Lạm phát Mỹ vẫn neo cao, trái ngược tuyên bố của ông Trump
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Mani Inc. (TYO:7730), nhà sản xuất thiết bị y tế Nhật Bản chuyên về sản phẩm phẫu thuật, kim không mắt và nha khoa, đã công bố kết quả tài chính cho năm tài khóa 2025 và dự báo cho năm tài khóa 2026 vào ngày 8 tháng 10 năm 2025. Công ty đã thể hiện sự kiên cường trước những thách thức, đặc biệt là đợt thu hồi sản phẩm tự nguyện tại Trung Quốc, trong khi vẫn tiếp tục thực hiện chiến lược mở rộng toàn cầu.
Bài thuyết trình đã nhấn mạnh cách Mani duy trì đà tăng trưởng trên hầu hết các khu vực và phân khúc bất chấp những trở ngại tạm thời, với dự báo phục hồi mạnh mẽ trong năm tài khóa tới khi hoạt động tại Trung Quốc trở lại bình thường.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Mani báo cáo doanh thu ròng hợp nhất đạt 29.968 triệu yên cho FY2025, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ 2,4% xuống 8.193 triệu yên. Công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận hoạt động ở mức 27,3%, giảm so với mức 29,4% của năm trước.
Một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu suất của công ty là việc thu hồi tự nguyện sản phẩm "MANI DIA-BURS" tại Trung Quốc, bắt đầu từ tháng 3 năm 2025 do thông tin đăng ký sản phẩm không chính xác. Đợt thu hồi này, phần lớn đã hoàn thành vào tháng 8 năm 2025, đã có tác động đáng kể đến kết quả tài chính của công ty.
Như được thể hiện trong bảng phân tích chi tiết về tác động của đợt thu hồi sau đây:
Đợt thu hồi đã dẫn đến việc giảm doanh số 1.481 triệu yên và ảnh hưởng đến lợi nhuận 1.192 triệu yên. Mặc dù gặp những thách thức này, Mani dự kiến sẽ tiếp tục bán các sản phẩm này tại Trung Quốc từ quý hai của FY2026 (tháng 12 đến tháng 2), sau khi hoàn tất các sửa đổi quy định đã được nộp đơn vào tháng 3 năm 2025.
Kết quả tài chính hợp nhất của công ty cho thấy hiệu suất không đồng đều trên các chỉ số chính:
Mặc dù doanh thu tăng, lợi nhuận ròng giảm đáng kể 17,8% xuống còn 5.167 triệu yên, chủ yếu do đợt thu hồi tại Trung Quốc và việc giảm giá trị tài sản dài hạn tại MMG với giá trị 1.190 triệu yên. Tỷ lệ giá vốn hàng bán của công ty đã cải thiện từ 37,2% xuống 35,5%, thể hiện hiệu quả hoạt động được nâng cao bất chấp những thách thức.
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất của Mani có sự khác biệt đáng kể giữa ba phân khúc kinh doanh. Biểu đồ sau minh họa tình trạng doanh thu ròng theo phân khúc:
Phân khúc Phẫu thuật cho thấy hiệu suất mạnh mẽ với mức tăng trưởng doanh số 13,8% so với cùng kỳ năm trước, đạt 9.274 triệu yên. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ dao mổ nhãn khoa, đặc biệt là ở châu Âu, châu Á, Nhật Bản và Bắc Mỹ. Phân khúc này duy trì tỷ suất lợi nhuận hoạt động vững chắc ở mức 33,2%.
Tương tự, phân khúc Kim không mắt hoạt động tốt với mức tăng doanh số 9,4% lên 11.183 triệu yên, với sự tăng trưởng chủ yếu ở châu Á (Trung Quốc và Thái Lan) và Trung và Nam Mỹ. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ từ 37,9% xuống 35,8%.
Phân khúc Nha khoa đối mặt với những thách thức đáng kể, với doanh số giảm 6,2% xuống còn 9.509 triệu yên, chủ yếu do việc thu hồi mũi khoan dia-burs tại Trung Quốc. Lợi nhuận hoạt động của phân khúc này giảm đáng kể, với tỷ suất lợi nhuận giảm từ 18,5% xuống 11,7%.
Xét về góc độ khu vực, Mani đạt được tăng trưởng doanh số trên tất cả các khu vực toàn cầu ngoại trừ Trung Quốc:
Khu vực châu Mỹ cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 587 triệu yên, chủ yếu đến từ Trung và Nam Mỹ. Nhật Bản cũng hoạt động tốt với mức tăng 665 triệu yên. Sự sụt giảm ở châu Á (467 triệu yên) hoàn toàn do sự giảm 1.085 triệu yên ở Trung Quốc, trong khi các thị trường châu Á khác đều tăng trưởng tích cực.
Lợi nhuận hoạt động của công ty bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như minh họa dưới đây:
Mặc dù doanh số tăng đóng góp 2.072 triệu yên vào lợi nhuận hoạt động và cải thiện chi phí bổ sung thêm 497 triệu yên, những khoản lợi nhuận này bị bù trừ bởi tác động của đợt thu hồi tại Trung Quốc (1.192 triệu yên) và chi phí SG&A tăng (1.293 triệu yên), chủ yếu do chi phí nhân sự và marketing cao hơn.
Sáng kiến chiến lược
Mani nhấn mạnh rằng các khoản đầu tư liên quan đến Nhà máy thông minh đã phần lớn được hoàn thành trong FY2025, với chi tiêu vốn dự kiến sẽ giảm đáng kể trong FY2026. Dòng tiền của công ty chuyển sang âm nhẹ trong FY2025 do những khoản đầu tư này, nhưng dự kiến sẽ trở lại bình thường trong năm tới.
Công ty đang thực hiện cải cách cơ cấu tại MMG, công ty con nha khoa đã hoạt động kém hiệu quả, đặc biệt là với các khách hàng lớn ở châu Âu. Những cải cách này nhằm cải thiện khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động.
Đối với phân khúc Nha khoa, Mani đang tập trung vào việc phục hồi sau đợt thu hồi tự nguyện tại Trung Quốc và tiếp tục mở rộng dòng sản phẩm JIZAI. Trong phân khúc Phẫu thuật, các sáng kiến chính bao gồm tăng cường vị thế thị trường tại Hoa Kỳ và mở rộng tại Trung Quốc và châu Âu. Phân khúc Kim không mắt sẽ tập trung vào kim đặc biệt và đạt được sự giảm cơ bản trong chi phí sản xuất.
Tuyên bố triển vọng tương lai
Triển vọng của Mani cho FY2026 là lạc quan, với dự báo phục hồi từ đợt thu hồi tự nguyện tại Trung Quốc dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng:
Công ty dự báo doanh thu ròng hợp nhất đạt 32.800 triệu yên cho FY2026, tăng 9,4% so với FY2025. Lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ tăng 12,3% lên 9.200 triệu yên, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động cải thiện lên 28,0%. Lợi nhuận ròng dự kiến sẽ tăng đáng kể 24,8% lên 6.450 triệu yên.
Theo phân khúc, Mani kỳ vọng tăng trưởng trên cả ba lĩnh vực kinh doanh, với sự phục hồi đặc biệt mạnh mẽ trong phân khúc Nha khoa:
Phân khúc Nha khoa dự kiến sẽ tăng trưởng 16,2% lên 11.050 triệu yên, với lợi nhuận hoạt động tăng 53,1% lên 1.700 triệu yên khi việc bán mũi khoan dia-burs được tiếp tục tại Trung Quốc. Phân khúc Phẫu thuật dự kiến sẽ tăng trưởng 9,4% lên 10.150 triệu yên, trong khi phân khúc Kim không mắt dự kiến sẽ tăng 3,7% lên 11.600 triệu yên.
Về lợi nhuận cổ đông, Mani đã công bố cổ tức cuối năm là 23 yên mỗi cổ phiếu cho FY2025 (cổ tức hàng năm là 39 yên) và dự báo cổ tức hàng năm là 41 yên mỗi cổ phiếu cho FY2026, tiếp tục thành tích tăng cổ tức đều đặn.
Chi tiêu vốn dự kiến sẽ giảm đáng kể xuống còn 3,06 tỷ yên trong FY2026, giảm từ mức 6,67 tỷ yên trong FY2025, khi các khoản đầu tư lớn vào Nhà máy thông minh đã được hoàn thành. Chi phí R&D dự kiến sẽ tăng lên 2,8 tỷ yên, chiếm 8,5% doanh thu hợp nhất.
Bảng cân đối kế toán vững mạnh của Mani, với tài sản ròng đạt 54.111 triệu yên tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2025, cung cấp nền tảng vững chắc cho các chiến lược tăng trưởng và tiếp tục đầu tư vào đổi mới của công ty. Mặc dù đối mặt với những thách thức trong FY2025, đặc biệt là với đợt thu hồi tại Trung Quốc, sự hiện diện toàn cầu đa dạng và sự kết hợp các phân khúc của công ty đã thể hiện sự kiên cường, đặt vị thế tốt cho sự phục hồi và tăng trưởng trong FY2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: