Chefs’ Warehouse Q2 2025: Tăng trưởng doanh số 8,4%, EBITDA tăng 16,5%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Chefs’ Warehouse (NASDAQ:CHEF) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục sau kết quả mạnh mẽ của quý 1. Cổ phiếu của nhà phân phối thực phẩm đặc sản này đã tăng 2,99% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên 63,40 USD, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư đối với kết quả tài chính và cải thiện hoạt động của công ty.

Kết quả hoạt động quý 2 của công ty tiếp nối thành công từ quý 1 năm 2025, khi đã vượt kỳ vọng của Phố Wall với EPS đạt 0,25 USD so với dự báo 0,20 USD. Bài thuyết trình mới nhất cho thấy khả năng duy trì đà tăng trưởng của CHEF trong khi cải thiện hiệu quả hoạt động và củng cố bảng cân đối kế toán.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Chefs’ Warehouse báo cáo tăng trưởng vững chắc trên các chỉ số chính trong quý 2 năm 2025 so với cùng kỳ năm 2024. Doanh thu thuần tăng 8,4%, chủ yếu nhờ vào mức tăng 8,7% trong doanh số bán hàng đặc sản. Công ty cũng mở rộng cơ sở khách hàng, với số lượng khách hàng độc đáo tăng 3,6% và số lượng đơn hàng tăng 8,7%.

Như được thể hiện trong bảng tóm tắt các chỉ số hiệu suất Q2 2025 sau đây:

Lợi nhuận gộp tăng 11,1%, vượt tốc độ tăng trưởng doanh số và cho thấy biên lợi nhuận được cải thiện. Điều này dẫn đến mức tăng 16,5% trong EBITDA điều chỉnh, phản ánh khả năng tăng trưởng có lãi của công ty trong khi kiểm soát chi phí. Chi phí SG&A tăng 9,7%, trong khi chi phí hoạt động điều chỉnh tăng 9,3%.

Bảng tóm tắt tài chính dưới đây nêu bật các chỉ số quan trọng này:

Cải thiện hiệu quả hoạt động

Một yếu tố quan trọng thúc đẩy khả năng sinh lời được cải thiện của Chefs’ Warehouse là việc tập trung vào hiệu quả hoạt động. Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc tối ưu hóa mạng lưới phân phối và cải thiện các chỉ số năng suất.

Lợi nhuận gộp trên mỗi tuyến đường đã tăng 36,2% so với năm 2019 và 2,8% so với năm 2024. Tương tự, EBITDA điều chỉnh trên mỗi nhân viên đã tăng 26% so với năm 2019 và 7% so với năm 2024. Những cải tiến này đạt được thông qua việc hợp nhất cơ sở vật chất, hợp nhất tuyến đường khu vực và giảm chuyển giao.

Biểu đồ sau minh họa những cải tiến về hiệu quả hoạt động này:

Những cải tiến về hiệu quả này đã chuyển thành việc quản lý chi phí tốt hơn, với chi phí hoạt động điều chỉnh tính theo phần trăm lợi nhuận gộp cải thiện 160 điểm cơ bản so với năm 2019 và 69 điểm cơ bản so với năm 2024.

Phân bổ vốn và giảm nợ

Chefs’ Warehouse đã duy trì cách tiếp cận có kỷ luật đối với việc phân bổ vốn, tập trung vào giảm nợ và lợi nhuận cho cổ đông. Tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng của công ty đã cải thiện từ 2,5x vào cuối năm 2024 xuống 2,3x trong Q2 2025, tiến gần đến mức thấp hơn của phạm vi mục tiêu từ 2,0x đến 3,0x.

Trong quý 2, CHEF đã mua lại 10 triệu USD cổ phiếu thường, tương đương khoảng 160.000 cổ phiếu. Kể từ tháng 3 năm 2024, công ty đã mua lại tổng cộng 27,4 triệu USD cổ phiếu, tương đương khoảng 586.000 cổ phiếu.

Công ty cũng đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc giảm nợ, với 31,5 triệu USD thanh toán nợ bằng tiền mặt từ đầu năm đến nay, bao gồm 20 triệu USD trong ABL (cho vay dựa trên tài sản) trong Q1, 6,5 triệu USD trong các khoản vay có kỳ hạn (trong đó 5 triệu USD không theo lịch trình), và 5 triệu USD trong các khoản nợ tư nhân đáo hạn vào tháng 4.

Dòng tiền tự do đã tạo ra mạnh mẽ, với 42 triệu USD được tạo ra từ đầu năm đến nay trong năm 2025, sau khi đạt 104 triệu USD trong năm 2024. Ban lãnh đạo dự kiến dòng tiền tự do cả năm 2025 sẽ nằm trong khoảng từ 60 triệu USD đến 100 triệu USD.

Biểu đồ sau đây chi tiết chiến lược phân bổ vốn và tiến độ giảm nợ của công ty:

Mục tiêu tài chính dài hạn

Nhìn về phía trước, Chefs’ Warehouse đã vạch ra các mục tiêu tài chính đầy tham vọng cho năm 2028, nhắm đến EBITDA điều chỉnh từ 300-350 triệu USD với biên lợi nhuận 6,5-7,0%. Điều này thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với EBITDA điều chỉnh năm 2024 là 219 triệu USD với biên lợi nhuận 5,8%.

Chiến lược của công ty để đạt được các mục tiêu này bao gồm:

1. Tăng trưởng doanh số hữu cơ từ 4-7%, tập trung vào các thị trường tăng trưởng cao và mở rộng danh mục sản phẩm

2. Tích hợp các thương vụ mua lại, đặc biệt là ở Texas, Sea và Chefs’ Middle East

3. Cải thiện hoạt động thông qua hợp nhất tuyến đường, triển khai Select Prime và chuyển giao nội bộ

4. Nâng cao chiến lược mua sắm và định giá, bao gồm dự báo nhu cầu dự đoán và định giá động

5. Chuyển đổi số với tiếp thị dựa trên AI và dữ liệu thời gian thực để hỗ trợ đại diện

Slide sau minh họa các mục tiêu tài chính và chiến lược tăng trưởng năm 2028 của công ty:

Kết luận

Bài thuyết trình Q2 2025 của Chefs’ Warehouse cho thấy khả năng mang lại kết quả tài chính mạnh mẽ của công ty trong khi cải thiện hiệu quả hoạt động và củng cố bảng cân đối kế toán. Tăng trưởng doanh số 8,4% và tăng 16,5% trong EBITDA điều chỉnh phản ánh thành công của các sáng kiến chiến lược.

Việc tập trung vào hiệu quả hoạt động của công ty, như được chứng minh bằng những cải tiến trong lợi nhuận gộp trên mỗi tuyến đường và EBITDA điều chỉnh trên mỗi nhân viên, đã góp phần mở rộng biên lợi nhuận. Trong khi đó, cách tiếp cận có kỷ luật đối với việc phân bổ vốn, bao gồm giảm nợ và mua lại cổ phiếu, đã củng cố vị thế tài chính của công ty.

Với chiến lược rõ ràng để đạt được các mục tiêu tài chính năm 2028, Chefs’ Warehouse dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng và sinh lời. Sự chuyển động tích cực của cổ phiếu trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa cho thấy các nhà đầu tư chia sẻ triển vọng lạc quan này đối với tương lai của nhà phân phối thực phẩm đặc sản.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: