Chefs’ Warehouse Q2 2025: doanh thu tăng 8,4%, EBITDA tăng vọt 16,5%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

The Chefs’ Warehouse (NASDAQ:CHEF) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trên các chỉ số tài chính quan trọng, với nhà phân phối thực phẩm đặc sản này tiếp tục xây dựng đà phát triển hướng tới mục tiêu lợi nhuận dài hạn. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 57,61 USD vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, tăng nhẹ 0,73% so với phiên trước đó, cho thấy các nhà đầu tư phần lớn đã dự đoán được kết quả tích cực này.

Kết quả hoạt động Q2 chứng minh CHEF tiếp tục thực hiện các sáng kiến hiệu quả hoạt động trong khi duy trì tăng trưởng doanh thu vững chắc bất chấp áp lực lạm phát đang diễn ra trong ngành dịch vụ thực phẩm. Việc tập trung vào khách hàng lõi và mở rộng thị trường chiến lược của công ty dường như đang mang lại kết quả tích cực.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Bài thuyết trình đã nhấn mạnh sự tăng trưởng ấn tượng so với cùng kỳ năm trước trên nhiều chỉ số cho Q2 2025. Doanh thu thuần tăng 8,4% so với Q2 2024, với doanh số bán hàng đặc sản tăng trưởng ở mức cao hơn là 8,7%. Công ty cũng báo cáo mức tăng 3,6% về số lượng khách hàng độc đáo và tăng 8,7% về số lượng đơn hàng.

Như được thể hiện trong tóm tắt hiệu suất hàng quý sau đây:

Lợi nhuận gộp tính theo đô la tăng 11,1% so với cùng kỳ năm trước, vượt tốc độ tăng trưởng doanh số và cho thấy sự mở rộng biên lợi nhuận. Điều này dẫn đến sự tăng trưởng đáng kể 16,5% trong EBITDA điều chỉnh, đạt 65,4 triệu USD so với 56,2 triệu USD trong Q2 2024. Lợi nhuận ròng trong quý đạt 21,2 triệu USD (0,49 USD/cổ phiếu), tăng từ 15,5 triệu USD (0,37 USD/cổ phiếu) trong cùng kỳ năm ngoái.

Công ty lưu ý rằng nếu không tính các chương trình không thuộc lõi của Hardie (liên quan đến chế biến/đóng gói sản phẩm trong các chương trình gia cầm đặc sản và hàng hóa), số lượng đơn hàng đặc sản tăng 5,8% và số pound sản phẩm trung tâm cũng tăng 5,8%, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ hơn trong các phân khúc kinh doanh cốt lõi của công ty.

Cải thiện hiệu quả hoạt động

Một trọng tâm chính của bài thuyết trình là những cải thiện về hiệu quả hoạt động của công ty, điều này đang thúc đẩy khả năng sinh lời được cải thiện. Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc hợp nhất tuyến đường, hợp nhất cơ sở và giảm chuyển giao.

Như minh họa trong các biểu đồ sau đây cho thấy lợi nhuận gộp trên mỗi tuyến đường và EBITDA điều chỉnh trên mỗi nhân viên:

Lợi nhuận gộp trên mỗi tuyến đường đã tăng 36,2% so với năm 2019 và 2,8% so với năm 2024. Tương tự, EBITDA điều chỉnh trên mỗi nhân viên đã cải thiện 26% so với năm 2019 và 7% so với năm 2024. Công ty cũng đã đạt được cải thiện 160 điểm cơ bản trong chi phí hoạt động điều chỉnh tính theo tỷ lệ phần trăm của lợi nhuận gộp so với năm 2019, và cải thiện 69 điểm cơ bản so với năm 2024.

Những chỉ số hiệu quả này nhấn mạnh sự thực hiện thành công của ban lãnh đạo trong việc cải thiện hoạt động, điều mà ông Chris Pappas, Giám đốc điều hành, đã đề cập trong cuộc gọi công bố thu nhập khi tuyên bố, "Chúng tôi có lẽ đang ở hiệp hai. Tiềm năng tăng trưởng đáng kể đang đến." Điều này cho thấy công ty nhìn thấy nhiều cơ hội bổ sung đáng kể để tối ưu hóa hoạt động.

Chiến lược phân bổ vốn

The Chefs’ Warehouse đã vạch ra một cách tiếp cận có kỷ luật đối với việc phân bổ vốn, cân bằng giữa giảm nợ, đầu tư chiến lược và lợi nhuận cho cổ đông. Công ty đang nhắm đến tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng giữa 2,0x và 3,0x.

Biểu đồ sau đây chi tiết về quản lý nợ và tạo dòng tiền tự do của công ty:

Nợ ròng giảm từ 557,8 triệu USD vào cuối năm 2024 xuống 544,1 triệu USD trong Q2 2025, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng từ 219,0 triệu USD lên 235,6 triệu USD trong cùng kỳ. Điều này dẫn đến cải thiện tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng từ 2,5x xuống 2,3x. Công ty dự kiến tỷ lệ này sẽ duy trì giữa 2,1x và 2,4x đến cuối năm.

Dòng tiền tự do đạt 42 triệu USD tính từ đầu năm 2025, với ước tính cả năm giữa 60-100 triệu USD. Công ty cũng đã tích cực trong việc trả lại vốn cho cổ đông, mua lại 10 triệu USD cổ phiếu (khoảng 160.000 cổ phiếu) chỉ riêng trong Q2. Kể từ tháng 3 năm 2024, tổng số cổ phiếu mua lại là 27,4 triệu USD (586.000 cổ phiếu), với mục tiêu mua lại cổ phiếu từ 25-100 triệu USD cho giai đoạn 2024-2025.

Tuyên bố hướng tới tương lai & Mục tiêu 2028

Nhìn về phía trước, The Chefs’ Warehouse đã thiết lập các mục tiêu tài chính dài hạn đầy tham vọng cho năm 2028, tập trung vào cả tăng trưởng doanh thu và mở rộng biên lợi nhuận.

Như được vạch ra trong lộ trình chiến lược sau đây:

Công ty đang nhắm đến EBITDA điều chỉnh từ 300-350 triệu USD vào năm 2028, với biên lợi nhuận từ 6,5-7,0%, thể hiện sự cải thiện đáng kể so với 219 triệu USD ở biên lợi nhuận 5,8% đạt được trong năm 2024. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh số hữu cơ 4-7%, cải thiện hoạt động, tối ưu hóa mua sắm và định giá, cũng như các sáng kiến chuyển đổi kỹ thuật số.

Các lĩnh vực trọng tâm chiến lược bao gồm tập trung vào cơ sở khách hàng cốt lõi, hoàn thiện "Mô hình Chefs’ Warehouse" ở các thị trường chính, tạo đòn bẩy hoạt động và tận dụng các thị trường tăng trưởng cao. Công ty cũng đang đầu tư vào tiếp thị dựa trên AI, dữ liệu thời gian thực để hỗ trợ đại diện và tăng trưởng đơn hàng trực tuyến.

Đối với phần còn lại của năm 2025, ban lãnh đạo đã đưa ra hướng dẫn cho doanh thu thuần giữa 4,0 tỷ USD và 4,06 tỷ USD, với lợi nhuận gộp dự kiến dao động từ 964 triệu USD đến 979 triệu USD. Công ty dự đoán tăng trưởng doanh thu 6% trong nửa cuối năm với tăng trưởng EBITDA tiếp cận 14%.

Phân tích tài chính chi tiết

Bài thuyết trình bao gồm các đối chiếu toàn diện về các chỉ số tài chính chính, cung cấp tính minh bạch về hiệu suất của công ty.

Bảng sau đây cho thấy sự đối chiếu từ thu nhập ròng đến EBITDA và EBITDA điều chỉnh:

Đối với 12 tháng kết thúc Q2 2025, EBITDA điều chỉnh đạt 235,6 triệu USD, thể hiện biên lợi nhuận 6,0% trên doanh thu 3.950,7 triệu USD. Đây là sự cải thiện ổn định từ biên lợi nhuận 5,6% đạt được trong năm 2019 và 2023, và biên lợi nhuận 5,8% trong năm 2024.

So sánh hàng quý cho thấy EBITDA điều chỉnh là 65,4 triệu USD trong Q2 2025, tăng 16,5% từ 56,2 triệu USD trong Q2 2024. Sự tăng trưởng này vượt xa mức tăng 8,4% của doanh thu, chứng minh khả năng tạo đòn bẩy hoạt động của công ty.

Mặc dù công ty tiếp tục thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức đang diễn ra bao gồm áp lực lạm phát, với lạm phát ròng được báo cáo ở mức 7,2% theo cuộc gọi công bố thu nhập. Việc tích hợp thương vụ mua lại Hardie và rút lui chiến lược khỏi các chương trình không cốt lõi cũng mang đến những thách thức hoạt động mà ban lãnh đạo phải vượt qua khi theo đuổi chiến lược tăng trưởng dài hạn.

Nhìn chung, bài thuyết trình Q2 2025 của The Chefs’ Warehouse mô tả một công ty đang thực hiện hiệu quả cả về sáng kiến tăng trưởng và hiệu quả, định vị tốt để đạt được các mục tiêu tài chính đầy tham vọng năm 2028.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: