Thuế Mỹ đối với Việt Nam: Cảnh báo, cơ hội hay phép thử?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Dominion Hosting Holding SpA (DHH) đã báo cáo mức tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ trên tất cả các chỉ số hiệu suất chính trong bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 1/2025 vào ngày 22 tháng 5. Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng internet này đã duy trì biên lợi nhuận ổn định bất chấp áp lực lạm phát, đồng thời hoàn tất một thương vụ mua lại chiến lược dự kiến sẽ thúc đẩy kết quả trong tương lai.
Cổ phiếu DHH đã phản ứng tích cực với bài thuyết trình kết quả kinh doanh, tăng 2,51% lên €20,40 theo dữ liệu thị trường mới nhất. Cổ phiếu vẫn gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là €19,20 hơn là mức cao nhất €29,40, cho thấy các nhà đầu tư nhìn thấy tiềm năng tăng giá từ mức hiện tại sau báo cáo quý tích cực.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
DHH báo cáo tăng trưởng trên tất cả các công ty trong danh mục đầu tư, trải rộng trên nhiều khu vực địa lý và phân khúc kinh doanh. Cách tiếp cận đa dạng hóa của công ty dường như đang mang lại thành quả, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở các hoạt động tại khu vực Balkan.
Như được thể hiện trong slide sau đây chi tiết về các chỉ số tăng trưởng trên toàn danh mục công ty:
Evolink đạt được tăng trưởng hai con số sau quá trình tái cơ cấu thành công, trong khi các doanh nghiệp điện toán đám mây của công ty tại Balkan thể hiện hiệu suất mạnh mẽ với Plus tăng 8%, mCloud 13%, và Webtasy 5%. Các hoạt động tại Ý và Thụy Sĩ cũng đóng góp tích cực, với Tophost và Artera lần lượt tăng 4% và 6%.
Kết nối doanh nghiệp và dịch vụ quản lý là những lĩnh vực có hiệu suất nổi bật, như được minh họa trong slide điểm nổi bật này:
Kết nối doanh nghiệp tăng 10% trong khi dịch vụ quản lý tăng 13%. Công ty cũng lưu ý rằng doanh số bán cơ sở hạ tầng AI đang tăng trưởng, với việc sử dụng của khách hàng chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng quan trọng cho kinh doanh, mặc dù phân khúc này vẫn chiếm chưa đến 5% tổng doanh thu.
Bất chấp áp lực chi phí, DHH duy trì các chỉ số tài chính mạnh mẽ như được thể hiện trong slide ổn định tài chính sau đây:
Biên EBITDA vẫn ổn định ở mức 36% trong khi biên lợi nhuận ròng giữ ở mức 14%. Công ty đạt được tỷ lệ chuyển đổi tiền mặt từ EBITDA sang dòng tiền hoạt động vượt 100%, cho phép giảm 19% nợ tài chính ròng thông qua khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ.
Sáng kiến chiến lược & Thương vụ mua lại
Một phát triển quan trọng trong quý là việc DHH chuẩn bị cho thương vụ mua lại Teknonet, đã hoàn tất vào tháng 4 năm 2025. Ban lãnh đạo kỳ vọng động thái chiến lược này sẽ đóng góp vào kết quả bắt đầu từ quý 2/2025, cung cấp động lực tăng trưởng bổ sung cho phần còn lại của năm.
Công ty cũng nhấn mạnh các khoản đầu tư đang diễn ra vào cơ sở hạ tầng AI, định vị mình để hưởng lợi từ sự chuyển đổi của các ứng dụng trí tuệ nhân tạo từ thử nghiệm sang các trường hợp sử dụng quan trọng cho kinh doanh. Mặc dù doanh thu liên quan đến AI hiện chiếm chưa đến 5% tổng doanh thu, ban lãnh đạo xem đây là cơ hội giai đoạn đầu với tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Thách thức & Áp lực chi phí
Mặc dù hiệu suất tổng thể tích cực, DHH đã đối mặt với một số thách thức trong quý, như được nêu trong slide sau:
Tăng trưởng điện toán đám mây chỉ giới hạn ở mức 2%, điều mà công ty cho là do sự yếu kém của thị trường Ý. DHH cũng lưu ý các vấn đề chuyển đổi đang diễn ra trong các kênh tiếp thị trực tuyến, trong khi Seeweb tiếp tục phục hồi từ việc mất khách hàng liên quan đến hoạt động M&A trước đó.
Áp lực chi phí cũng tạo ra những trở ngại, như được chi tiết trong slide này:
Chi phí dịch vụ trung tâm dữ liệu tăng 26%, chủ yếu do lạm phát năng lượng. Chi phí nhân sự tăng 5% do việc tuyển dụng mới có mục tiêu và điều chỉnh lương. Công ty cũng thừa nhận rằng doanh thu liên quan đến AI vẫn dưới 5% tổng doanh thu, cho thấy phân khúc đầy hứa hẹn này vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, DHH đưa ra triển vọng lạc quan cho phần còn lại của năm 2025, như được thể hiện trong slide hướng dẫn tương lai sau đây:
Ban lãnh đạo kỳ vọng xu hướng tăng trưởng sẽ tiếp tục trong suốt năm, với tiềm năng tăng từ các sáng kiến được triển khai trong quý 1. Việc hợp nhất Teknonet từ quý 2/2025 dự kiến sẽ hỗ trợ hiệu suất tổng thể, với tăng trưởng cả năm dự kiến đạt "mức hai con số vững chắc" trên tất cả các chỉ số hiệu suất chính.
Bài thuyết trình cân bằng của DHH về cả thành tựu và thách thức cho thấy đánh giá thực tế về vị thế thị trường của công ty. Trong khi chi phí năng lượng và điểm yếu thị trường khu vực tạo ra những thách thức liên tục, sự đa dạng hóa địa lý, thương vụ mua lại chiến lược và khả năng AI mới nổi của công ty định vị nó cho sự tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng internet.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: