Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Mattel Inc . (NASDAQ:MAT) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, cho thấy kết quả hoạt động không đồng đều với doanh số giảm nhưng biên lợi nhuận được cải thiện. Nhà sản xuất đồ chơi này báo cáo rằng mặc dù doanh thu thuần giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đã tăng 200 điểm cơ bản lên 51,2%. Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu của Mattel đã tăng 1,56% trong phiên giao dịch sau giờ lên 20,06 USD, cho thấy các nhà đầu tư đã được khích lệ bởi khả năng duy trì lợi nhuận của công ty bất chấp những thách thức về doanh thu.
Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng ngành công nghiệp đồ chơi toàn cầu tiếp tục tăng trưởng đến tháng 6 năm 2025 theo dữ liệu của Circana, với các chỉ số điểm bán hàng (POS) của Mattel tăng ở tất cả các khu vực trong cả quý 2 và nửa đầu năm. Tuy nhiên, công ty đã phải đối mặt với những khó khăn tại thị trường Mỹ, điều mà họ cho là do "động lực thương mại toàn cầu" - có thể đề cập đến tác động của thuế quan.
Điểm nổi bật về kết quả kinh doanh quý
Mattel báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm 2025 đạt 1,019 tỷ USD, giảm 6% cả theo báo cáo và theo tỷ giá không đổi so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù có áp lực về doanh thu, công ty vẫn duy trì thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh ở mức 0,19 USD, không thay đổi so với quý 2 năm 2024, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,16 USD mỗi cổ phiếu.
Như được thể hiện trong slide về các điểm nổi bật tài chính sau đây, công ty đã đạt được sự mở rộng biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trong khi duy trì EPS ổn định bất chấp những thách thức về doanh số:
Thu nhập hoạt động điều chỉnh của công ty là 88 triệu USD, giảm 8 triệu USD so với năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh gần như đi ngang ở mức 170 triệu USD, chỉ giảm 1 triệu USD so với quý 2 năm 2024. Những kết quả này phản ánh sự tập trung của Mattel vào hiệu quả hoạt động và quản lý chi phí trong một môi trường đầy thách thức.
Hiệu suất theo khu vực địa lý và danh mục sản phẩm
Hoạt động kinh doanh quốc tế của Mattel cho thấy động lực mạnh mẽ, với tổng doanh thu gộp quốc tế tăng 9% theo tỷ giá không đổi. Sự tăng trưởng này đã giúp bù đắp cho sự sụt giảm đáng kể 15% ở Bắc Mỹ, điều mà công ty cho là do động lực thương mại toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường Mỹ.
Biểu đồ sau đây minh họa sự khác biệt về hiệu suất theo khu vực, với sự tăng trưởng ở ba trong bốn khu vực:
Hiệu suất theo danh mục sản phẩm cũng không đồng đều. Danh mục Xe cộ, dẫn đầu bởi Hot Wheels, đạt mức tăng trưởng 10% theo tỷ giá không đổi. Danh mục Nhân vật hành động, Bộ xây dựng, Trò chơi và Khác tăng ấn tượng 16%, được hưởng lợi từ hiệu suất mạnh mẽ của các dự án phim bom tấn và các thương hiệu trường tồn. Tuy nhiên, danh mục Búp bê, bao gồm Barbie, giảm 19%, trong khi danh mục Trẻ sơ sinh, Trẻ mới biết đi và Mẫu giáo giảm 25%, với Fisher-Price đặc biệt bị ảnh hưởng bởi những thách thức của thị trường Mỹ.
Biểu đồ sau đây phân tích doanh thu gộp theo danh mục sản phẩm:
Công ty lưu ý rằng họ đang rút khỏi một số dòng sản phẩm Đồ dùng cho em bé và sản phẩm Power Wheels, có thể góp phần vào sự sụt giảm trong danh mục Trẻ sơ sinh, Trẻ mới biết đi và Mẫu giáo.
Mở rộng biên lợi nhuận và quản lý chi phí
Một điểm sáng quan trọng trong kết quả quý 2 của Mattel là việc mở rộng biên lợi nhuận gộp điều chỉnh thêm 200 điểm cơ bản lên 51,2%. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp áp lực lạm phát, nhấn mạnh hiệu quả quản lý chi phí của công ty.
Biểu đồ thác nước sau đây phân tích các yếu tố góp phần vào việc mở rộng biên lợi nhuận:
Chương trình "Tối ưu hóa cho Tăng trưởng Lợi nhuận" (OPG) của Mattel đã mang lại khoản tiết kiệm 23 triệu USD trong quý 2 và 42 triệu USD tính từ đầu năm đến nay. Kể từ khi ra mắt chương trình vào năm 2024, công ty đã đạt được 126 triệu USD tiết kiệm tích lũy và vẫn đang đi đúng lộ trình để đạt mục tiêu 200 triệu USD vào năm 2026.
Công ty cũng đã tăng cường bảng cân đối kế toán, tăng vị thế tiền mặt lên 870 triệu USD từ 722 triệu USD trong quý 2 năm 2024, đồng thời duy trì tỷ lệ đòn bẩy lành mạnh ở mức 2,2x (giảm từ 2,3x). Mattel đã mua lại cổ phiếu trị giá 50 triệu USD trong quý và 210 triệu USD tính từ đầu năm đến nay, thể hiện sự tự tin vào triển vọng dài hạn.
Chiến lược giải trí và kỹ thuật số
Mattel tiếp tục thúc đẩy chiến lược mở rộng từ đồ chơi truyền thống sang lĩnh vực giải trí và trò chơi kỹ thuật số. Bài thuyết trình nhấn mạnh tiến triển đáng kể trong việc phát triển các dự án phim dựa trên các thương hiệu biểu tượng của công ty.
Như được thể hiện trong slide cập nhật về giải trí sau đây, Mattel đã đảm bảo được những hợp tác ấn tượng cho các bộ phim sắp tới:
Các sáng kiến giải trí chính bao gồm bộ phim Masters of the Universe dự kiến ra mắt vào tháng 6 năm 2026, phim Matchbox vào mùa thu năm 2026, và hợp tác với các hãng phim lớn và đạo diễn nổi tiếng. Illumination của ông Chris Meledandri sẽ phát triển một bộ phim hoạt hình Barbie, trong khi ông Jon M. Chu sẽ đạo diễn một bộ phim hành động thực tế Hot Wheels do Bad Robot của ông JJ Abrams sản xuất. Công ty cũng đang mở rộng sang lĩnh vực trò chơi kỹ thuật số, với kế hoạch phát hành tựa game tự xuất bản đầu tiên vào năm 2026 và mở rộng hợp tác với Netflix.
Sự đẩy mạnh về giải trí này phù hợp với chiến lược rộng lớn hơn của Mattel nhằm nắm bắt toàn bộ giá trị sở hữu trí tuệ của mình ngoài doanh số bán đồ chơi truyền thống:
Công ty cũng đang áp dụng các công nghệ mới, bao gồm trí tuệ nhân tạo, để phát triển các sản phẩm và trải nghiệm sáng tạo dựa trên các thương hiệu của mình.
Cập nhật dự báo năm 2025
Căn cứ vào kết quả hoạt động quý 2, Mattel đã cập nhật dự báo cho cả năm 2025. Công ty hiện dự kiến tăng trưởng doanh thu thuần từ 1% đến 3%, giảm nhẹ so với dự báo trước đó là 2% đến 3%. Dự báo EPS điều chỉnh đã được sửa đổi thành 1,54-1,66 USD, so với phạm vi trước đó là 1,66-1,72 USD.
Slide sau đây chi tiết triển vọng đã điều chỉnh trên các chỉ số chính:
Mặc dù có sự điều chỉnh giảm nhẹ, Mattel vẫn duy trì mục tiêu mua lại cổ phiếu trị giá 600 triệu USD cho năm 2025, báo hiệu sự tự tin liên tục vào chiến lược dài hạn và vị thế tài chính của mình.
Bình luận của ban lãnh đạo
Ông Ynon Kreiz, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Mattel, nhấn mạnh sự xuất sắc trong hoạt động và thực hiện chiến lược của công ty trong nhận xét kết thúc của mình:
"Kết quả hoạt động quý 2 của chúng tôi phản ánh sự xuất sắc trong hoạt động trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại khi chúng tôi tiếp tục thực hiện chiến lược phát triển kinh doanh đồ chơi dựa trên sở hữu trí tuệ của Mattel và mở rộng danh mục giải trí. Chúng tôi đã đạt được sự mở rộng biên lợi nhuận gộp đáng kể, tăng trưởng quốc tế, và tiếp tục phát triển danh mục giải trí. Chúng tôi đang áp dụng công nghệ và hợp tác với các đối tác đẳng cấp thế giới để mang các thương hiệu biểu tượng của mình đến với cuộc sống theo những cách mới nhằm định vị Mattel cho thành công dài hạn."
Nhận xét của vị lãnh đạo điều hành nhấn mạnh sự tập trung kép của Mattel vào hiệu quả hoạt động và các sáng kiến tăng trưởng chiến lược, đặc biệt là trong lĩnh vực giải trí và kỹ thuật số, khi công ty điều hướng trong một thị trường đồ chơi đầy thách thức nhưng đang phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: