Bạc tiếp đà tăng, nhà đầu tư cần chú ý biến động khối lượng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Recursion Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:RXRX) đã công bố kết quả quý ba năm 2025 vào ngày 5 tháng 11, cho thấy kết quả tài chính trái chiều khiến cổ phiếu giảm 8,09% trong phiên giao dịch chính thức, mặc dù đã phục hồi 3% trong giao dịch tiền phiên. Công ty khám phá thuốc dựa trên AI này báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là -0,36 USD, nhỉnh hơn một chút so với dự đoán -0,37 USD, nhưng lại không đạt kỳ vọng về doanh thu với chỉ 5,18 triệu USD so với dự báo 16,95 triệu USD.
Tóm tắt điều hành
Thông báo quan trọng nhất từ bài trình bày của Recursion là sự chuyển giao lãnh đạo lớn có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Đồng sáng lập và CEO hiện tại, ông Chris Gibson, sẽ trở thành Chủ tịch & Cố vấn điều hành, trong khi Giám đốc R&D & Thương mại hiện tại, bà Najat Khan, sẽ đảm nhận vị trí CEO, Chủ tịch & Giám đốc. Chủ tịch hiện tại, ông Rob Hershberg, sẽ chuyển sang vị trí Phó Chủ tịch & Giám đốc Độc lập Chính.
Như được thể hiện trong slide chuyển giao lãnh đạo sau đây:
Mặc dù gặp thách thức về doanh thu, Recursion đã nhấn mạnh vị thế tiền mặt mạnh mẽ và những thành tựu quan trọng từ các đối tác. Công ty đã nêu bật lịch trình xúc tác của mình từ cuối năm 2025 đến năm 2026, cùng với khả năng tài chính.
Như minh họa trong lộ trình toàn diện và triển vọng tài chính này:
Sáng kiến chiến lược
Recursion tiếp tục phát triển công nghệ nền tảng, nhấn mạnh cách các đối tác với các công ty dược phẩm lớn xác nhận phương pháp tiếp cận của họ. Công ty đã công bố khoản thanh toán quan trọng 30 triệu USD cho việc cung cấp bản đồ thần kinh toàn bộ hệ gen thứ hai, nâng tổng dòng tiền từ đối tác lên hơn 500 triệu USD.
Sự hợp tác với Roche và Genentech vẫn là nền tảng trong chiến lược của Recursion, bao gồm các chỉ định về khoa học thần kinh và ung thư đường tiêu hóa:
Một tiến bộ công nghệ quan trọng được nhấn mạnh là việc hoàn thành Bản đồ Vi thần kinh đệm đầu tiên của Recursion, cung cấp cái nhìn toàn diện về hệ gen của các tế bào miễn dịch trong não. Bản đồ này, được tạo ra từ hơn 100 tỷ tế bào vi thần kinh đệm, đại diện cho một thành tựu đáng kể trong việc phát triển nền tảng của công ty:
Công ty cũng giới thiệu Recursion OS 2.0, nền tảng tích hợp để cung cấp hiểu biết sinh học, thiết kế chính xác và tối ưu hóa thử nghiệm lâm sàng:
Nền tảng này hỗ trợ đường ống phát triển thuốc đa dạng của Recursion ở nhiều giai đoạn phát triển khác nhau:
Phát triển đường ống
Recursion đã trình bày tổng quan toàn diện về đường ống của mình, nêu bật cả các chương trình thuộc sở hữu hoàn toàn và tài sản hợp tác:
Công ty đã cung cấp thông tin cập nhật chi tiết về các chương trình lâm sàng hàng đầu, bao gồm REC-617, một chất ức chế CDK7 cho các khối u đặc tiến triển. Thử nghiệm ELUCIDATE Giai đoạn 1/2 đã thiết lập liều dung nạp tối đa với hồ sơ an toàn có thể kiểm soát được và dấu hiệu ban đầu về hoạt động chống khối u:
Đối với REC-4881, một chất ức chế MEK1/2 đang được phát triển cho Bệnh đa polyp tuyến gia đình (FAP), Recursion đã báo cáo dữ liệu hiệu quả sơ bộ đầy khích lệ cho thấy giảm 43% gánh nặng polyp tổng thể trung bình, với 5 trong số 6 bệnh nhân đạt được mức giảm hơn 30%. Công ty dự kiến sẽ cung cấp thêm dữ liệu từ chương trình này vào tháng 12.
Phân tích tài chính
Mặc dù doanh thu không đạt kỳ vọng, Recursion đã nhấn mạnh vị thế tiền mặt mạnh mẽ và khả năng tài chính kéo dài. Công ty báo cáo 785 triệu USD tiền mặt tính đến ngày 9 tháng 10 năm 2025 (chưa kiểm toán), cung cấp khả năng tài chính đến cuối năm 2027 mà không cần tài trợ bổ sung:
Công ty tái khẳng định hướng dẫn cho việc đốt tiền mặt năm 2025 dưới 450 triệu USD và đốt tiền mặt năm 2026 dưới 390 triệu USD, đại diện cho sự giảm dự kiến trong chi phí hoạt động theo hình thức pro forma khoảng 35% từ năm 2024 đến năm 2026. Việc tập trung vào quản lý chi phí này có thể đã góp phần vào việc vượt nhẹ EPS mặc dù thiếu hụt đáng kể về doanh thu.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Recursion đã phác thảo một số cột mốc quan trọng dự kiến trong những tháng tới:
Các xúc tác ngắn hạn bao gồm dữ liệu an toàn và hiệu quả bổ sung từ thử nghiệm TUPELO của REC-4881 trong FAP dự kiến vào tháng 12 năm 2025, tiếp theo là dữ liệu an toàn và dược động học ban đầu từ thử nghiệm đơn trị liệu REC-1245 (chất phân hủy RBM39) trong nửa đầu năm 2026. Công ty cũng dự đoán khả năng khởi động Giai đoạn 1 cho REC-102 (ENPP1i) và REC-7735 (PI3Ka H1047Ri) trong nửa cuối năm 2026.
Đối với các đối tác, Recursion dự kiến nhiều dự án mới khởi động và các lựa chọn chương trình tiềm năng bởi các đối tác trong suốt năm 2026, điều này có thể cung cấp các nguồn doanh thu bổ sung để giải quyết tình trạng thiếu hụt hiện tại trong hiệu suất tài chính.
Động lực nội bộ và bên ngoài của công ty đã được tóm tắt trong slide thành tựu chính, nêu bật cả những tiến bộ trong đường ống và phát triển nền tảng cùng với thành tựu đối tác. Mặc dù gặp thách thức về tài chính, Recursion tiếp tục định vị mình là một nhà đổi mới trong lĩnh vực khám phá thuốc dựa trên AI cạnh tranh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: