Báo cáo tài chính nửa đầu năm 2025 của ROVI: Doanh thu giảm 4% trong khi dược phẩm đặc biệt tăng 13%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Laboratorios Farmacéuticos ROVI, S.A. (BME:ROVI) đã công bố kết quả tài chính nửa đầu năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, cho thấy doanh thu hoạt động giảm 4% xuống còn 314,6 triệu euro, chủ yếu do sự suy yếu trong mảng kinh doanh tổ chức phát triển và sản xuất theo hợp đồng (CDMO). Mặc dù doanh thu tổng thể giảm, mảng dược phẩm đặc biệt của công ty lại thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 13% lên 237,4 triệu euro.

Cổ phiếu ROVI đã phản ứng tích cực với kết quả này, tăng 2,84% lên 55,80 euro vào ngày công bố. Cổ phiếu đã giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 45,52 euro, thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất trong 52 tuần là 89,50 euro, cho thấy các nhà đầu tư có thể đang tìm thấy giá trị sau những đợt giảm gần đây.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Kết quả nửa đầu năm của ROVI cho thấy hiệu suất khác nhau giữa các phân khúc kinh doanh. Trong khi mảng dược phẩm đặc biệt thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ, thì phân khúc CDMO lại trải qua sự sụt giảm đáng kể, ảnh hưởng đến kết quả tổng thể.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây phân tích sự biến động doanh số theo bộ phận:

Sự giảm 4% trong doanh thu hoạt động chủ yếu là do sự sụt giảm 41,7 triệu euro trong mảng kinh doanh CDMO, điều này đã làm lu mờ sự tăng trưởng ở các phân khúc khác. Mảng kinh doanh CDMO giảm 35% từ 118,9 triệu euro trong nửa đầu năm 2024 xuống còn 77,2 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, phản ánh những thách thức trong phân khúc này mặc dù ROVI vẫn tiếp tục hợp tác với Moderna.

Về mặt tích cực, mảng dược phẩm đặc biệt của ROVI thể hiện sự tăng trưởng ấn tượng, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ từ dòng sản phẩm heparin và sản phẩm Okedi. Dòng sản phẩm heparin, bao gồm cả Bemiparin và Enoxaparin biosimilar, tăng trưởng 12% lên 135,2 triệu euro.

Biểu đồ sau đây minh họa sự tăng trưởng của các sản phẩm theo đơn và dòng sản phẩm heparin:

Okedi®, phương pháp điều trị bệnh tâm thần phân liệt của ROVI, là một sản phẩm nổi bật với doanh số tăng vọt 115% lên 26,9 triệu euro so với nửa đầu năm 2024. Neparvis® cũng hoạt động tốt với mức tăng 11% lên 27,7 triệu euro. Tuy nhiên, doanh số của Orvatez® giảm 46% xuống còn 7,1 triệu euro.

Hiệu suất của các sản phẩm dược phẩm đặc biệt chủ chốt này được minh họa trong biểu đồ sau:

Phân tích tài chính chi tiết

Mặc dù doanh thu giảm, ROVI đã cải thiện được biên lợi nhuận gộp lên 3,0 điểm phần trăm, đạt 62,4% trong nửa đầu năm 2025. Sự cải thiện này được hỗ trợ bởi việc giảm 33% giá nguyên liệu thô cho heparin trọng lượng phân tử thấp (LMWH) so với nửa đầu năm 2024.

Sự cải thiện biên lợi nhuận gộp được thể hiện trong biểu đồ sau:

EBITDA giảm 6% xuống còn 65,6 triệu euro, trong khi lợi nhuận ròng giảm 10% xuống còn 39,7 triệu euro. Tuy nhiên, công ty lưu ý rằng EBITDA sẽ tăng 0,5% nếu chi phí R&D vẫn giữ ở mức tương tự như nửa đầu năm 2024, nhấn mạnh tác động của việc tăng đầu tư vào nghiên cứu và phát triển.

Biểu đồ sau đây cho thấy sự biến động của EBITDA và lợi nhuận ròng:

Chi phí R&D tăng đáng kể 38% lên 16,8 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, phản ánh cam kết của ROVI đối với tăng trưởng trong tương lai thông qua đổi mới. Trong khi đó, chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) vẫn ổn định ở mức 113,7 triệu euro.

Để cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về hiệu suất cơ bản, ROVI đã trình bày các chỉ số "pre-R&D", cho thấy xu hướng thuận lợi hơn:

ROVI duy trì vị thế tài chính vững chắc với nợ ròng là 79,7 triệu euro tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, cải thiện so với mức 85,1 triệu euro vào cuối tháng 12 năm 2024. Chi tiêu vốn tăng 12% lên 20,8 triệu euro, với 55,6% được phân bổ cho các dây chuyền chiết rót mới và mở rộng hoạt động.

Sáng kiến chiến lược

ROVI đã nhấn mạnh một số phát triển chiến lược trong nửa đầu năm 2025. Công ty đã nhận được quyết định cuối cùng về việc cấp hỗ trợ 36,3 triệu euro cho dự án LAISOLID, được trợ cấp bởi CDTI (Trung tâm Phát triển Công nghệ Công nghiệp). Khoản hỗ trợ này bao gồm giai đoạn từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 8 năm 2026, với ROVI dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu liên quan đến các chi phí phát sinh từ tháng 1 năm 2023 đến tháng 9 năm 2025.

Trong một động thái chiến lược nhằm đa dạng hóa hoạt động kinh doanh, ROVI đã mua lại vị trí đa số trong Cells IA Technologies, S.L., một công ty tập trung vào chẩn đoán hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo trong giải phẫu bệnh lý. Việc mua lại này phù hợp với chiến lược của ROVI để mở rộng sang các công nghệ chăm sóc sức khỏe mới.

Công ty tiếp tục mở rộng sự hiện diện quốc tế, với doanh số bán hàng ngoài Tây Ban Nha chiếm 55% doanh thu hoạt động trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, doanh số bán hàng quốc tế giảm 8% so với nửa đầu năm 2024.

Enoxaparin biosimilar của ROVI đã thể hiện sự tăng trưởng dài hạn ấn tượng, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 30% từ năm 2018 đến năm 2024, như được minh họa trong biểu đồ sau:

Công ty đã thiết lập mạng lưới bán hàng trực tiếp tại Đức, Anh, Ý, Pháp, Áo, Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha, đồng thời mở rộng sang các thị trường khác thông qua các thỏa thuận cấp phép tại 81 vùng lãnh thổ.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, ROVI dự kiến doanh thu hoạt động sẽ giảm ở mức tỷ lệ phần trăm một chữ số trung bình trong năm 2025 so với năm 2024, phù hợp với hướng dẫn được cung cấp trong các thông báo trước đó. Triển vọng này phản ánh những thách thức tiếp tục trong mảng kinh doanh CDMO trong khi ghi nhận các cơ hội tăng trưởng trong lĩnh vực dược phẩm đặc biệt.

Các đòn bẩy tăng trưởng chính cho năm 2025 bao gồm:

1. Trong lĩnh vực Dược phẩm đặc biệt:

- Ra mắt Risperidone ISM® (Okedi) tại các quốc gia mới

- Tiếp tục tăng trưởng của dòng sản phẩm LMWH

- Mở rộng danh mục dược phẩm đặc biệt hiện có

- Giấy phép phân phối sản phẩm mới

- Giải pháp chẩn đoán mới được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo

2. Trong CDMO:

- Thỏa thuận đang diễn ra với Moderna

- Tăng công suất

- Các định dạng mới (hộp mực)

Sự tập trung của công ty vào đầu tư R&D, đặc biệt là trong nền tảng công nghệ ISM®, nhấn mạnh cam kết của họ đối với tăng trưởng dài hạn bất chấp những thách thức về doanh thu trong ngắn hạn. Công nghệ phát hành thuốc sáng tạo được phát triển nội bộ và được cấp bằng sáng chế này có tiềm năng ứng dụng trong các lĩnh vực điều trị mãn tính, bao gồm tâm thần học và ung thư học.

Kết quả nửa đầu năm 2025 của ROVI phản ánh một công ty đang trong quá trình chuyển đổi, với những khoản đầu tư đáng kể được thực hiện để hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai trong khi vượt qua những thách thức trong mảng kinh doanh CDMO. Hiệu suất mạnh mẽ của phân khúc dược phẩm đặc biệt, đặc biệt là Okedi, cung cấp một điểm sáng giữa sự sụt giảm doanh thu tổng thể.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: