USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Tập đoàn State Street (NYSE:STT) đã công bố kết quả tài chính quý 2/2025 vào ngày 15 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu phí và mức tài sản kỷ lục, mặc dù cổ phiếu giảm gần 5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa bất chấp kết quả nhìn chung tích cực.
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
State Street báo cáo tổng doanh thu đạt 3,4 tỷ USD trong quý 2/2025, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước (tăng 9% nếu loại trừ các khoản mục đáng chú ý), với doanh thu phí tăng 11% lên 2,7 tỷ USD. Công ty đạt thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2,17 USD, tăng 1% so với năm trước, hoặc 2,53 USD nếu loại trừ các khoản mục đáng chú ý, tương đương mức tăng 18%.
Mặc dù có kết quả mạnh mẽ này, cổ phiếu State Street đã giảm 4,93% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 104,60 USD, cho thấy các nhà đầu tư có thể lo ngại về sự tăng trưởng chi phí, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, hoặc áp lực biên lợi nhuận tiềm ẩn.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
State Street báo cáo sự tăng trưởng đáng kể trên các chỉ số quan trọng trong quý 2/2025, với doanh thu phí thể hiện sức mạnh đặc biệt ở mức 2,7 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước hoặc 12% nếu loại trừ các khoản mục đáng chú ý.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện sau đây về hiệu suất của quý:
Công ty đạt biên lợi nhuận trước thuế là 26% (30% nếu loại trừ các khoản mục đáng chú ý) và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 11% (13% nếu loại trừ các khoản mục đáng chú ý). Các khoản mục đáng chú ý trong quý có tác động tiêu cực 0,36 USD trên mỗi cổ phiếu, chủ yếu liên quan đến khoản phí tái cơ cấu 100 triệu USD cho việc hợp lý hóa lực lượng lao động.
Bản tóm tắt tài chính chi tiết cho thấy hiệu suất của công ty trên các chỉ số quan trọng:
Tài sản được quản lý và quản trị (AUC/A) đạt mức kỷ lục 49,0 nghìn tỷ USD, tăng 5% so với quý trước và 11% so với cùng kỳ năm trước. Tương tự, tài sản quản lý (AUM) đạt mức kỷ lục 5,1 nghìn tỷ USD, tăng 10% so với quý trước và 17% so với cùng kỳ năm trước.
Biểu đồ sau đây minh họa sự tăng trưởng của các chỉ số quan trọng này cùng với các chỉ số thị trường liên quan:
Hiệu suất theo phân khúc
Các phân khúc kinh doanh của State Street đều thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trong quý. Mảng Dịch vụ Đầu tư, chiếm phần lớn doanh thu của công ty, báo cáo tổng doanh thu đạt 2,84 tỷ USD, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu phí tăng 12%. Biên lợi nhuận trước thuế của phân khúc này cải thiện lên 28,8%, tăng 0,8 điểm phần trăm so với năm trước.
Phân khúc Quản lý Đầu tư mang lại doanh thu 625 triệu USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận trước thuế là 33,3%, cải thiện 1,7 điểm phần trăm. Phân khúc này được hưởng lợi từ mức thị trường trung bình cao hơn và dòng tiền ròng từ các kỳ trước.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc kinh doanh cho thấy sự tăng trưởng cân bằng của công ty:
Phí dịch vụ, một nguồn doanh thu chính, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước lên 1,3 tỷ USD, nhờ vào mức thị trường trung bình cao hơn, kinh doanh mới ròng, hoạt động của khách hàng, và tác động thuận lợi từ chuyển đổi tiền tệ, một phần bị bù đắp bởi áp lực giá.
Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất phí dịch vụ và động lực kinh doanh:
Dịch vụ giao dịch tỷ giá hối đoái thể hiện hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước lên 428 triệu USD (không bao gồm các khoản mục đáng chú ý), nhờ vào khối lượng và biên độ cao hơn liên quan đến biến động tỷ giá hối đoái tăng. Doanh thu tài chính chứng khoán tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 126 triệu USD, chủ yếu do số dư cho vay khách hàng cao hơn.
Sáng kiến chiến lược
State Street tiếp tục đạt được tiến bộ trong các sáng kiến chiến lược trong quý. Công ty báo cáo 1,1 nghìn tỷ USD tài sản mới được quản lý/quản trị và 145 triệu USD doanh thu phí dịch vụ mới, chủ yếu liên quan đến dịch vụ hậu phòng.
Trong mảng Quản lý Đầu tư, State Street báo cáo dòng tiền ròng từ tổ chức đạt mức kỷ lục 68 tỷ USD, góp phần vào AUM kỷ lục 2,9 nghìn tỷ USD của mảng Tổ chức. Mảng kinh doanh ETF tiếp tục thể hiện động lực với thị phần tăng trong bộ ETF Chi phí thấp tại Hoa Kỳ và dòng tiền ròng vào các sản phẩm Vàng, SPY, EMEA, và Thu nhập cố định Hoa Kỳ, đưa mảng ETF đạt AUM kỷ lục 1,7 nghìn tỷ USD.
Đổi mới sản phẩm vẫn là trọng tâm, với 39 sản phẩm mới ra mắt trong quý 2/2025 và 56 sản phẩm mới ra mắt từ đầu năm đến nay. Công ty cũng thực hiện đầu tư chiến lược vào smallcase, một nền tảng công nghệ quản lý tài sản có trụ sở tại Ấn Độ, mở rộng dấu ấn toàn cầu của mình.
Nền tảng Alpha của State Street, một sáng kiến công nghệ quan trọng, tiếp tục thu hút với hai ủy quyền mới trong quý và ba khách hàng đi vào hoạt động, nâng tổng số lên 28 khách hàng đang hoạt động.
Vốn và Triển vọng
State Street duy trì vị thế vốn mạnh mẽ với tỷ lệ CET1 là 10,7% và tỷ lệ bao phủ thanh khoản của State Street Bank and Trust là 136% vào cuối quý. Công ty đã trả lại 517 triệu USD cho cổ đông phổ thông trong quý, bao gồm 300 triệu USD mua lại cổ phiếu và 217 triệu USD cổ tức.
Biểu đồ sau đây chi tiết các chỉ số vốn và thanh khoản của công ty:
Nhìn về phía trước, State Street thông báo kế hoạch tăng 11% cổ tức hàng quý lên 0,84 USD mỗi cổ phiếu, tùy thuộc vào sự phê duyệt của hội đồng quản trị. Công ty cũng báo cáo hiệu suất mạnh mẽ theo bài kiểm tra áp lực giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, với bộ đệm vốn áp lực sơ bộ được duy trì ở mức sàn 2,5%.
Chi phí vẫn là một lĩnh vực trọng tâm, với tổng chi phí tăng 11% so với cùng kỳ năm trước lên 2,5 tỷ USD, mặc dù chỉ tăng 6% nếu loại trừ các khoản mục đáng chú ý. Sự tăng trưởng này do thù lao khuyến khích dựa trên hiệu suất cao hơn, đầu tư vào công nghệ và cơ sở hạ tầng, và tác động từ chuyển đổi tiền tệ.
Kết quả quý 2/2025 của State Street cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu phí và mức tài sản kỷ lục, mặc dù phản ứng thị trường cho thấy các nhà đầu tư có thể lo ngại về sự tăng trưởng chi phí và áp lực biên lợi nhuận tiềm ẩn. Các sáng kiến chiến lược của công ty trong ETF, quản lý tài sản tổ chức, và nền tảng công nghệ đặt công ty ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng, nhưng việc quản lý chi phí sẽ là yếu tố quan trọng để cải thiện lợi nhuận cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: