Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Bread Financial Holdings Inc (NYSE:BFH) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, thể hiện các chỉ số tín dụng được cải thiện và triển vọng ổn định bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 64,20 USD trước khi công bố báo cáo thu nhập, tăng 2,12% trong ngày và tiếp tục đà tăng trưởng tích cực từ đầu năm.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Bread Financial báo cáo thu nhập ròng đạt 139 triệu USD trong quý 2/2025, tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 2,94 USD, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (không bao gồm tác động của nợ mua lại) đạt 3,15 USD. Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu thông thường tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, lên 52,21 USD, phản ánh việc tiếp tục tạo giá trị cho cổ đông.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật chính từ bài thuyết trình của công ty:
Doanh số tín dụng tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 6,8 tỷ USD, cho thấy tăng trưởng nhanh hơn so với mức tăng 1% được báo cáo trong quý 1/2025. Tuy nhiên, các khoản vay trung bình giảm nhẹ 1% xuống còn 17,7 tỷ USD, tiếp tục xu hướng đã quan sát được trong các quý trước nhưng với tốc độ ôn hòa hơn. Doanh thu giảm nhẹ 1% so với quý 2/2024.
Hiệu suất tài chính chi tiết cho quý được minh họa trong bản tóm tắt sau:
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường hữu hình trung bình vẫn mạnh mẽ ở mức 22,7%, chứng tỏ khả năng tạo ra lợi nhuận cao của Bread Financial bất chấp những khó khăn kinh tế. Kết quả P&L của công ty cho thấy sự ổn định trên các chỉ số chính:
Cải thiện chất lượng tín dụng
Một trong những khía cạnh đáng chú ý nhất trong kết quả quý 2/2025 của Bread Financial là sự cải thiện trong các chỉ số chất lượng tín dụng. Tỷ lệ nợ quá hạn giảm xuống 5,7% từ mức 6,0% trong quý 2/2024, trong khi tỷ lệ tổn thất ròng cải thiện xuống 7,9% từ mức 8,6% trong cùng kỳ năm ngoái. Những cải thiện này cho thấy các chiến lược quản lý rủi ro của công ty đang chứng minh hiệu quả bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng trong các chỉ số chất lượng tín dụng:
Công ty duy trì dự phòng mạnh mẽ cho các khoản tổn thất tín dụng với tỷ lệ dự phòng 11,9%, cung cấp khả năng bảo vệ đáng kể cho các khoản tổn thất tiềm ẩn trong tương lai. Cách tiếp cận thận trọng này trong quản lý rủi ro tín dụng giúp Bread Financial có vị thế tốt để vượt qua bất kỳ thách thức kinh tế tiềm ẩn nào trong các quý tới.
Vị thế vốn và lợi nhuận cổ đông
Bread Financial tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi tài chính thông qua phân bổ vốn thận trọng và bảng cân đối kế toán vững mạnh. Tỷ lệ vốn CET1 của công ty đạt 13,0% vào cuối quý 2/2025, cao hơn nhiều so với yêu cầu quy định, trong khi tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro tổng thể là 16,5%.
Vị thế về nguồn vốn, vốn và thanh khoản của công ty được chi tiết trong slide sau:
Tiền gửi trực tiếp từ người tiêu dùng đạt 8,1 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước và chiếm 45% tổng nguồn vốn trung bình. Sự tăng trưởng này trong cơ sở tiền gửi cung cấp cho Bread Financial nguồn vốn ổn định và hiệu quả về chi phí.
Về lợi nhuận cổ đông, công ty đã hoàn thành chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 150 triệu USD vào tháng 4, với tổng cộng 3,2 triệu cổ phiếu được mua lại từ đầu năm đến nay. Ngoài ra, Bread Financial đã hoàn thành đợt chào mua trị giá 150 triệu USD cho các trái phiếu cao cấp đáo hạn năm 2029, thể hiện cam kết tối ưu hóa cơ cấu vốn của mình.
Sáng kiến chiến lược và quan hệ đối tác
Bread Financial tiếp tục tập trung vào bốn lĩnh vực chiến lược chính để thúc đẩy tăng trưởng và tạo giá trị lâu dài. Những lĩnh vực này bao gồm tăng trưởng có trách nhiệm, quản lý môi trường kinh tế vĩ mô và quy định, phân bổ vốn và quản lý rủi ro có kỷ luật, và xuất sắc trong hoạt động.
Các ưu tiên chiến lược của công ty được nêu trong slide sau:
Về mặt quan hệ đối tác, Bread Financial đã gia hạn mối quan hệ với Caesars Entertainment và ra mắt thẻ tín dụng mới dựa trên phí. Việc gia hạn này dựa trên sự đa dạng hóa sản phẩm và đối tác của công ty, trải rộng trên nhiều ngành bao gồm may mặc chuyên dụng, du lịch và giải trí, và hàng gia dụng.
Mô hình kinh doanh đa dạng của công ty được minh họa trong bảng phân tích sau:
Hiệu quả hoạt động của Bread Financial vẫn là một lĩnh vực trọng tâm, với công ty duy trì quản lý chi phí kỷ luật bất chấp áp lực lạm phát. Tổng chi phí phi lãi suất tăng 3% so với quý 2/2024, với các yếu tố chính là phí mạng lưới cao hơn do sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm và chi phí gia hạn giấy phép phần mềm tăng cao.
Bảng phân tích chi phí phi lãi suất được thể hiện trong biểu đồ sau:
Triển vọng tài chính năm 2025
Nhìn về phía trước, Bread Financial đưa ra triển vọng ổn định cho cả năm 2025. Công ty dự kiến các khoản vay trung bình sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ so với năm 2024, trong khi doanh thu (không bao gồm lãi từ việc bán) dự kiến sẽ đi ngang. Ban lãnh đạo dự đoán đòn bẩy hoạt động tích cực cho tổng chi phí phi lãi suất điều chỉnh và dự báo tỷ lệ tổn thất ròng sẽ cải thiện xuống 7,8%-7,9% từ mức 8,2% trong năm 2024.
Triển vọng tài chính của công ty được tóm tắt trong slide sau:
Bình luận từ ban lãnh đạo cho thấy doanh thu dự kiến sẽ duy trì tương đối ổn định, với những thay đổi về giá và giảm lãi suất được bù đắp bởi phí quá hạn thấp hơn. Công ty tiếp tục theo dõi chặt chẽ môi trường kinh tế vĩ mô, đặc biệt là sức khỏe tài chính của người tiêu dùng và tác động tiềm ẩn của các thay đổi chính sách.
Hiệu suất của Bread Financial trong quý 2/2025 thể hiện khả năng vượt qua các điều kiện kinh tế đầy thách thức trong khi vẫn duy trì mức vốn mạnh mẽ và cải thiện các chỉ số tín dụng. Với sự tập trung vào hoạt động xuất sắc, phân bổ vốn có kỷ luật và quan hệ đối tác chiến lược, công ty dường như có vị thế tốt để mang lại kết quả ổn định cho phần còn lại của năm 2025 bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: