Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Charter Communications (NASDAQ:CHTR) đã công bố kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 25 tháng 7, cho thấy mức tăng trưởng doanh thu và EBITDA tối thiểu không đủ để gây ấn tượng với các nhà đầu tư, khiến cổ phiếu giảm hơn 18% trong giờ giao dịch chính thức và tiếp tục giảm trong phiên giao dịch sau giờ.
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Charter báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 13,8 tỷ USD, tăng chỉ 0,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 0,5% lên 5,7 tỷ USD. Những mức tăng khiêm tốn này, cùng với việc tiếp tục mất khách hàng trong các phân khúc lõi, đã kích hoạt đợt bán tháo lớn trên thị trường, với cổ phiếu đóng cửa giảm 18,49% xuống còn 309,75 USD và tiếp tục giảm thêm 13,16% trong giao dịch sau giờ xuống còn 329,98 USD.
Phản ứng thất vọng của thị trường tương phản rõ rệt với báo cáo thu nhập quý 1/2025 của công ty, khi cổ phiếu tăng vọt gần 9% sau khi nhỉnh hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Bài thuyết trình của Charter đã nhấn mạnh kết quả tài chính quý 2/2025, cho thấy mức tăng trưởng tối thiểu trên các chỉ số quan trọng so với cùng kỳ năm ngoái.
Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả tài chính hàng quý sau đây:
Chi tiêu vốn của công ty tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 2,9 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do đạt 1.046 triệu USD trong quý. Charter duy trì tỷ lệ đòn bẩy ròng ở mức 4,10x, hoặc 4,18x theo hình thức pro forma cho giao dịch Liberty Broadband.
Hiệu suất doanh thu có sự khác biệt giữa các phân khúc, với doanh thu dân cư giảm 0,4% xuống còn 10,7 tỷ USD trong khi doanh thu thương mại tăng 0,8% lên 1,8 tỷ USD.
Về phía chi phí, tổng chi phí tăng với tốc độ tương tự như doanh thu (0,6%), đạt 8,1 tỷ USD trong quý, điều này đã hạn chế tăng trưởng EBITDA ở mức chỉ 0,5%.
Xu hướng khách hàng
Khía cạnh đáng lo ngại nhất trong bài thuyết trình của Charter là sự suy giảm liên tục của cơ sở khách hàng truyền thống, với tổng số mối quan hệ khách hàng giảm 2,0% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 31,2 triệu. Số lượng khách hàng internet, một phân khúc tăng trưởng quan trọng đối với các nhà khai thác cáp, giảm 1,5% xuống còn 29,9 triệu, trong khi số lượng thuê bao video giảm 5,1% xuống còn 12,6 triệu.
Điểm sáng duy nhất là mảng kinh doanh di động của Charter, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, đạt 10,9 triệu đường dây. Tuy nhiên, mức tăng trưởng này không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm trong các phân khúc kinh doanh lõi của công ty.
Biểu đồ sau minh họa những xu hướng khách hàng này:
Vị thế cạnh tranh
Mặc dù quý đầy thách thức, Charter đã nhấn mạnh những lợi thế cạnh tranh của mình, đặc biệt là cơ sở hạ tầng mạng lưới rộng lớn và chiến lược giá so với các đối thủ viễn thông.
Công ty đã nhấn mạnh tài sản mạng đáng kể của mình, bao gồm hơn 950.000 dặm mạng, khoảng 58 triệu điểm phủ sóng tại 41 tiểu bang và 10,9 triệu đường dây di động. Charter cũng nhấn mạnh khả năng dữ liệu của mình, lưu ý rằng mỗi hộ gia đình trung bình sử dụng khoảng 810GB dữ liệu hàng tháng.
Như được minh họa trong tổng quan toàn diện về tài sản của Charter:
Charter định vị mức giá của mình cạnh tranh hơn so với các nhà cung cấp viễn thông lớn, cung cấp internet 1 Gbps với khả năng phủ sóng toàn diện với giá 100 USD (mức giá duy trì 145 USD), so với mức giá cao hơn đáng kể từ AT&T, Verizon và T-Mobile, vốn cũng có khả năng cung cấp dịch vụ tương đương hạn chế hơn.
Công ty cũng nhấn mạnh các đối tác phát trực tuyến của mình, nêu bật giá trị của các gói TV Select và TV Select Plus, bao gồm các dịch vụ phát trực tuyến phổ biến như Disney+, HBO Max, Paramount+ và Peacock.
Sáng kiến chiến lược
Charter đã phác thảo chiến lược tạo giá trị dài hạn của mình, tập trung vào ba trụ cột chính: chiến lược vận hành, sáng kiến chiến lược và giá trị cổ đông.
Chiến lược vận hành nhấn mạnh các sản phẩm chất lượng cao, giá trị khách hàng độc đáo, cam kết dịch vụ và gắn kết với cộng đồng địa phương. Các sáng kiến chiến lược tập trung vào sự phát triển, mở rộng và thực hiện, trong khi giá trị cổ đông tập trung vào tăng trưởng doanh thu và dòng tiền dài hạn, cùng với lợi nhuận vốn chủ sở hữu có đòn bẩy.
Công ty cũng chi tiết cam kết với khách hàng của mình, tập trung vào kết nối đáng tin cậy, minh bạch, dịch vụ xuất sắc và cải tiến liên tục. Charter hứa sẽ kết nối 100% thời gian, khớp hóa đơn với đơn đặt hàng, cung cấp thông báo về sự cố dịch vụ trong vòng 15 phút và cung cấp dịch vụ khách hàng đặt tại Hoa Kỳ.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù bài thuyết trình không đưa ra hướng dẫn cụ thể cho tương lai, sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu cho thấy các nhà đầu tư lo ngại về khả năng đảo ngược tình trạng mất khách hàng trong mảng kinh doanh internet lõi và tăng tốc tăng trưởng tổng thể của Charter.
Sức mạnh liên tục trong số lượng đường dây di động (tăng trưởng 24%) cung cấp một con đường tiềm năng cho sự mở rộng trong tương lai, nhưng công ty sẽ cần giải quyết tình trạng suy giảm đang diễn ra trong các phân khúc cáp và internet truyền thống để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.
Sự tương phản rõ rệt giữa mức tăng trưởng tài chính khiêm tốn được trình bày (doanh thu tăng 0,6%, EBITDA tăng 0,5%) và phản ứng nghiêm trọng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư đã có kỳ vọng cao hơn đáng kể cho quý này hoặc lo ngại về áp lực cạnh tranh dài hạn trong thị trường băng thông rộng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: