Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
CTT Correios de Portugal SA (LISBON:CTT) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 28 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trên các chỉ số quan trọng khi công ty tiếp tục chuyển đổi từ một nhà khai thác bưu chính truyền thống thành một doanh nghiệp đa dạng trong lĩnh vực logistics thương mại điện tử.
Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức €7,56 vào ngày 28 tháng 7, giảm 0,92% trong ngày, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức thấp nhất trong 52 tuần là €4,02 và gần với mức cao nhất trong 52 tuần là €8,14, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty bất chấp một số biến động hàng ngày.
Kết quả này thể hiện sự phục hồi đáng kể so với quý 1/2025, khi công ty báo cáo thu nhập ròng giảm 25,9% khiến giá cổ phiếu giảm 11,14%. Hiệu suất mạnh mẽ của quý này cho thấy các sáng kiến chiến lược và các vụ mua lại của CTT đang bắt đầu mang lại những lợi ích như dự kiến.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
CTT báo cáo tăng trưởng đáng kể trên tất cả các chỉ số tài chính chính cho quý 2/2025, với doanh thu tăng 18,3% so với cùng kỳ năm trước lên €308,7 triệu và EBIT thường xuyên tăng 47,4% lên €26,7 triệu. Lợi nhuận ròng tăng 34,3% lên €16,6 triệu, trong khi dòng tiền tự do cho thấy sự cải thiện đáng kể.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện sau đây từ bài thuyết trình:
Chi phí hoạt động của công ty tăng 16,8% lên €261,9 triệu, chủ yếu do việc tích hợp Cacesa và đầu tư vào cải tiến chất lượng. Mặc dù chi phí cao hơn, EBITDA vẫn tăng 27,5% lên €46,8 triệu, thể hiện hiệu quả hoạt động được cải thiện.
Tăng trưởng doanh thu của CTT chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng Chuyển phát nhanh & Bưu kiện (E&P), hiện chiếm 45,3% tổng doanh thu. Biểu đồ sau minh họa cơ cấu doanh thu và động lực tăng trưởng của công ty:
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Chuyển phát nhanh & Bưu kiện nổi lên như động lực tăng trưởng của CTT, với doanh thu tăng 14,4% lên €145,9 triệu trong quý 2/2025. Quan trọng hơn, EBIT thường xuyên trong phân khúc này tăng 28,6% lên €13,9 triệu, với biên lợi nhuận cải thiện từ 8,5% lên 9,5%.
Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất của phân khúc E&P:
Phân khúc Bưu chính tiếp tục đối mặt với những thách thức cơ cấu với khối lượng thư có địa chỉ giảm 10,5%. Tuy nhiên, doanh thu Bưu chính & Khác nói chung tăng 2,9% lên €118,7 triệu, được thúc đẩy bởi €8,6 triệu từ các dịch vụ liên quan đến bầu cử vào tháng 5 năm 2025. EBIT thường xuyên của phân khúc này đã cải thiện 1,6 điểm phần trăm bất chấp những thách thức về khối lượng.
Dịch vụ Tài chính cho thấy sự tăng trưởng đáng kể với doanh thu tăng 64,6% lên €9,1 triệu và EBIT thường xuyên tăng 65,5% lên €4,4 triệu. Việc phát hành nợ công tăng vọt 259% so với quý 2/2024, trong khi các gói chăm sóc sức khỏe tăng 740% lên 38.661 người dùng.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất mạnh mẽ trong Dịch vụ Tài chính:
Banco CTT cũng thể hiện động lực tích cực với sự tăng trưởng trở lại trong khối lượng kinh doanh, tăng 3,9% lên €7.355 triệu. Ngân hàng duy trì tỷ lệ lãi suất ròng lành mạnh ở mức 2,2% và đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 12,7%.
Biểu đồ sau cho thấy các chỉ số hiệu suất của ngân hàng:
Sáng kiến chiến lược và mua lại
Một yếu tố quan trọng trong chiến lược tăng trưởng của CTT là việc tích hợp Cacesa, đang nâng cao dịch vụ Chuyển phát nhanh & Bưu kiện của công ty. Cacesa đóng góp €18,5 triệu vào doanh thu và €2,8 triệu vào EBIT thường xuyên trong quý 2/2025. Việc tích hợp đang tiến triển tốt, với chiến lược bán hàng thống nhất và sự phối hợp các quy trình hoạt động.
Biểu đồ sau cho thấy Cacesa đang đóng góp vào sự tăng trưởng nhanh chóng của CTT:
CTT đã hoàn tất việc mua lại SBB trị giá €25 triệu vào ngày 17 tháng 4 năm 2025, và tiếp tục làm việc để hoàn thành việc mua lại DHL vào cuối năm, đang chờ xét duyệt chống độc quyền. Những động thái chiến lược này là một phần trong quá trình chuyển đổi của CTT thành một doanh nghiệp logistics thương mại điện tử hàng đầu trên thị trường.
Tỷ lệ đòn bẩy hiện tại của công ty là 2,4 lần nợ ròng trên EBITDA sau khi mua lại Cacesa, cao hơn một chút so với mức 2,1 lần dự kiến trong cuộc họp công bố thu nhập quý 1/2025, nhưng vẫn trong mức có thể quản lý được nhờ vào khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ.
Tuyên bố hướng tới tương lai
CTT tái khẳng định hướng dẫn về EBIT thường xuyên hữu cơ sẽ vượt €100 triệu trong năm 2025, phù hợp với các thông báo trước đó. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục hưởng lợi từ mô hình kinh doanh đa dạng, với E&P tăng tốc trở lại và cải thiện khả năng sinh lời.
Slide sau đây nêu bật sự tăng trưởng có lợi nhuận của E&P và phân tích EBIT thường xuyên theo phân khúc:
Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng mặc dù có một số biến động trong doanh thu Bưu chính và sự "không đều đặn" trong EBIT Bưu chính, công ty sẽ tiếp tục triển khai các sáng kiến cắt giảm chi phí trong phân khúc này trong khi tập trung vào các cơ hội tăng trưởng trong logistics thương mại điện tử, dịch vụ tài chính và ngân hàng.
Khả năng tạo dòng tiền của CTT vẫn mạnh mẽ, tạo sự linh hoạt cho cả đầu tư chiến lược và tiềm năng lợi nhuận cho cổ đông. Biểu đồ sau minh họa hiệu suất dòng tiền của công ty:
Với vị thế được củng cố là một doanh nghiệp logistics thương mại điện tử, danh mục dịch vụ khác biệt và khả năng sinh lời được cải thiện, CTT dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng trong suốt phần còn lại của năm 2025 và hơn thế nữa, bất chấp những thách thức đang diễn ra trong hoạt động kinh doanh bưu chính truyền thống.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: