Vàng thế giới mất giá sau phát biểu của ông Trump
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Lexicon Pharmaceuticals (NASDAQ:LXRX) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 vào ngày 13 tháng 5, nhấn mạnh các nỗ lực tái cơ cấu tài chính và quan hệ đối tác chiến lược trong bối cảnh doanh thu tiếp tục gặp thách thức. Cổ phiếu của công ty gần đây gặp khó khăn, giao dịch ở mức 0,901 USD trong phiên sau giờ, giảm so với mức cao nhất 52 tuần là 2,45 USD nhưng vẫn cao hơn mức thấp nhất là 0,284 USD. Mặc dù vượt kỳ vọng về lợi nhuận với khoản lỗ thấp hơn dự kiến, Lexicon vẫn phải đối mặt với sự hoài nghi của nhà đầu tư sau khi doanh thu thấp hơn đáng kể so với dự báo.
Công ty dược phẩm sinh học này đang theo đuổi các cơ hội trong thị trường lớn với nhu cầu chưa được đáp ứng, bao gồm đau thần kinh ngoại biên do đái tháo đường (DPNP) và bệnh cơ tim phì đại (HCM), đồng thời phát triển danh mục sản phẩm thông qua các quan hệ đối tác chiến lược.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Lexicon báo cáo khoản lỗ ròng 25,3 triệu USD (-0,07 USD/cổ phiếu) trong quý 1/2025, vượt trội hơn so với kỳ vọng của các nhà phân tích là -0,12 USD và khoản lỗ 48,4 triệu USD (-0,20 USD/cổ phiếu) của năm trước. Tuy nhiên, doanh thu 1,3 triệu USD thấp hơn đáng kể so với dự báo 2,82 triệu USD, chỉ tăng nhẹ so với 1,1 triệu USD trong quý 1/2024.
Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc giảm chi phí hoạt động, giảm xuống còn 26,9 triệu USD từ 46,5 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Sự giảm này chủ yếu do chi phí SG&A thấp hơn (11,6 triệu USD so với 32,1 triệu USD), trong khi chi phí R&D tăng nhẹ lên 15,3 triệu USD từ 14,4 triệu USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính sau đây:
Lexicon kết thúc quý với 194,8 triệu USD tiền mặt và đầu tư ngắn hạn, giảm so với 238,0 triệu USD vào cuối năm 2024. Công ty đã giảm đáng kể tổng nợ xuống còn 58,6 triệu USD từ 100,3 triệu USD, thể hiện cam kết tăng cường bảng cân đối kế toán.
Sáng kiến chiến lược & Quan hệ đối tác
Trọng tâm trong chiến lược của Lexicon là thỏa thuận cấp phép độc quyền toàn cầu với Novo Nordis cho LX9851, một chất ức chế ACSL5 đầu tiên trong phân loại, có khả năng sinh khả dụng đường uống đang được phát triển để điều trị béo phì và kiểm soát cân nặng. Thỏa thuận cung cấp cho Lexicon sự hỗ trợ tài chính đáng kể, bao gồm 75 triệu USD thanh toán trước và các khoản thanh toán mốc ngắn hạn, với khả năng nhận tổng cộng lên đến 1 tỷ USD cộng với tiền bản quyền theo tỷ lệ.
Quan hệ đối tác với Novo Nordis đặt LX9851 ở vị thế có thể hưởng lợi từ vị trí dẫn đầu đã được thiết lập của Novo trong thị trường béo phì cạnh tranh, với trọng tâm vào các phương pháp điều trị đường uống, kết hợp và cải thiện duy trì giảm cân.
Như minh họa trong slide sau đây chi tiết về quan hệ đối tác:
Lexicon đang theo đuổi cách tiếp cận đối tác linh hoạt để tối đa hóa giá trị tài sản của mình. Ngoài hợp tác với Novo Nordis, công ty đã hợp tác với Viatris để mở rộng địa lý cho sotagliflozin, nhận được 25 triệu USD trả trước với khả năng nhận gần 200 triệu USD thanh toán theo mốc.
Các mục tiêu chiến lược của công ty cho năm 2025 bao gồm:
Phát triển danh mục sản phẩm & Tiến triển lâm sàng
Danh mục sản phẩm của Lexicon được dẫn đầu bởi pilavapadin (LX9211) cho đau thần kinh ngoại biên do đái tháo đường, đã cho thấy kết quả đầy hứa hẹn trong thử nghiệm Giai đoạn 2. Công ty đã xác định liều 10mg đã giảm rủi ro để tiến tới thử nghiệm Giai đoạn 3, giải quyết nhu cầu thị trường đáng kể.
Thị trường DPNP đại diện cho một cơ hội lớn, với 9 triệu người ở Hoa Kỳ hiện đang bị ảnh hưởng và dự kiến sẽ tăng lên 13 triệu vào năm 2035. Theo dữ liệu của công ty, 70% bệnh nhân bị đau thần kinh không đạt được kiểm soát đau một phần, nhấn mạnh nhu cầu chưa được đáp ứng:
Đối với sotagliflozin, Lexicon đang tiến hành thử nghiệm SONATA Giai đoạn 3 toàn cầu cho cả bệnh cơ tim phì đại (HCM) tắc nghẽn và không tắc nghẽn, một tình trạng ảnh hưởng đến khoảng 1,1 triệu người ở Hoa Kỳ. Thiết kế nghiên cứu bao gồm 500 bệnh nhân được phân ngẫu nhiên theo tỷ lệ 1:1 để nhận sotagliflozin 400 mg hoặc giả dược, với điểm cuối chính là thay đổi từ điểm cơ sở trong thang điểm Tóm tắt lâm sàng KCCQ:
Lexicon định vị sotagliflozin như một lợi thế tiềm năng cho điều trị HCM do liều dùng đường uống một lần mỗi ngày, chỉ định đề xuất rộng rãi cho cả HCM tắc nghẽn và không tắc nghẽn, và hồ sơ an toàn đã được thiết lập trong suy tim mà không quan sát thấy tăng nguy cơ rung nhĩ.
Triển vọng tài chính & Hướng dẫn
Nhìn về phía trước, Lexicon đã đưa ra hướng dẫn tài chính cho năm 2025, dự kiến chi phí hoạt động từ 135-145 triệu USD, với chi phí R&D từ 100-105 triệu USD (không bao gồm chi phí thử nghiệm lâm sàng cho nghiên cứu then chốt Giai đoạn 3 của pilavapadin) và chi phí SG&A từ 35-40 triệu USD.
Công ty lưu ý rằng quý 1 bao gồm các khoản thanh toán trợ cấp thôi việc liên quan đến tái cơ cấu được công bố trong quý 4/2024, trong khi khoản thanh toán trước 45 triệu USD từ Novo Nordis (nhận được vào tháng 4) đã được sử dụng để giảm nợ dài hạn:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Lexicon đã phác thảo một số yếu tố xúc tác tiềm năng cho năm 2025, bao gồm:
- Dữ liệu PROGRESS đầy đủ cho pilavapadin dự kiến trong quý 3
- Cuộc họp kết thúc Giai đoạn 2 cho pilavapadin được lên kế hoạch trong quý 3
- Tất cả các địa điểm nghiên cứu Giai đoạn 3 cho sotagliflozin trong HCM sẽ hoạt động vào quý 3
- Các đệ trình quy định đang diễn ra của Viatris cho INPEFA (sotagliflozin) trong suy tim bên ngoài Hoa Kỳ
- Tiếp tục hợp tác với Novo Nordis về các nghiên cứu cho phép IND cho LX9851
Lộ trình phát triển danh mục sản phẩm của công ty kéo dài đến năm 2029, với khả năng phê duyệt quy định và ra mắt phụ thuộc vào kết quả lâm sàng thành công và quan hệ đối tác:
Mặc dù có những phát triển tích cực trong danh mục sản phẩm và quan hệ đối tác, các nhà đầu tư nên lưu ý sự khác biệt giữa triển vọng lạc quan của công ty và hiệu suất tài chính hiện tại, đặc biệt là doanh thu thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Sự sụt giảm của cổ phiếu sau khi công bố kết quả kinh doanh cho thấy thị trường tiếp tục hoài nghi về con đường đạt lợi nhuận của Lexicon, ngay cả khi công ty đang tiến bộ trong việc giảm chi phí và thúc đẩy các chương trình lâm sàng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: