Sản lượng thép Trung Quốc giảm 4% trong tháng 7, sản lượng toàn cầu giảm 1,3%
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu của Teradyne Inc (NASDAQ:TER) đã tăng vọt 7,47% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên mức 97,31 USD sau khi công ty công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 30/7, cho thấy doanh thu vượt mức trung bình của dự báo mặc dù giảm so với cùng kỳ năm trước. Nhà sản xuất thiết bị kiểm tra bán dẫn này nhấn mạnh sức mạnh trong các ứng dụng điện toán AI đã giúp bù đắp sự suy yếu ở thị trường ô tô và công nghiệp.
Công ty báo cáo doanh số 652 triệu USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) phi GAAP đạt 0,57 USD, cả hai đều vượt mức trung bình của dự báo nhưng giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Quan trọng hơn, Teradyne đã đưa ra triển vọng lạc quan cho quý 3, dự báo tăng trưởng đáng kể so với quý trước nhờ vào nhu cầu điện toán AI.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt hiệu suất quý sau đây:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Doanh thu quý 2/2025 của Teradyne đạt 652 triệu USD, giảm 10,7% so với 730 triệu USD trong quý 2/2024 và giảm 5% so với quý trước từ 686 triệu USD trong quý 1/2025. Biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt 57,3%, giảm từ 58,3% so với cùng kỳ năm trước và 60,6% so với quý trước. EPS phi GAAP đạt 0,57 USD, giảm từ 0,86 USD trong quý cùng kỳ năm trước và 0,75 USD trong quý 1/2025.
Hiệu suất của công ty có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh. Doanh thu Kiểm tra Bán dẫn đạt 492 triệu USD, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, với sự suy yếu đặc biệt ở mảng Kiểm tra Bộ nhớ, giảm 53% so với quý 2/2024. Điều này phản ánh việc khách hàng đang tiêu thụ công suất Bộ nhớ Băng thông Cao (HBM) đã được lắp đặt trong năm 2024. Trong khi đó, doanh thu Kiểm tra Sản phẩm tăng 7% so với cùng kỳ năm trước lên 85 triệu USD, còn doanh thu Robotics giảm 17% so với cùng kỳ năm trước xuống 75 triệu USD, mặc dù đã cải thiện 9% so với quý trước.
Bảng phân tích đơn vị kinh doanh cung cấp thêm chi tiết về hiệu suất từng phân khúc:
Mặc dù điều kiện thị trường đầy thách thức, Teradyne vẫn duy trì chương trình hoàn vốn, mua lại 1,5 triệu cổ phiếu với giá 119 triệu USD, tương đương giá trung bình khoảng 80 USD mỗi cổ phiếu. Công ty cũng chi trả 19 triệu USD cổ tức trong quý.
Phân tích tài chính chi tiết
Lợi nhuận hoạt động phi GAAP của Teradyne trong quý 2/2025 đạt 98 triệu USD, tương đương biên lợi nhuận hoạt động 15%. Con số này giảm so với cả quý cùng kỳ năm trước và quý liền kề, chủ yếu do doanh thu thấp hơn và biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp nhẹ. Chi phí R&D giữ ổn định ở mức 118 triệu USD, trong khi chi phí SG&A tăng nhẹ lên 157 triệu USD, phản ánh việc tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến chiến lược bất chấp những khó khăn của thị trường.
Kết quả phi GAAP chi tiết của công ty cho thấy xu hướng tài chính qua các chỉ số chính:
Trên bảng cân đối kế toán, Teradyne báo cáo 489 triệu USD tiền mặt và chứng khoán có thể bán, giảm từ 622 triệu USD vào cuối quý 1/2025, chủ yếu do việc mua lại Quantifi Photonics (hoàn tất vào ngày 30/5) và tiếp tục mua lại cổ phiếu. Dòng tiền tự do vẫn mạnh ở mức 132 triệu USD, thể hiện khả năng tạo ra tiền mặt của công ty ngay cả trong điều kiện thị trường đầy thách thức.
Bảng tóm tắt về bảng cân đối kế toán và phân bổ vốn cho thấy vị thế tài chính của công ty:
Tuyên bố triển vọng tương lai
Teradyne đã đưa ra triển vọng lạc quan cho quý 3/2025, dự báo doanh thu từ 710 triệu USD đến 770 triệu USD, tăng 14% so với quý trước ở mức trung bình. EPS phi GAAP dự kiến sẽ dao động từ 0,69 USD đến 0,87 USD, cao hơn đáng kể so với kết quả quý 2. Dự báo này phản ánh sức mạnh dự kiến trong các ứng dụng điện toán AI trong phân khúc Kiểm tra Bán dẫn.
Dự báo chi tiết cho quý 3 thể hiện kỳ vọng qua các chỉ số tài chính chính:
Ông Greg Smith, CEO của công ty, nhấn mạnh rằng sức mạnh của SoC trong lĩnh vực Điện toán AI đang bù đắp cho nhu cầu thấp hơn ở các thị trường cuối ô tô và công nghiệp. Công ty dự kiến "sự tăng trưởng đáng kể theo quý đối với SoC và Bộ nhớ nhờ vào bước ngoặt của Điện toán AI" trong quý ba, trong khi chỉ dự đoán "doanh thu khiêm tốn từ các phân khúc Di động và Ô tô/Công nghiệp".
Nhìn xa hơn, Teradyne vẫn duy trì các mục tiêu tài chính dài hạn đầy tham vọng, hướng tới doanh thu từ 4,5 tỷ USD đến 5,5 tỷ USD, với EPS phi GAAP từ 7,00 USD đến 9,50 USD. Con số này thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với doanh thu năm 2024 là 2,82 tỷ USD và EPS là 3,22 USD. Công ty dự báo tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của Doanh thu Kiểm tra đạt 12-17% và CAGR Doanh thu Robotics đạt 18-24% so với mức năm 2024.
Mô hình thu nhập mục tiêu minh họa các mục tiêu dài hạn này:
Sáng kiến chiến lược
Teradyne tiếp tục phân bổ vốn một cách chiến lược, cân bằng giữa đầu tư cho tăng trưởng và lợi nhuận cho cổ đông. Kể từ năm 2015, công ty đã mua lại 83 triệu cổ phiếu với giá trung bình khoảng 52 USD mỗi cổ phiếu, thể hiện việc tạo ra giá trị đáng kể so với giá cổ phiếu hiện tại. Công ty đã cam kết mua lại cổ phiếu lên đến 1 tỷ USD đến năm 2026, tăng từ mục tiêu trước đó là 400 triệu USD vào năm 2025.
Lịch sử phân bổ vốn thể hiện cách tiếp cận cân bằng của Teradyne:
Trong phân khúc Robotics, mặc dù thị trường hiện tại đang yếu, Teradyne đã đảm bảo được quyết định "kế hoạch ghi nhận" từ một khách hàng lớn, tiềm năng tạo nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai. Việc mua lại Quantifi Photonics cũng tăng cường khả năng kiểm tra của công ty trong lĩnh vực quang học, một lĩnh vực ngày càng quan trọng khi các ứng dụng trung tâm dữ liệu và AI thúc đẩy nhu cầu kết nối quang học.
Công ty tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến chiến lược Kiểm tra Bán dẫn bất chấp những thách thức hiện tại của thị trường, định vị mình cho sự tăng trưởng dự kiến trong các ứng dụng điện toán AI. Với bảng cân đối kế toán mạnh và khả năng tạo dòng tiền tự do ổn định, Teradyne dường như đang ở vị thế tốt để vượt qua những khó khăn hiện tại của thị trường trong khi đầu tư cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: