Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Neste Oyj (HEL:NESTE) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7, cho thấy sự phục hồi đáng kể so với quý 1 đầy thách thức. Nhà sản xuất nhiên liệu tái tạo Phần Lan này báo cáo EBITDA tương đương đạt 341 triệu euro, tăng 62% so với mức 210 triệu euro trong quý 1, thể hiện khả năng điều hướng trong môi trường thị trường phức tạp của công ty. Kết quả này xuất hiện sau khi cổ phiếu của Neste đã tăng 7,8% sau kết quả quý 1, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty dường như đã được chứng minh qua những con số cải thiện trong quý 2 này.
Giá cổ phiếu hiện tại của công ty là 13,13 euro, thể hiện sự phục hồi đáng kể so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 6,79 euro, mặc dù vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 22,14 euro, phản ánh những thách thức thị trường đang diễn ra bất chấp những cải thiện về hoạt động.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Quý 2/2025 của Neste cho thấy sự cải thiện toàn diện trên tất cả các chỉ số quan trọng so với quý trước. Công ty đạt khối lượng bán hàng tái tạo cao kỷ lục đồng thời thành công trong việc chuyển dòng tiền sang trạng thái dương.
Như được thể hiện trong tổng quan hiệu suất toàn diện sau đây:
Dòng tiền tự do chuyển sang trạng thái dương mạnh mẽ ở mức 226 triệu euro, so với mức âm 225 triệu euro trong quý 1, trong khi đòn bẩy tài chính vẫn ổn định ở mức 37,8%, thấp hơn một chút so với mức mục tiêu 40% của công ty. Phân khúc sản phẩm tái tạo ghi nhận khối lượng bán hàng tăng lên 1.096 nghìn tấn từ mức 892 nghìn tấn trong quý 1, với biên lợi nhuận bán hàng tương đương cải thiện lên 361 USD/tấn từ mức 310 USD/tấn. Sản phẩm dầu cũng cho thấy sự cải thiện khiêm tốn với tổng biên lợi nhuận lọc dầu đạt 10,0 USD/thùng so với 9,9 USD/thùng trong quý trước.
Kết quả tài chính chi tiết thể hiện mức độ phục hồi trên tất cả các phân khúc:
Hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Sản phẩm Tái tạo cho thấy sự cải thiện đáng kể nhất, với EBITDA tương đương tăng hơn gấp đôi từ 72 triệu euro trong quý 1 lên 174 triệu euro trong quý 2. Điều này được thúc đẩy bởi khối lượng bán hàng cao kỷ lục và biên lợi nhuận bán hàng được cải thiện, bất chấp giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục ở mức cao.
Biểu đồ sau đây minh họa các yếu tố góp phần vào sự cải thiện đáng kể này:
Sản phẩm Dầu cũng cho thấy động lực tích cực, với EBITDA tương đương tăng từ 120 triệu euro lên 135 triệu euro so với quý trước. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp một số chi phí cung ứng cao hơn, như được thể hiện trong bảng phân tích dưới đây:
Phân khúc Marketing & Dịch vụ gần như tăng gấp đôi EBITDA tương đương từ 17 triệu euro lên 32 triệu euro, với công ty lưu ý rằng "hoạt động thương mại thành công" đã hỗ trợ hiệu suất mạnh mẽ này bất chấp một số thách thức về khối lượng.
Sáng kiến chiến lược
Chương trình cải thiện hiệu suất của Neste đang cho thấy kết quả cụ thể, mang lại mức cải thiện tỷ lệ hàng năm là 107 triệu euro tính đến cuối nửa đầu năm 2025, đang trên đúng lộ trình hướng tới mục tiêu 350 triệu euro vào cuối năm 2026. Công ty lưu ý rằng hơn 95% tác động trong nửa đầu năm đến từ việc giảm chi phí hoạt động, bao gồm giảm nhân sự và chi tiêu tùy ý thấp hơn.
Tiến độ của sáng kiến quan trọng này được minh họa trong biểu đồ sau:
Công ty đã nhấn mạnh một số sáng kiến chiến lược quan trọng đang tiến triển tốt, bao gồm việc khởi động thành công sản xuất Nhiên liệu Hàng không Bền vững (SAF) tại Rotterdam. Neste tuyên bố là nhà sản xuất SAF lớn nhất thế giới, và đến năm 2027, công suất sản xuất SAF tại Rotterdam của họ sẽ đủ để đáp ứng toàn bộ yêu cầu của ReFuelEU. Công ty cũng đã tăng cường hợp tác với các khách hàng toàn cầu bao gồm DHL, Amazon và Fedex trong năm 2025.
Như được thể hiện trong tổng quan về các sáng kiến chính sau đây:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Neste duy trì hướng dẫn của mình cho năm 2025, dự kiến khối lượng bán hàng cao hơn cả trong Sản phẩm Tái tạo và Sản phẩm Dầu so với năm 2024. Công ty dự đoán rằng tổng chi phí cố định tương đương của Tập đoàn trong năm 2025 sẽ thấp hơn mức năm 2024, không bao gồm chi phí một lần. Chi tiêu vốn cho năm 2025 được ước tính khoảng 1,0-1,2 tỷ euro.
Các mục tiêu tài chính của công ty cho giai đoạn 2025-2026 vẫn không thay đổi, tập trung vào việc đạt được mức cải thiện tỷ lệ EBITDA 350 triệu euro vào cuối năm 2026 và duy trì đòn bẩy tài chính dưới 40%:
Về điều kiện thị trường, Neste thừa nhận rằng sự không chắc chắn trong thương mại toàn cầu và địa chính trị tiếp tục gây ra biến động thị trường. Công ty dự kiến thị trường nhiên liệu tái tạo sẽ tiếp tục dư cung trong năm 2025, mang lại những thách thức đang diễn ra bất chấp những phát triển quy định tích cực hỗ trợ nhu cầu dài hạn.
Việc tạo ra dòng tiền được cải thiện đặc biệt đáng chú ý trong môi trường thị trường đầy thách thức:
Phân tích chi tiết của Neste về phân khúc Sản phẩm Tái tạo, vẫn là trọng tâm chiến lược của công ty, cho thấy sự cải thiện cả về khối lượng và biên lợi nhuận đã thúc đẩy sự phục hồi trong quý 2:
Mặc dù điều kiện thị trường dư cung, sự hiện diện toàn cầu của Neste trên ba châu lục và khả năng xử lý nhiều loại nguyên liệu đầu vào khác nhau mang lại lợi thế cạnh tranh đang giúp công ty điều hướng trong môi trường hiện tại. Công ty vẫn tập trung vào việc nắm bắt cơ hội thị trường đồng thời đảm bảo hoạt động an toàn và đáng tin cậy, khi tiếp tục được hưởng lợi từ những phát triển quy định hỗ trợ tại các thị trường chính.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: