTM mới đã được điều chỉnh giảm xuống còn 19,27 đô la so với ước tính trước đó là 22,50 đô la, do số lượng đăng ký thấp hơn dự kiến và các khoản thanh toán sao giảm.
Trong một tin tức gần đây khác, Jefferies đã điều chỉnh xếp hạng từ Mua sang Giữ, với lý do lo ngại về tác động tiềm tàng của việc hấp dẫn Humana's Stars đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty vào năm 2026. Piper Sandler cũng hạ cấp cổ phiếu từ Tăng Tỷ Trọng xuống Trung lập, chịu ảnh hưởng của việc giảm xếp hạng sao từ 94% xuống 25% thành viên trong các kế hoạch được xếp hạng 4.0+ sao.
BofA Securities đã hạ cấp Humana từ Mua xuống Hoạt động kém hiệu quả, với lý do tác động doanh thu dự kiến do giảm các khoản thanh toán Tăng Tỷ Trọng chăm sóc tiền thưởng. Tuy nhiên, Barclays và TD Cowen đã duy trì xếp hạng Thừa cân và Mua tương ứng. Leerink Partners đã hạ cấp cổ phiếu của Humana từ Outperform xuống Market Perform do những lo ngại về hiệu suất trong tương lai xuất phát từ xếp hạng sao thấp hơn.
Phân tích của Wells Fargo cho thấy Humana có thể phải đối mặt với cơn gió ngược doanh thu khoảng 2,9 tỷ USD do rủi ro tiềm ẩn đối với một số hợp đồng nhất định. Điều này có thể chuyển thành tác động 18,93 đô la đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Bất chấp những thách thức này, Humana đang tích cực khám phá các lựa chọn để giảm thiểu cơn gió ngược doanh thu dự kiến cho năm 2026 liên quan đến xếp hạng Sao năm 2025.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Dữ liệu và mẹo InvestingPro gần đây cung cấp thêm bối cảnh cho tình hình hiện tại của Humana và phân tích của Bernstein SocGen Group. Bất chấp những thách thức được nêu bật trong bài viết, InvestingPro Tips tiết lộ rằng Humana "nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ trên bảng cân đối kế toán" và "đã tăng cổ tức trong 7 năm liên tiếp", cho thấy sự ổn định tài chính trong bối cảnh thu nhập dự kiến giảm.
Hệ số P/E (Đã điều chỉnh) của công ty trong mười hai tháng qua tính đến quý 2 năm 2024 ở mức 12,78, thấp hơn tỷ lệ P/E hiện tại là 16,8. Điều này có thể chỉ ra rằng cổ phiếu có thể bị định giá thấp so với thu nhập gần đây của nó, phù hợp với việc nâng cấp của Bernstein lên Outperform.
Ngoài ra, dữ liệu của InvestingPro cho thấy doanh thu của Humana trong mười hai tháng qua tính đến quý 2 năm 2024 là 112.04 tỷ USD, với mức tăng trưởng doanh thu là 13.48% so với cùng kỳ. Sự tăng trưởng này, cùng với vị thế của công ty là "người chơi nổi bật trong ngành Nhà cung cấp & Dịch vụ Chăm sóc Sức khỏe", có thể hỗ trợ tiềm năng phục hồi mà Bernstein gợi ý.
Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một phân tích toàn diện hơn, InvestingPro cung cấp 11 lời khuyên bổ sung cho Humana, cung cấp sự hiểu biết sâu sắc hơn về sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.