Đàm phán Mỹ - Trung tăng tốc trước hạn chót “đình chiến” thương mại
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Indosat Tbk (IDX:ISAT) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, cho thấy hiệu suất ổn định với doanh thu giảm nhẹ nhưng lợi nhuận được cải thiện nhờ hiệu quả chi phí. Cổ phiếu của công ty giảm 1,32% sau buổi thuyết trình, giao dịch ở mức 2.240 IDR, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư mặc dù công ty có các khoản đầu tư chiến lược vào trí tuệ nhân tạo và mở rộng mạng lưới.
Nhà cung cấp dịch vụ viễn thông Indonesia này đang hoạt động trong thị trường có vẻ đang ổn định sau quá trình hợp nhất ngành, với sự cạnh tranh hợp lý cho phép tăng giá thẻ SIM và giảm hoạt động khuyến mãi.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Indosat báo cáo hiệu suất tài chính tương đối ổn định trong quý 2/2025, với doanh thu giảm nhẹ 0,3% so với quý trước xuống còn 13.532 tỷ IDR, điều mà ban lãnh đạo cho là do tính thời vụ sau lễ hội. Mặc dù doanh thu giảm nhẹ, công ty đã cải thiện EBITDA lên 0,4% đạt 6.440 tỷ IDR, dẫn đến biên EBITDA tăng 0,4 điểm phần trăm lên 47,6%.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các chỉ số tài chính chính:
Lợi nhuận ròng cho chủ sở hữu (đã chuẩn hóa) giảm 11,5% so với quý trước xuống còn 1.021 tỷ IDR. Điều này thể hiện sự thay đổi so với quý 1/2025, khi công ty báo cáo lợi nhuận ròng tăng 27% theo quý theo báo cáo thu nhập trước đó.
Về mặt hoạt động, Indosat duy trì cơ sở khách hàng ở mức 95,4 triệu trong bối cảnh tăng giá SIM, đồng thời tăng số lượng người dùng ứng dụng lên 47,4 triệu từ 45,7 triệu trong quý trước. ARPU giảm nhẹ 1,8% xuống còn 38.500 IDR, nhưng lưu lượng dữ liệu tiếp tục tăng, đạt 4.327 PB từ 3.922 PB trong quý 1.
Slide sau minh họa các xu hướng hoạt động này:
Sáng kiến chiến lược
Indosat đang định vị mình như một công ty công nghệ ("Techco") thay vì chỉ là nhà cung cấp dịch vụ viễn thông, với các khoản đầu tư đáng kể vào khả năng trí tuệ nhân tạo. Công ty đã ra mắt Trung tâm Xuất sắc AI hợp tác với Komdigi, NVIDIA, và Cisco để phát triển khả năng AI của Indonesia.
Công ty đã nhấn mạnh các khoản đầu tư chiến lược như được thể hiện trong slide sau:
Các sáng kiến AI dự kiến sẽ tạo ra các nguồn doanh thu mới, với công ty đang đi đúng hướng để mang lại doanh thu mới ròng 35 triệu USD trong năm 2025. Indosat tuyên bố là công ty đầu tiên ở châu Á có máy chủ GB200 hoạt động, phục vụ hơn 20 khách hàng thông qua các giải pháp dựa trên AI.
Như được minh họa trong slide này về động lực AI của công ty:
Ngoài ra, Indosat đang thực hiện các nỗ lực ổn định thị trường, bao gồm tăng giá thẻ SIM đầu vào lên 35.000 IDR và tận dụng AI để cá nhân hóa siêu việt nhằm cải thiện ARPU và sự tương tác của khách hàng.
Chiến lược ổn định thị trường của công ty được nêu rõ tại đây:
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất tài chính của Indosat cho quý 2/2025 cho thấy một công ty tập trung vào hiệu quả chi phí trong khi đầu tư cho tăng trưởng tương lai. Phân tích tài chính chi tiết tiết lộ:
Công ty đã duy trì kỷ luật chi phí mạnh mẽ, với tổng chi phí dịch vụ và chi phí hoạt động giảm 1% so với quý trước xuống còn 7.091 tỷ IDR. Chiến lược lãnh đạo chi phí này đã đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì lợi nhuận mặc dù doanh thu đi ngang.
Chi tiêu vốn đã tăng đáng kể, với CAPEX nửa đầu năm 2025 đạt 7.474 tỷ IDR, tăng 65,3% từ 4.521 tỷ IDR trong nửa đầu năm 2024. Tỷ lệ CAPEX trên doanh thu do đó đã tăng lên 27,6% trong nửa đầu năm 2025 từ 16,2% trong cùng kỳ năm ngoái, phản ánh cam kết của công ty đối với đầu tư cơ sở hạ tầng.
Khoản đầu tư tăng này đã dẫn đến nợ ròng cao hơn, đạt 12.524 tỷ IDR trong quý 2/2025, tăng từ 9.336 tỷ IDR trong quý 1. Tuy nhiên, công ty khẳng định bảng cân đối kế toán vẫn mạnh với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA ở mức quản lý được là 0,49x.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Indosat đã đưa ra hướng dẫn cho năm 2025, dự kiến tăng trưởng doanh thu sẽ vượt trội so với thị trường, với tăng trưởng EBITDA ở mức một chữ số thấp. Công ty dự định đầu tư khoảng 13 nghìn tỷ IDR vào CAPEX trong suốt năm 2025.
Trọng tâm chiến lược của công ty vẫn là cung cấp trải nghiệm kỹ thuật số đẳng cấp thế giới đồng thời kết nối và trao quyền cho người dân Indonesia, được thể hiện trong triết lý "Gotong Royong" (hợp tác tương hỗ). Ban lãnh đạo nhấn mạnh cam kết của mình đối với tăng trưởng dựa trên AI, hiệu quả chi phí và ổn định thị trường để cải thiện sức khỏe ngành.
Kết quả quý 2/2025 của Indosat cho thấy một công ty đang trong giai đoạn chuyển đổi, cân bằng lợi nhuận tức thời thông qua quản lý chi phí trong khi thực hiện đầu tư đáng kể vào công nghệ và cơ sở hạ tầng mà họ tin rằng sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Doanh thu giảm nhẹ và áp lực ARPU làm nổi bật những thách thức đang diễn ra trong thị trường viễn thông Indonesia cạnh tranh, nhưng biên EBITDA được cải thiện cho thấy các biện pháp hiệu quả của công ty đang mang lại kết quả.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: