Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
MSCI Inc (NYSE:MSCI) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 vững chắc vào ngày 22/7, với doanh thu hoạt động tăng 9,1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 772,7 triệu USD, theo bài thuyết trình về thu nhập của công ty. Mặc dù có kết quả tài chính mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc, cổ phiếu MSCI đã giảm 3,35% sau thông báo.
Điểm nhấn kết quả quý
Nhà cung cấp dịch vụ tài chính này đã đạt được thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 4,17 USD, tăng 14,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh tăng 11,1% lên 425,2 triệu USD, với biên lợi nhuận hoạt động mở rộng thêm 100 điểm cơ bản lên 55,0%.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây, MSCI duy trì các chỉ số lợi nhuận mạnh mẽ với EBITDA điều chỉnh tăng 10,3% lên 474,4 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh cải thiện lên 61,4%:
Kết quả hoạt động của công ty được hỗ trợ bởi tỷ lệ duy trì khách hàng hàng quý cao ở mức 94,4% và tổng tỷ lệ chạy đạt 3,1 tỷ USD. Dòng tiền tự do đạt 302 triệu USD trong quý, trong khi công ty đã trả lại 270,5 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Mô hình kinh doanh của MSCI tiếp tục được thống trị bởi doanh thu định kỳ, chiếm 73% doanh thu hoạt động, với phí dựa trên tài sản đóng góp 22%. Sự ổn định về doanh thu này được củng cố bởi cơ sở khách hàng toàn cầu đa dạng, với các nhà quản lý tài sản chiếm một nửa tỷ lệ chạy từ đăng ký:
Kết quả hoạt động theo khu vực
MSCI báo cáo tăng trưởng trên tất cả các khu vực địa lý, mặc dù có kết quả hỗn hợp trong doanh số đăng ký mới. Khu vực Châu Mỹ, chiếm 45% tỷ lệ chạy từ đăng ký, đã chứng kiến tỷ lệ chạy từ đăng ký định kỳ tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,05 tỷ USD, mặc dù doanh số đăng ký mới giảm 15%.
EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi) cho thấy mức tăng trưởng tỷ lệ chạy mạnh nhất ở mức 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 910 triệu USD, nhưng đã trải qua sự sụt giảm đáng kể 36% trong doanh số đăng ký mới. APAC (Châu Á-Thái Bình Dương) đạt mức tăng trưởng tỷ lệ chạy 9% lên 389 triệu USD, với doanh số đăng ký mới tăng 4%:
Kết quả hoạt động kinh doanh ETF và Chỉ số
Phân khúc Chỉ số vẫn là nguồn đóng góp doanh thu lớn nhất của MSCI ở mức 56% doanh thu hoạt động. Tài sản quản lý (AUM) trong các ETF liên kết với các chỉ số cổ phiếu MSCI đạt 2,02 nghìn tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự tăng giá thị trường và dòng tiền liên tục chảy vào, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong các ETF thị trường mới nổi, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước.
Biểu đồ sau minh họa quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của các ETF liên kết với MSCI, đã đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 19% kể từ năm 2008:
Sự đa dạng hóa địa lý của các ETF liên kết với MSCI đã tiếp tục, với các thị trường mới nổi và các thị trường phát triển bên ngoài Hoa Kỳ ngày càng chiếm thị phần lớn hơn theo thời gian:
Tăng trưởng về Bền vững và Khí hậu
Phân khúc Bền vững và Khí hậu của MSCI (đổi tên từ ESG và Khí hậu) cho thấy đà tăng trưởng liên tục, với tỷ lệ chạy từ đăng ký tăng 7% về mặt hữu cơ lên 369,8 triệu USD. AUM trong các ETF liên kết với các chiến lược bền vững và khí hậu tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, đạt 346,7 tỷ USD:
Công ty đã nhấn mạnh một số cơ hội tăng trưởng mới nổi, bao gồm khí hậu, thu nhập cố định và tài sản tư nhân, tất cả đều cho thấy mức tăng trưởng tỷ lệ chạy hai con số so với cùng kỳ năm trước:
Động lực tăng trưởng thu nhập
Mức tăng trưởng EPS điều chỉnh 14,6% của MSCI chủ yếu được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu, đóng góp 0,58 USD vào mức tăng so với cùng kỳ năm trước. Điều này đã bị bù đắp một phần bởi chi phí cao hơn, làm giảm EPS 0,24 USD. Việc giảm số lượng cổ phiếu thông qua mua lại đã thêm 0,05 USD vào tăng trưởng EPS:
Triển vọng và hướng dẫn
Đối với cả năm 2025, MSCI duy trì hướng dẫn của mình trên các chỉ số tài chính chính, dự kiến chi phí hoạt động từ 1.405-1.445 triệu USD và dòng tiền tự do từ 1.400-1.460 triệu USD:
Công ty cũng tái khẳng định các mục tiêu dài hạn của mình, bao gồm tăng trưởng doanh thu hai con số thấp cho toàn bộ hoạt động kinh doanh và biên EBITDA điều chỉnh ở mức phần trăm cao 50.
Phản ứng thị trường và phân tích
Mặc dù có kết quả tài chính mạnh mẽ, cổ phiếu MSCI đã giảm 3,35% tại thời điểm công bố thu nhập, với giao dịch trước giờ mở cửa cho thấy mức giảm 2,46%. Phản ứng tiêu cực này cho thấy các nhà đầu tư có thể đã có kỳ vọng cao hơn hoặc lo ngại về tăng trưởng trong tương lai, đặc biệt là với sự sụt giảm đáng kể trong doanh số đăng ký mới ở các khu vực Châu Mỹ và EMEA.
Kết quả quý 2 xây dựng trên kết quả hoạt động mạnh mẽ của MSCI trong quý 1/2025, khi công ty báo cáo EPS là 4,00 USD, vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích là 3,93 USD. Mức tăng trưởng EPS theo quý từ 4,00 USD trong quý 1 lên 4,17 USD trong quý 2 thể hiện mức tăng 4,25% so với quý trước.
Trong khi MSCI tiếp tục thể hiện kết quả tài chính mạnh mẽ và duy trì hướng dẫn cho cả năm, các nhà đầu tư có thể lo ngại về tính bền vững của tốc độ tăng trưởng trong môi trường thị trường ngày càng cạnh tranh. Sự sụt giảm đáng kể trong doanh số đăng ký mới ở các thị trường chính có thể báo hiệu những thách thức tiềm ẩn trong việc duy trì quỹ đạo tăng trưởng lịch sử của công ty, mặc dù có tỷ lệ giữ chân khách hàng hiện tại mạnh mẽ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: