Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Cổ phiếu của Carter’s Inc (NYSE:CRI) đã giảm hơn 20% trong phiên giao dịch sau giờ sau khi công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 25 tháng 7, cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa tăng trưởng doanh số khiêm tốn và lợi nhuận sụt giảm nghiêm trọng. Nhà bán lẻ quần áo trẻ em này báo cáo doanh số quý tăng 4% nhưng thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm 78% so với cùng kỳ năm trước.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Carter’s báo cáo doanh thu ròng quý 2 đạt 585 triệu USD, tăng 4% so với 564 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 70% xuống còn 12 triệu USD, chỉ chiếm 2,0% doanh thu ròng so với 7,0% trong Q2 2024. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng giảm xuống 0,17 USD, giảm 78% so với 0,76 USD trong cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ các chỉ số hoạt động hàng quý sau đây:
Phân khúc Bán lẻ Hoa Kỳ của công ty đạt mức tăng trưởng doanh thu ròng 3% với doanh số bán hàng so sánh tăng 2%, dẫn đầu bởi hiệu suất mạnh mẽ tại các cửa hàng. Danh mục Trẻ sơ sinh (0-24 tháng) là danh mục có hiệu suất mạnh nhất với mức tăng trưởng 10%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động trong phân khúc này giảm mạnh xuống 1,3%, giảm 490 điểm cơ bản so với năm trước.
Doanh số phân khúc Bán buôn Hoa Kỳ duy trì ổn định so với cùng kỳ năm trước, mặc dù khối lượng đơn vị tăng 6%. Doanh số quốc tế cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhất ở mức 14% (18% theo tỷ giá không đổi), với doanh số bán hàng so sánh đặc biệt mạnh ở Canada (+8%) và Mexico (+19%).
Kết quả chi tiết theo phân khúc cho thấy sự sụt giảm biên lợi nhuận đáng kể trên tất cả các đơn vị kinh doanh:
Phân tích tài chính chi tiết
Nửa đầu năm 2025 cho thấy kết quả còn khó khăn hơn so với riêng quý, với doanh thu ròng giảm 1% xuống 1.215 triệu USD và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 50% xuống 47 triệu USD. EPS pha loãng điều chỉnh cho nửa đầu năm giảm 54% xuống 0,83 USD.
Kết quả tài chính điều chỉnh của công ty cho quý 2 cho thấy mức độ nghiêm trọng của sự sụt giảm lợi nhuận:
Bảng cân đối kế toán của Carter’s cho thấy 338 triệu USD tiền mặt vào cuối quý, tăng nhẹ so với 317 triệu USD một năm trước. Tuy nhiên, dòng tiền tự do chuyển sang âm ở mức -35 triệu USD trong nửa đầu năm 2025, so với mức dương 67 triệu USD trong cùng kỳ năm 2024. Công ty đã phân phối 38 triệu USD cổ tức trong nửa đầu năm nhưng đã tạm dừng mua lại cổ phiếu, so với tổng phân phối vốn 92 triệu USD (bao gồm 34 triệu USD mua lại cổ phiếu) trong nửa đầu năm 2024.
Mức tồn kho tăng 3% so với cùng kỳ năm trước lên 619 triệu USD, mặc dù công ty lưu ý rằng số lượng đơn vị tồn kho giảm 1%, với mức tăng chủ yếu do chi phí thuế quan cao hơn.
Sáng kiến chiến lược
Carter’s đang thực hiện một số sáng kiến để cải thiện mô hình hoạt động, bao gồm rút ngắn quy trình phát triển sản phẩm khoảng ba tháng, nâng cao khả năng theo dõi, tận dụng công nghệ AI và tăng cường hiểu biết về người tiêu dùng để cải thiện hiệu suất danh mục sản phẩm. Công ty cũng đang tiến hành đánh giá toàn diện danh mục cửa hàng bán lẻ và phát triển chiến lược phân khúc mới cho hệ thống cửa hàng.
Một thách thức lớn mà công ty đang đối mặt là tác động của thuế quan mới. Carter’s ước tính rằng các thuế quan bổ sung được đề xuất có thể ảnh hưởng đến thu nhập trước thuế khoảng 125-150 triệu USD tính theo năm, với tác động ròng khoảng 35 triệu USD trong nửa cuối năm tài chính 2025.
Công ty đã trình bày cơ cấu nguồn cung và chiến lược giảm thiểu thuế quan như sau:
Để bù đắp tác động của thuế quan, Carter’s có kế hoạch thực hiện các thay đổi đối với danh mục sản phẩm, chia sẻ chi phí với nhà cung cấp, thay đổi cơ cấu quốc gia xuất xứ và thực hiện tăng giá. Hiện tại, công ty nhập khẩu chưa đến 4% thành phẩm từ Trung Quốc, với Việt Nam, Campuchia, Bangladesh và Ấn Độ là bốn quốc gia cung cấp hàng đầu.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu sau khi công bố thu nhập phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về quỹ đạo lợi nhuận của công ty và khả năng giảm thiểu tác động của thuế quan. Theo dữ liệu cơ bản, cổ phiếu Carter’s giảm 19,69% vào ngày công bố, với giao dịch sau giờ thị trường cho thấy mức giảm tiếp tục xuống 26,15 USD, giảm 20,15% so với mức đóng cửa trước đó.
Phản ứng này diễn ra sau khi Carter’s đã tạm dừng hướng dẫn tương lai trong cuộc gọi thu nhập Q1 2025 do chuyển đổi lãnh đạo và không chắc chắn về thuế quan. Ông Douglas C. Palladini, CEO mới, đang lãnh đạo công ty vượt qua những thách thức này trong khi thực hiện các cải tiến hoạt động.
Trọng tâm của công ty vẫn là các thương hiệu lõi (Carter’s và OshKosh B’gosh) và các thương hiệu mới nổi (little planet, Otter Avenue và Skip Hop), cùng với các quan hệ đối tác thương hiệu độc quyền với các nhà bán lẻ lớn. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh về biên lợi nhuận và lợi nhuận cho thấy những khó khăn đáng kể sẽ đòi hỏi những cải tiến hoạt động đáng kể và chiến lược giảm thiểu thuế quan thành công để vượt qua trong những quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: