Giá vàng hôm nay 19-10: Lao dốc cuối tuần, vẫn được dự báo bất ngờ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty viễn thông Bồ Đào Nha NOS SGPS SA (NOS) đã công bố kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, thể hiện sự tăng trưởng doanh thu và cải thiện hiệu suất hoạt động bất chấp áp lực cạnh tranh liên tục trong lĩnh vực viễn thông. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức €3,745 vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, giảm 0,27% và dao động gần mức thấp nhất trong 52 tuần là €3,235, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư bất chấp những cải thiện trong hoạt động của công ty.
NOS báo cáo doanh thu hợp nhất đạt €458,2 triệu cho Q2 2025, tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA tăng 5,9% lên €202,9 triệu. Công ty nhấn mạnh thu nhập ròng định kỳ tăng 16% lên €57,4 triệu, mặc dù thu nhập ròng báo cáo cho thấy sự sụt giảm so với năm trước do các khoản mục đặc biệt.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
NOS đã mang lại hiệu suất hoạt động và tài chính vững chắc trong quý hai năm 2025, với sự cải thiện trên hầu hết các chỉ số chính. Công ty báo cáo sự tăng trưởng trong tổng đơn vị tạo doanh thu (RGUs) và tiếp tục mở rộng phạm vi phủ sóng mạng cáp quang.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện sau đây về các chỉ số tài chính và hoạt động chính:
Các chỉ số hoạt động của công ty cho thấy động lực tích cực, với tổng RGUs tăng 57,8 nghìn so với quý trước, đạt 10.739 nghìn. Đây là sự cải thiện đáng kể so với cả quý trước (-40,1 nghìn) và cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ các phân khúc di động và cố định, trong khi phân khúc không dây ghi nhận sự sụt giảm nhẹ.
Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng RGU này trên các phân khúc:
Trong phân khúc mạng cố định, NOS tiếp tục mở rộng phạm vi phủ sóng, đạt 5.879,7 nghìn hộ gia đình với mạng cố định gigabit vào cuối Q2 2025, tăng 5,6% so với cùng kỳ năm trước. Quan trọng hơn, công ty đã nâng cấp công nghệ mạng, với độ phủ FttH (Fiber-to-the-Home) tăng lên 86,3% độ phủ NGN cố định, tăng 8,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.
Sáng kiến chiến lược
Trọng tâm chính trong bài thuyết trình của NOS là việc mở rộng chiến lược vào thị trường dịch vụ CNTT thông qua việc mua lại Claranet Portugal. Động thái này đặt NOS vào vị trí chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong thị trường công nghệ B2B của Bồ Đào Nha, với công ty nhấn mạnh rằng thị trường CNTT (4,6 tỷ €) lớn gấp khoảng bốn lần so với thị trường viễn thông (1,1 tỷ €) và tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn.
Biểu đồ sau minh họa cơ hội thị trường này:
NOS đã vạch ra ba đòn bẩy tăng trưởng chính cho hoạt động kinh doanh CNTT của mình: mở rộng dấu ấn bán hàng trong các phân khúc doanh nghiệp và thị trường trung cấp, mở rộng quy mô các lĩnh vực tiềm năng cao như Đám mây, An ninh mạng và Dữ liệu/AI, và tận dụng Thỏa thuận Hợp tác Chiến lược với Claranet Group.
Công ty cũng nhấn mạnh khả năng CNTT mạnh mẽ của mình, bao gồm hơn 900 nhân viên toàn thời gian, một đội ngũ kỹ sư lớn và hơn 200 chứng chỉ đám mây. NOS đã thiết lập quan hệ đối tác với các nhà cung cấp công nghệ lớn bao gồm Microsoft, Hewlett Packard Enterprise, AWS, Adobe, Cisco và Google, củng cố vị thế của mình trong thị trường dịch vụ CNTT cạnh tranh.
Phân tích tài chính chi tiết
Tăng trưởng doanh thu của NOS được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong các phân khúc viễn thông và nghe nhìn & rạp chiếu phim (A&C), trong khi phân khúc CNTT ghi nhận sự sụt giảm nhẹ. Doanh thu viễn thông tăng 2,3% lên €392,3 triệu, và doanh thu A&C tăng vọt 31,0% lên €25,8 triệu, bù đắp cho sự sụt giảm 0,8% trong doanh thu CNTT xuống €49,3 triệu.
Biểu đồ sau đây phân tích tăng trưởng doanh thu hợp nhất theo phân khúc:
Mặc dù doanh thu phân khúc CNTT giảm nhẹ, biên EBITDA đã cải thiện trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Biên EBITDA hợp nhất tăng 1,2 điểm phần trăm lên 44,3%, với phân khúc CNTT cho thấy sự cải thiện biên lợi nhuận đáng kể nhất là 2,2 điểm phần trăm, đạt 13,2%.
Biểu đồ sau đây chi tiết tăng trưởng EBITDA và mở rộng biên lợi nhuận trên các phân khúc:
Hoạt động kinh doanh rạp chiếu phim của công ty cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, với lượng khán giả tăng 43,8% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.901,8 nghìn vé bán ra trong Q2 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các bộ phim phát hành thành công, bao gồm "Lilo & Stitch" đã bán được 553,6 nghìn vé trong quý.
NOS duy trì chi tiêu vốn có kỷ luật, với CAPEX giảm 1,9% xuống €91,7 triệu. Điều này, kết hợp với hiệu suất EBITDA mạnh mẽ, dẫn đến sự tăng trưởng 22,1% trong EBITDA AL - CAPEX lên €77,4 triệu.
Công ty cũng báo cáo dòng tiền tự do vững chắc đạt €57,4 triệu, tăng 8,8% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi dòng tiền hoạt động cải thiện, chi tiêu vốn giảm và đóng góp tích cực từ vốn lưu động và các khoản mục phi tiền mặt.
Tuyên bố hướng tới tương lai
NOS nhấn mạnh vị thế tài chính vững mạnh của mình, với đòn bẩy dưới mức tham chiếu và vị thế thanh khoản vững chắc là €278 triệu tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Chi phí nợ trung bình của công ty ở mức 3,0%, phản ánh nền tảng tài chính ổn định của công ty.
Nhìn về phía trước, NOS tập trung vào việc tận dụng việc mua lại Claranet Portugal để mở rộng sự hiện diện trong thị trường CNTT lớn hơn. Công ty lưu ý rằng theo chuẩn kế toán IFRS 15, doanh thu năm 2024 của Claranet Portugal được báo cáo ở mức €130 triệu trên cơ sở ròng, so với €216 triệu doanh thu gộp theo GAAP Bồ Đào Nha.
Mặc dù NOS đối mặt với áp lực cạnh tranh trong thị trường viễn thông tiêu dùng, việc chuyển hướng chiến lược của công ty hướng tới các phân khúc CNTT tăng trưởng cao hơn và tiếp tục mở rộng mạng lưới đặt công ty vào vị thế tăng trưởng bền vững. Những xu hướng tích cực trong việc thu hút khách hàng và cải thiện các chỉ số hoạt động cho thấy chiến lược của NOS đang đạt được sức hút bất chấp bối cảnh cạnh tranh đầy thách thức.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu NOS có thể duy trì động lực hoạt động và tích hợp thành công Claranet Portugal để tận dụng cơ hội thị trường dịch vụ CNTT lớn hơn, điều này có thể là chìa khóa cho triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty trong môi trường viễn thông ngày càng cạnh tranh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: