Bitcoin giảm còn 112.900 USD khi thị trường gia tăng lo ngại về khả năng cắt giảm lãi suất
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Matador Resources (NYSE:MTDR) đã báo cáo sản lượng quý kỷ lục trong bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2/2025 được công bố vào ngày 22/7/2025. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 49,86 USD vào ngày công bố, với mức tăng khiêm tốn 0,28% trong giao dịch sau giờ, theo dữ liệu thị trường hiện có.
Nhà sản xuất dầu khí này tiếp tục thể hiện hiệu suất hoạt động mạnh mẽ tại Bể Delaware, duy trì vị thế là một trong những đơn vị vận hành có biên lợi nhuận cao nhất trong khu vực, đồng thời cân bằng giữa tăng trưởng sản lượng và tạo dòng tiền tự do.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Matador đã vượt hướng dẫn sản lượng của mình trên tất cả các chỉ số chính cho quý 2/2025. Công ty báo cáo tổng sản lượng dầu quy đổi đạt 209.013 thùng dầu quy đổi/ngày, vượt phạm vi hướng dẫn từ 206.000 đến 208.000 thùng dầu quy đổi/ngày. Sản lượng dầu đạt 122.875 thùng/ngày, vượt dự báo từ 121.500 đến 122.500 thùng/ngày, trong khi sản lượng khí tự nhiên đạt 516,8 triệu feet khối/ngày, cao hơn mức dự báo từ 507,0 đến 513,0 triệu feet khối/ngày.
Như được thể hiện trong bảng so sánh giữa hướng dẫn và kết quả thực tế sau đây:
Hiệu suất này tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng sản lượng ấn tượng của Matador, đã mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 27% kể từ năm 2012. Sản lượng quý 2/2025 của công ty đạt 209.013 thùng dầu quy đổi/ngày, thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với mức 170.751 thùng dầu quy đổi/ngày được báo cáo trong năm 2024.
Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng sản lượng dài hạn nhất quán này:
Hiệu quả hoạt động
Một yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của Matador là sự cải thiện liên tục về hiệu quả hoạt động, đặc biệt là chi phí khoan và hoàn thiện. Công ty báo cáo chi phí khoan và hoàn thiện là 825 USD cho mỗi foot ngang hoàn thiện trong quý 2/2025, giảm đáng kể so với mức 908 USD trong năm 2024 và thấp hơn mức hướng dẫn tháng 4/2025 là 880 USD.
Xu hướng giảm chi phí này được thể hiện rõ ràng trong biểu đồ sau:
Đóng góp vào hiệu quả này là Trung tâm Hoạt động MAXCOM của Matador, cung cấp hỗ trợ địa chất và kỹ thuật 24/7. Trung tâm đã tạo ra tiết kiệm chi phí ngày càng tăng, từ 1,5 triệu USD năm 2018 lên 9,1 triệu USD trong năm 2025 tính đến nay, nhấn mạnh cam kết của công ty đối với việc tích hợp công nghệ và sự xuất sắc trong hoạt động.
Công ty con midstream của Matador, San Mateo, cũng đóng vai trò quan trọng trong hiệu quả hoạt động bằng cách đảm bảo dòng chảy trên toàn bộ diện tích của Matador. Việc mở rộng Nhà máy Marlan đã hoàn thành đúng thời hạn và đúng ngân sách vào tháng 5/2025, nâng công suất xử lý khí lên 720 triệu feet khối mỗi ngày và công suất xử lý nước lên 475.000 thùng mỗi ngày.
Bản đồ sau minh họa cơ sở hạ tầng midstream của San Mateo:
Vị thế tài chính và phân bổ vốn
Matador tiếp tục duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với tỷ lệ đòn bẩy 0,96x tính đến quý 2/2025. Công ty đã giảm các khoản vay RBL xuống 15 triệu USD trong quý, còn 390 triệu USD, đồng thời duy trì thanh khoản lớn hơn 1,8 tỷ USD với hạn mức vay 3,25 tỷ USD.
Slide sau đây nêu bật vị thế tài chính của công ty:
Matador đã tích cực hoàn trả vốn cho cổ đông thông qua cả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Công ty đã tăng cổ tức sáu lần trong bốn năm qua, với tỷ suất cổ tức hàng năm hiện tại là 2,5%. Ngoài ra, Matador đã mua lại 1,1 triệu cổ phiếu (khoảng 1% cổ phiếu đang lưu hành) với giá 44 triệu USD trong quý 2/2025 ở mức giá trung bình 40,37 USD, thấp hơn so với giá cổ phiếu ngày 21/7/2025 là 49,86 USD.
Hoạt động mua lại cổ phiếu của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Đáng chú ý, ban lãnh đạo cấp cao của Matador đã thể hiện sự gắn kết mạnh mẽ với cổ đông thông qua việc tham gia vốn chủ sở hữu đáng kể. Kể từ tháng 1/2021, các giám đốc theo Mục 16 đã là người mua ròng cổ phiếu công ty, trái ngược với xu hướng bán ra được quan sát thấy ở nhiều công ty cùng ngành.
Sáng kiến chiến lược và triển vọng
Nhìn về phía trước, Matador đã cập nhật hướng dẫn cho cả năm 2025 và đưa ra dự báo cụ thể cho quý 3/2025. Công ty dự kiến sản lượng dầu đạt 117,5-119,5 nghìn thùng/ngày và sản lượng khí tự nhiên đạt 495,0-513,0 triệu feet khối/ngày cho cả năm. Chi tiêu vốn dự kiến sẽ thấp hơn trong nửa cuối năm.
Đối với quý 3/2025, Matador dự định đưa 28 đến 32 giếng hoạt động ròng vào sản xuất, chủ yếu ở khu vực Antelope Ridge. Điều này phù hợp với các tuyên bố trước đó của công ty từ cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 1/2025, trong đó ban lãnh đạo dự báo quý 2 sẽ là quý kỷ lục về sản lượng, với quý 3 dự kiến sẽ thấp hơn.
Công ty duy trì một lượng lớn các vị trí khoan tại Bể Delaware, với 2.546 vị trí tiềm năng do Matador vận hành (1.667 ròng) trên nhiều tầng địa chất. Kho dự trữ này hỗ trợ dự báo của công ty về 10-15 năm cơ hội khoan trong tương lai.
Matador cũng đã triển khai chương trình phòng ngừa rủi ro chiến lược để quản lý rủi ro giá hàng hóa, với 70.000 thùng/ngày sản lượng dầu được phòng ngừa cho nửa cuối năm 2025 ở mức giá 52 x 77 USD, chiếm khoảng 60% sản lượng.
San Mateo tiếp tục là tài sản chiến lược của Matador, với EBITDA điều chỉnh dự kiến năm 2025 đạt 275-295 triệu USD. Matador sở hữu 51% San Mateo, cung cấp nguồn dòng tiền ổn định và lợi thế hoạt động. Biểu đồ sau cho thấy sự tăng trưởng nhất quán của San Mateo về EBITDA điều chỉnh kể từ năm 2016:
Tóm lại, bài thuyết trình quý 2/2025 của Matador Resources thể hiện thành công liên tục của công ty trong việc cân bằng tăng trưởng sản lượng với hiệu quả hoạt động và kỷ luật tài chính. Với sản lượng kỷ lục, chi phí giảm, bảng cân đối kế toán mạnh và chương trình hoàn vốn tích cực, Matador dường như đang ở vị thế tốt để duy trì vị thế cạnh tranh tại Bể Delaware đồng thời mang lại giá trị cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: