Đàm phán Mỹ - Trung tăng tốc trước hạn chót “đình chiến” thương mại
Hôm thứ Hai, Barclays đã hạ cấp cổ phiếu DuPont (NYSE: DD) từ Equalweight xuống Underweight, điều chỉnh mục tiêu giá từ 88 USD xuống 84 USD. Phân tích của công ty cho thấy những lợi ích tiềm năng từ việc chia tay của DuPont đã được phản ánh trong giá cổ phiếu hiện tại, để lại rất ít chỗ cho lợi nhuận bổ sung.
Việc hạ cấp dựa trên đánh giá tổng hợp các bộ phận, cho thấy hệ số định giá cao cho các phân khúc của DuPont trong Nước, Điện tử và các doanh nghiệp công nghiệp còn lại có thể không bền vững.
Công ty chỉ ra rằng mặc dù các phân khúc này hiện đang được gán bội số cao tương tự như các công ty thuần túy, nhưng không chắc chắn liệu các thực thể spin-off của DuPont có ngay lập tức đảm bảo mức định giá như vậy hay không.
Theo Barclays, các phân khúc được đề cập thường được so sánh với các công ty có bội số EBITDA đồng thuận khoảng 20 lần trong mười hai tháng tới (NTM) đối với Nước và Điện tử và khoảng 15 lần đối với các công ty công nghiệp còn lại.
Tuy nhiên, sự khác biệt về tăng trưởng hàng đầu, biến động thu nhập và tỷ lệ chuyển đổi tiền mặt, cũng như các khoản nợ tiềm ẩn liên quan đến PFAS, là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến các định giá này.
Công ty cũng bày tỏ sự hoài nghi về khả năng xếp hạng lại của RemainCo DuPont, dự kiến sẽ tách ra khỏi hai mảng kinh doanh cao hơn của mình. Các phân khúc này chiếm khoảng một nửa thu nhập hiện tại của DuPont. Trong lịch sử, RemainCo đã giao dịch ở mức khoảng 11 đến 12 lần trong ba năm qua và công ty đặt câu hỏi liệu định giá cao hơn có hợp lý sau khi tách ra hay không.
Tóm lại, việc hạ bậc của Barclays phản ánh những lo ngại về bội số thu nhập trong tương lai của DuPont và khả năng định giá thấp các rủi ro liên quan đến các phân khúc kinh doanh và nợ phải trả của công ty. Mục tiêu giá mới là 84 đô la phản ánh những cân nhắc này và cho thấy triển vọng thận trọng hơn đối với cổ phiếu.
Trong các tin tức gần đây khác, DuPont đã có những bước tiến đáng kể trong hoạt động và sức khỏe tài chính của mình. Công ty gần đây đã hoàn thành việc mở rộng lớn tại cơ sở Sasakami ở Nhật Bản, tăng gần gấp đôi năng lực sản xuất photoresist. Sự phát triển này nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng trên toàn cầu về photoresists, vật liệu thiết yếu được sử dụng trong sản xuất chất bán dẫn.
Ngoài ra, DuPont đã báo cáo thu nhập quý II mạnh mẽ vượt qua kỳ vọng của thị trường, dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo tài chính của mình. Công ty cũng báo cáo EBITDA hoạt động tăng 17% trong quý 2 năm 2024, nhờ những tiến bộ trong AI và sự hồi sinh của thị trường điện tử tiêu dùng.
Trong lĩnh vực phân tích, RBC Capital, JPMorgan và BMO Capital Markets đều đã điều chỉnh mục tiêu giá của họ cho DuPont, duy trì xếp hạng tích cực do tình hình tài chính vững chắc của công ty và quỹ đạo tăng trưởng đầy hứa hẹn. Việc mở rộng lợi nhuận, tiết kiệm chi phí và phục hồi khối lượng của DuPont được ghi nhận là những đóng góp chính cho hiệu suất mạnh mẽ của DuPont.
Những phát triển gần đây bao gồm việc DuPont mua lại Donatelle để củng cố chỗ đứng của mình trong lĩnh vực thiết bị y tế. Về các khoản nợ PFAS, DuPont sắp được giải quyết, điều này sẽ làm giảm sự không chắc chắn về pháp lý và tài chính. Những phát triển gần đây, cùng với các sáng kiến chiến lược và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của công ty, cho thấy một triển vọng đầy hứa hẹn cho DuPont.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Trong khi Barclays đã hạ cấp DuPont, với lý do lo ngại về bội số định giá và rủi ro tiềm ẩn, dữ liệu gần đây từ InvestingPro cung cấp thêm bối cảnh cho các nhà đầu tư. Tỷ lệ P/E hiện tại của DuPont ở mức 56,57, phù hợp với quan sát của Barclays về bội số định giá cao. Tuy nhiên, hệ số P/E điều chỉnh của công ty trong mười hai tháng qua tính đến quý 2/2024 thấp hơn ở mức 49,79, cho thấy một số tiềm năng về giá trị khi hạch toán điều chỉnh.
InvestingPro Tips nhấn mạnh rằng DuPont đã duy trì chi trả cổ tức trong 54 năm liên tiếp, thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với lợi nhuận của cổ đông. Sự nhất quán này có thể hấp dẫn các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, đặc biệt là với tỷ suất cổ tức hiện tại là 1,74%. Ngoài ra, tài sản lưu động của công ty vượt quá nghĩa vụ ngắn hạn, cho thấy tình hình tài chính vững chắc có thể cung cấp một số đệm chống lại những lo ngại của Barclays.
Điều đáng chú ý là DuPont đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần, với giá cổ phiếu ở mức 97,2% so với mức đỉnh. Sức mạnh này của giá cổ phiếu, kết hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích về lợi nhuận trong năm nay, cho thấy tâm lý thị trường vẫn tích cực mặc dù đã hạ cấp.
Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một phân tích toàn diện hơn, InvestingPro cung cấp 10 mẹo bổ sung cho DuPont, cung cấp một cái nhìn rộng hơn về sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.