Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
PACCAR Inc (NASDAQ:PCAR) đã công bố bài thuyết trình doanh nghiệp quý 2/2025 vào ngày 22 tháng 7, thể hiện kết quả tài chính mạnh mẽ và các sáng kiến chiến lược của công ty. Cổ phiếu của nhà sản xuất xe tải này đã tăng 6,1% sau bài thuyết trình, đóng cửa ở mức 98,58 USD, và tiếp tục đà tăng trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày hôm sau.
Bài thuyết trình được công bố sau khi PACCAR báo cáo kết quả quý 2/2025 vượt kỳ vọng, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 1,37 USD, cao hơn dự báo 1,29 USD, và doanh thu đạt 7,51 tỷ USD, vượt kỳ vọng 7,03 tỷ USD. Kết quả này phản ánh vị thế vững chắc của PACCAR trong thị trường xe tải toàn cầu đạt 3,0 triệu đơn vị (>6 tấn) trong năm 2024.
Dưới đây là tổng quan về các phân khúc kinh doanh và hiệu suất tài chính của PACCAR:
Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính
PACCAR báo cáo doanh thu năm 2024 đạt 33,7 tỷ USD và lợi nhuận ròng đạt 4,2 tỷ USD, duy trì chuỗi đáng kinh ngạc 86 năm liên tiếp có lãi. Kỷ luật tài chính của công ty thể hiện rõ qua phân bổ doanh thu theo các phân khúc: Xe tải và Khác (74%), Phụ tùng (20%), và Dịch vụ Tài chính (6%).
Hiệu suất mạnh mẽ này tiếp tục trong năm 2025, với kết quả quý 2 cho thấy doanh thu vượt 6,83% và EPS vượt 6,2% so với dự báo của các nhà phân tích. Đặc biệt đáng chú ý là PACCAR Parts, đạt doanh thu kỷ lục 1,72 tỷ USD trong quý 2/2025, tiếp nối hiệu suất mạnh mẽ năm 2024 với doanh số 6,67 tỷ USD và lợi nhuận trước thuế 1,71 tỷ USD.
Sự xuất sắc về tài chính của PACCAR được thể hiện qua xu hướng hiệu suất lịch sử, như minh họa trong biểu đồ sau:
Công ty duy trì hiệu quả hoạt động hàng đầu trong ngành, với biên lợi nhuận hoạt động liên tục vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh bao gồm Volvo, Daimler Truck, Traton và Iveco:
Quản lý hàng tồn kho của PACCAR càng làm nổi bật sự xuất sắc trong hoạt động, với 12 vòng quay hàng tồn kho trong năm 2024 so với khoảng 6 vòng của các đối thủ cạnh tranh:
Một chỉ số đặc biệt đáng chú ý là lợi nhuận ròng trên mỗi xe tải của PACCAR, đạt 22.500 USD trong năm 2024, phản ánh vị thế cao cấp và hiệu quả hoạt động của công ty:
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) của công ty đạt 25,5% trong năm 2024 cũng dẫn đầu ngành, vượt trội đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh:
Sáng kiến chiến lược
PACCAR đang thực hiện các khoản đầu tư đáng kể vào công nghệ không phát thải, định vị mình cho sự tăng trưởng trong tương lai tại thị trường xe điện. Công ty đã phát triển một dòng xe tải điện toàn diện trên các thương hiệu Kenworth, Peterbilt và DAF:
Nền tảng của chiến lược xe điện của PACCAR là đầu tư vào công nghệ pin. Công ty đã thành lập Amplify Cell Technologies, một liên doanh sản xuất pin, trong đó PACCAR sở hữu 30% cổ phần. Với tổng đầu tư dự án từ 2-3 tỷ USD và công suất sản xuất 21 GWh, cơ sở này dự kiến bắt đầu hoạt động vào năm 2027:
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 2/2025, ông Preston Feit, Giám đốc điều hành, nhấn mạnh cam kết đổi mới của công ty, tuyên bố: "PACCAR tiếp tục cung cấp những chiếc xe tải mà khách hàng mong muốn, mà các tài xế yêu thích trong tất cả các phân khúc thị trường." Sự tập trung vào sự hài lòng của khách hàng này được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư R&D đáng kể, với PACCAR đã đầu tư 8,6 tỷ USD vào các dự án vốn, sản phẩm mới và công nghệ trong thập kỷ kết thúc năm 2024.
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Mảng kinh doanh phụ tùng của PACCAR thể hiện lợi thế cạnh tranh đáng kể và động lực tăng trưởng. Công ty đã mở rộng mạng lưới phân phối phụ tùng lên 20 trung tâm phân phối trên 10 quốc gia, phục vụ gần 2.400 địa điểm đại lý. Sự mở rộng này đã thúc đẩy tăng trưởng ổn định trong phân khúc phụ tùng:
Mạng lưới đại lý của công ty đã tăng 66% kể từ năm 2010, với tổng đầu tư của đại lý đạt 4,1 tỷ USD trong giai đoạn này. Sự mở rộng này hỗ trợ cả doanh số bán xe và kinh doanh phụ tùng sau bán hàng, tạo ra chu kỳ tăng trưởng bền vững.
Dịch vụ Tài chính PACCAR càng củng cố vị thế cạnh tranh của công ty, tài trợ 25% tất cả xe tải Kenworth, Peterbilt và DAF trong năm 2024. Sự tích hợp dọc này cung cấp cho PACCAR các nguồn doanh thu bổ sung và giúp thúc đẩy doanh số bán xe tải.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù bài thuyết trình và báo cáo thu nhập gần đây của PACCAR nêu bật hiệu suất mạnh mẽ của công ty, nhiều thách thức và cơ hội vẫn đang ở phía trước. Cuộc họp báo cáo thu nhập đã xác định tác động thuế quan ước tính khoảng 75 triệu USD trong quý 3/2025 có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, một yếu tố không được đề cập trong bài thuyết trình doanh nghiệp.
Công ty cũng đang chuẩn bị cho các cơ hội mua trước tiềm năng do tiêu chuẩn khí thải NOx sắp tới vào năm 2027, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu khi khách hàng tìm cách mua phương tiện trước khi các quy định mới có hiệu lực.
Chiến lược cổ tức của PACCAR vẫn mạnh mẽ, với tỷ suất cổ tức hiện tại là 4,65% theo dữ liệu thu nhập gần đây, cao hơn một chút so với tỷ suất cổ tức trung bình 4,0% được ghi nhận trong bài thuyết trình. Công ty đã trả cổ tức hàng năm kể từ năm 1941, với cổ tức hàng quý thường xuyên tăng ở mức 7% hàng năm trong 10 năm tính đến quý 4/2024.
Với bảng cân đối kế toán vững chắc, các chỉ số hoạt động hàng đầu trong ngành và đầu tư chiến lược vào công nghệ tương lai, PACCAR dường như đang ở vị thế tốt để vượt qua các thách thức của ngành trong khi tận dụng các cơ hội mới nổi trong lĩnh vực xe điện và xe tự lái.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: