Vàng thế giới lao dốc mạnh
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Bonesupport Holding AB (STO:BONEX) đã công bố kết quả Q2 2025 vào ngày 15 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục bất chấp những khó khăn về tỷ giá. Công ty công nghệ y tế Thụy Điển, chuyên về các chất thay thế xương dạng tiêm, báo cáo doanh thu thuần tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù con số này tăng lên 40% khi tính theo tỷ giá hối đoái không đổi (CER).
Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 296,6 SEK, giảm 0,94% vào ngày báo cáo, phản ánh sự điều chỉnh nhẹ so với vị trí sau kết quả Q1 khi giao dịch ở mức 317,4 SEK. Điều này diễn ra sau một quý cho thấy hiệu suất vững chắc nhưng ở tốc độ hơi chậm lại so với mức tăng trưởng đặc biệt 54% được báo cáo trong Q1 2025.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Bonesupport báo cáo doanh thu thuần đạt 284 triệu SEK trong Q2 2025, tăng 29% so với Q2 2024 trên cơ sở báo cáo. Khi điều chỉnh theo tác động tỷ giá, đặc biệt là sự giảm giá USD/SEK, tăng trưởng đạt 40% theo tỷ giá hối đoái không đổi.
Công ty đạt kết quả hoạt động điều chỉnh (trước tác động của các chương trình khuyến khích) là 62 triệu SEK, trong khi kết quả hoạt động báo cáo đạt 55 triệu SEK. Dòng tiền hoạt động vẫn mạnh ở mức 50 triệu SEK trong quý.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật hàng quý sau đây:
Biên lợi nhuận gộp vẫn mạnh ở mức 92,3%, chỉ thấp hơn một chút so với mức 95% được báo cáo trong Q1 2025. Biên lợi nhuận cao này phản ánh sản xuất hiệu quả và vị thế cao cấp của công ty trong thị trường chất thay thế ghép xương.
Phân tích hiệu suất theo khu vực
Bắc Mỹ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho Bonesupport, với doanh số khu vực đạt 236 triệu SEK, tăng 36% (49% theo CER) so với Q2 2024. Sản phẩm CERAMENT G giải phóng kháng sinh của công ty đã đặc biệt thành công trên thị trường Mỹ, tạo ra 18,3 triệu USD doanh số hàng quý.
Biểu đồ sau minh họa đà phát triển của CERAMENT G trên thị trường Mỹ và quỹ đạo doanh số chung của công ty:
Tăng trưởng doanh thu tại Mỹ đặc biệt ấn tượng, với doanh số tăng gấp đôi trong sáu quý qua và tăng hơn gấp ba lần trong chín quý qua. Mô hình tăng trưởng tuần tự được thể hiện rõ ràng trong biểu đồ thác này cho thấy sự tăng doanh thu đều đặn:
Trong khi đó, hiệu suất ở châu Âu và phần còn lại của thế giới (EUROW) khiêm tốn hơn nhưng vẫn tích cực, với doanh số 48,8 triệu SEK, tăng 4% (7% theo CER) so với Q2 2024. Công ty lưu ý các cải cách bệnh viện đang diễn ra và các chương trình quy trình phẫu thuật ở Đức là những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất khu vực.
Sáng kiến chiến lược & Mở rộng thị trường
Một phát triển chiến lược quan trọng được nhấn mạnh trong bài thuyết trình là kế hoạch gia nhập thị trường phẫu thuật cột sống của Bonesupport tại Bắc Mỹ. Sản phẩm CERAMENT BVF của công ty đã được phê duyệt quy định cho các thủ thuật posterolateral và ứng dụng interbody, với kế hoạch ra mắt vào tháng 12 năm 2025.
Công ty đã tiến hành các nghiên cứu ứng dụng tiền lâm sàng với kết quả tích cực và hiện đang tuyển dụng một mạng lưới các nhà phân phối cột sống độc lập đồng thời thành lập hội đồng tư vấn phẫu thuật. Sự mở rộng này đại diện cho một cơ hội thị trường mới đáng kể cho công nghệ thay thế xương của Bonesupport.
Trong các thị trường hiện tại, Bonesupport tiếp tục xây dựng bằng chứng lâm sàng hỗ trợ hiệu quả của các sản phẩm. Công ty đã nhấn mạnh các nghiên cứu về nhiễm trùng bàn chân tiểu đường và chấn thương hở, cung cấp kết quả số liệu xác nhận giá trị mạnh mẽ của CERAMENT.
Sức khỏe tài chính & Xu hướng lợi nhuận
Kết quả tài chính của Bonesupport cho thấy khả năng mở rộng kinh doanh và xu hướng lợi nhuận đang cải thiện. Kết quả hoạt động điều chỉnh không bao gồm tác động tỷ giá hối đoái đạt mức cao nhất mọi thời đại trong Q2 2025, với biên EBIT là 26%.
Như minh họa trong biểu đồ sau đây cho thấy xu hướng kết quả hoạt động điều chỉnh:
Điều này thể hiện sự cải thiện nhất quán từ 4,4% trong Q1 2023 lên 26,0% hiện tại trong Q2 2025, chứng minh khả năng mở rộng hoạt động hiệu quả của công ty khi doanh thu tăng.
Phân tích doanh thu thuần của công ty theo khu vực và các thành phần tăng trưởng được minh họa rõ ràng trong biểu đồ này:
Vị thế tiền mặt vẫn mạnh, với 309,7 triệu SEK vào cuối kỳ, được hỗ trợ bởi 50 triệu SEK dòng tiền hoạt động được tạo ra trong quý.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Bonesupport dự kiến tăng trưởng doanh số sẽ vượt quá 40% (theo CER) cho toàn bộ năm tài chính 2025. Hướng dẫn này được hỗ trợ bởi hiệu suất mạnh mẽ liên tục của CERAMENT G trên thị trường Mỹ và kế hoạch mở rộng sang các ứng dụng mới.
Công ty cũng nhấn mạnh một số yếu tố xúc tác tiềm năng, bao gồm đề xuất Thanh toán Bổ sung Công nghệ Mới (NTAP) cho CERAMENT G trong chấn thương hở, cũng như sự tăng lên chung của mã DRG chỉnh hình bởi Trung tâm Dịch vụ Medicare & Medicaid (CMS).
Ngoài ra, công ty đã công bố chuyển giao CEO, mặc dù các chi tiết cụ thể về thời gian và kế hoạch kế nhiệm không được trình bày chi tiết trong bài thuyết trình.
Việc gia nhập thị trường thủ thuật cột sống dự kiến vào tháng 12 năm 2025 đại diện cho một cơ hội tăng trưởng đáng kể, với kế hoạch của công ty là xây dựng thêm các kỹ thuật ứng dụng cột sống và bắt đầu tạo dữ liệu lâm sàng trong vòng 12 tháng sau khi ra mắt.
Mặc dù có những khó khăn về tỷ giá và sự điều chỉnh nhẹ trong tốc độ tăng trưởng so với Q1, kết quả Q2 2025 của Bonesupport cho thấy sự thực hiện mạnh mẽ liên tục chiến lược của mình, với thành công đặc biệt trên thị trường Mỹ nhờ vào sản phẩm CERAMENT G giải phóng kháng sinh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: