Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Paychex Inc . (NASDAQ:PAYX) đã công bố kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2025 với mức tăng trưởng doanh thu hai con số nhờ vào việc hoàn tất thương vụ mua lại Paycor. Công ty quản lý nguồn nhân lực này đã chia sẻ kết quả tài chính và triển vọng chiến lược trong bài thuyết trình vào ngày 25/6/2025, nhấn mạnh sự tăng trưởng đáng kể trên các chỉ số quan trọng và dự báo lạc quan cho năm tài chính 2026.
Điểm nổi bật về kết quả kinh doanh quý
Paychex đã đạt kết quả tài chính mạnh mẽ trong quý 4 năm tài chính 2025, với tổng doanh thu tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,43 tỷ USD, tăng từ mức 1,30 tỷ USD trong quý 4 năm tài chính 2024. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 11% lên 577 triệu USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh tăng 6% lên 1,19 USD.
Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả tài chính quý sau đây:
Sự tăng trưởng doanh thu của công ty chủ yếu đến từ mảng Giải pháp Quản lý, tăng 12% lên 1,04 tỷ USD. Doanh thu từ mảng PEO & Giải pháp Bảo hiểm tăng 4% lên 340 triệu USD, trong khi lãi suất từ các quỹ nắm giữ cho khách hàng tăng mạnh 18% lên 45 triệu USD. Đáng chú ý, nếu không tính đến tác động của thương vụ mua lại Paycor, doanh thu từ Giải pháp Quản lý sẽ tăng khoảng 3%, và lãi suất từ các quỹ nắm giữ cho khách hàng sẽ tăng khoảng 5%.
Bảng phân tích doanh thu sau đây minh họa đóng góp từ mỗi mảng kinh doanh:
Đối với toàn bộ năm tài chính 2025, Paychex báo cáo tổng doanh thu đạt 5,57 tỷ USD, tăng 6% so với năm trước. EPS pha loãng điều chỉnh cho cả năm tăng 6% lên 4,98 USD, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Kết quả tài chính trong 5 năm của công ty cho thấy sự tăng trưởng ổn định:
Tác động của thương vụ mua lại và tiến độ hội nhập
Một cột mốc quan trọng trong quý 4 là việc hoàn tất thương vụ mua lại Paycor, mà Paychex đã tài trợ thông qua đợt phát hành trái phiếu trị giá 4,2 tỷ USD. Công ty đã bắt đầu tích hợp hoạt động của Paycor và đã nâng kỳ vọng về hiệp lực chi phí lên khoảng 90 triệu USD cho năm tài chính 2026, cao hơn so với dự đoán trước đó.
"Chúng tôi đã tích hợp các đội ngũ bán hàng, tối ưu hóa phạm vi bán hàng, và cung cấp đào tạo về các sản phẩm mới," công ty đã lưu ý trong bài thuyết trình. "Chúng tôi cũng đã hoàn thành các tích hợp back-end quan trọng cần thiết để bán chéo vào cơ sở khách hàng của Paycor."
Thương vụ mua lại đã củng cố vị thế thị trường của Paychex bằng cách bổ sung nền tảng HCM SaaS hàng đầu thứ hai vào danh mục đầu tư của mình. Hiện tại, công ty phục vụ khoảng 800.000 khách hàng và 2,5 triệu nhân viên tại nơi làm việc, với vốn hóa thị trường vượt quá 54 tỷ USD tính đến ngày 24/6/2025.
Paychex tiếp tục tập trung vào đổi mới và chuyển đổi số, như được minh họa trong lộ trình sản phẩm và công nghệ:
Vị thế tài chính và lợi nhuận cổ đông
Thương vụ mua lại Paycor đã thay đổi đáng kể vị thế tài chính của Paychex. Tính đến ngày 31/5/2025, công ty báo cáo tổng nợ (sau khi trừ chi phí phát hành) là 4,97 tỷ USD, so với 817,3 triệu USD một năm trước đó. Điều này đã chuyển Paychex từ vị thế tiền mặt ròng 737,0 triệu USD sang vị thế nợ ròng 3,26 tỷ USD, với tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,3 lần.
Mặc dù đòn bẩy tăng lên, Paychex vẫn duy trì thanh khoản mạnh với 1,71 tỷ USD tiền mặt, tiền mặt hạn chế, và tổng đầu tư doanh nghiệp. Công ty cũng tạo ra dòng tiền hoạt động mạnh mẽ đạt 1,95 tỷ USD trong năm tài chính, tăng nhẹ so với 1,90 tỷ USD trong năm trước.
Các điểm nổi bật tài chính sau đây cung cấp cái nhìn toàn diện về vị thế tài chính của công ty:
Paychex tiếp tục cam kết mang lại lợi nhuận cho cổ đông, phân phối 1,55 tỷ USD cho cổ đông trong năm tài chính 2025, bao gồm 1,45 tỷ USD cổ tức và 104 triệu USD mua lại cổ phiếu. Công ty duy trì tỷ lệ bao phủ cổ tức là 1,2 lần và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu mạnh mẽ ở mức 42%.
Cơ cấu nguồn doanh thu của Paychex cho năm tài chính 2025 cho thấy sự đa dạng hóa trên nhiều dịch vụ:
Triển vọng năm tài chính 2026 và định hướng chiến lược
Nhìn về phía trước, Paychex đưa ra triển vọng lạc quan cho năm tài chính 2026, dự báo tổng doanh thu tăng trưởng từ 16,5% đến 18,5%, cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 6% đạt được trong năm tài chính 2025. Sự tăng tốc này phần lớn là nhờ vào tác động cả năm của thương vụ mua lại Paycor.
Công ty kỳ vọng doanh thu từ Giải pháp Quản lý sẽ tăng 20-22%, trong khi doanh thu từ PEO & Giải pháp Bảo hiểm dự kiến sẽ tăng 6-8%. Lãi suất từ các quỹ nắm giữ cho khách hàng được dự báo sẽ đạt 190-200 triệu USD. EPS pha loãng điều chỉnh dự kiến sẽ tăng 8,5-10,5%.
Triển vọng chi tiết cho năm tài chính 2026 được trình bày trong bảng sau:
Cổ phiếu của Paychex đóng cửa ở mức 152,25 USD vào ngày 24/6/2025, tăng 0,66% trong ngày, và giao dịch giảm nhẹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 25/6 ở mức 152,00 USD, giảm 0,16%. Cổ phiếu đang hoạt động tốt, giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 161,24 USD, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào chiến lược tăng trưởng và hiệu suất tài chính của công ty.
Công ty tiếp tục nhận được sự công nhận từ ngành, bao gồm việc được đưa vào danh sách Công ty Sáng tạo Nhất Hoa Kỳ của Fortune trong ba năm liên tiếp và được vinh danh là một trong những Công ty Đạo đức Nhất Thế giới bởi Ethisphere lần thứ 17.
Khi Paychex tích hợp Paycor và thực hiện chiến lược tăng trưởng, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể đạt được các dự báo đầy tham vọng cho năm tài chính 2026 trong khi quản lý gánh nặng nợ tăng lên và tạo ra các hiệp lực dự kiến từ thương vụ mua lại lớn nhất của mình cho đến nay hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: