Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
PPG Industries (NYSE:PPG) đã trình bày kết quả tài chính quý hai năm 2025 vào ngày 29 tháng 7, cho thấy mức tăng trưởng doanh số hữu cơ khiêm tốn 2% chủ yếu nhờ vào sức mạnh của phân khúc Performance Coatings, trong khi mảng kinh doanh kiến trúc của công ty tiếp tục đối mặt với khó khăn tại châu Âu. Công ty báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 2,22 USD và thu hẹp dự báo cho cả năm.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
PPG báo cáo doanh thu thuần đạt 4,2 tỷ USD trong quý hai, tăng 2% về doanh số hữu cơ so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng trưởng này đạt được bất chấp tác động tiêu cực 3% từ việc thoái vốn, bao gồm mảng kinh doanh silica và hoạt động sơn kiến trúc tại Nga của công ty.
"Kết quả quý hai của chúng tôi thể hiện đà tăng trưởng liên tục ở các lĩnh vực chủ chốt như hàng không vũ trụ, sơn bảo vệ và hàng hải, cùng với bao bì, giúp bù đắp những thách thức ở các lĩnh vực khác trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi," công ty đã lưu ý trong bài thuyết trình.
Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu trong quý đạt 2,22 USD, cho thấy sự cải thiện so với mức 1,72 USD được báo cáo trong quý 1 năm 2025. Công ty duy trì biên EBITDA theo phân khúc ở mức 20,3% và đã sử dụng khoảng 150 triệu USD để mua lại cổ phiếu trong quý.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây chi tiết về các thành phần của hiệu suất doanh thu thuần:
Phân tích theo phân khúc
Hiệu suất của PPG khác nhau đáng kể giữa ba phân khúc kinh doanh chính, với Performance Coatings nổi lên như một điểm sáng rõ ràng.
Phân khúc Performance Coatings đạt doanh số và lợi nhuận quý kỷ lục với mức tăng trưởng doanh số hữu cơ 6%. Doanh thu thuần tăng từ 1,418 tỷ USD trong Q2 2024 lên 1,512 tỷ USD trong Q2 2025, nhờ vào cả cải thiện về giá (+3%) và khối lượng (+3%). Phân khúc này đạt biên EBITDA 25,7%, tăng 30 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm doanh số hàng không vũ trụ quý kỷ lục với mức tăng trưởng hữu cơ ở mức cao một chữ số, tăng thị phần sơn tân trang ô tô (một phần bị bù trừ bởi số lượng yêu cầu bồi thường va chạm thấp hơn tại Hoa Kỳ), và tăng trưởng mạnh trong lĩnh vực sơn bảo vệ và hàng hải nhờ vào các công nghệ mới.
Biểu đồ sau đây minh họa kết quả mạnh mẽ của phân khúc Performance Coatings:
Ngược lại, phân khúc Global Architectural Coatings tiếp tục đối mặt với những thách thức, đặc biệt là ở châu Âu. Doanh thu thuần giảm từ 1,070 tỷ USD trong Q2 2024 xuống 1,018 tỷ USD trong Q2 2025, với khối lượng giảm 2% và tác động tiêu cực 4% từ việc thoái vốn. Biên EBITDA của phân khúc giảm 370 điểm cơ bản xuống 18,4%.
"Nhu cầu trầm lắng ở khu vực EMEA vẫn tiếp diễn, mặc dù chúng tôi đã thấy sự cải thiện nhẹ ở Mexico," công ty lưu ý. "Khối lượng thấp hơn và lạm phát đã ảnh hưởng tiêu cực đến biên lợi nhuận, nhưng chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng doanh số sẽ phục hồi ở Mỹ Latinh."
Phân khúc Industrial Coatings báo cáo khối lượng đi ngang khi lợi ích ngày càng tăng từ việc giành thị phần bù đắp cho sự suy giảm của thị trường cuối. Doanh thu thuần giảm từ 1,747 tỷ USD xuống 1,665 tỷ USD, chủ yếu do việc thoái vốn (-5%) và giá cả hơi tiêu cực (-1%). Biên EBITDA của phân khúc giảm 130 điểm cơ bản xuống 16,6%.
Sáng kiến chiến lược
PPG đã nhấn mạnh một số sáng kiến chiến lược nhằm thúc đẩy tăng trưởng dài hạn và lợi thế cạnh tranh. Công ty đang đầu tư 380 triệu USD để xây dựng một cơ sở sản xuất sơn và chất bịt kín hàng không vũ trụ mới tại Shelby, Bắc Carolina, hỗ trợ nhu cầu ngày càng tăng đối với các công nghệ hàng không vũ trụ của họ.
Ngoài ra, PPG đang phát triển Hệ sinh thái Kỹ thuật số Refinish, giúp chuyển đổi hoạt động của các cửa hàng thông qua tích hợp kỹ thuật số, và mở rộng vị thế dẫn đầu về công nghệ bao bì với các lớp phủ bên trong không chứa BPA vượt trước các yêu cầu quy định tại châu Âu.
Những khoản đầu tư chiến lược này phù hợp với trọng tâm của công ty là duy trì vị trí dẫn đầu trong tất cả các lĩnh vực sơn phủ đồng thời thúc đẩy các cơ hội tăng trưởng hữu cơ và vô cơ.
Hình ảnh sau đây trình bày những sáng kiến chiến lược chính này:
Vị thế tài chính & Triển vọng
PPG duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với 1,6 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Nợ ròng của công ty đứng ở mức 5,7 tỷ USD, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 2,1 lần. Trong quý, PPG đã thanh toán nợ dài hạn trị giá 300 triệu euro và lưu ý khoản nợ sắp đáo hạn trị giá 600 triệu euro vào quý 4 năm 2025.
Công ty tiếp tục tập trung vào việc trả lại giá trị cho cổ đông, sử dụng 300 triệu USD thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu trong quý 2 năm 2025.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây chi tiết về việc phân bổ tiền mặt cho cổ đông của công ty:
Nhìn về phía trước, PPG đã thu hẹp dự báo EPS điều chỉnh cho cả năm 2025 xuống 7,75-8,05 USD mỗi cổ phiếu, so với mức 7,75-8,50 USD trước đó được đưa ra sau kết quả quý 1. Đối với quý ba, công ty dự kiến tăng trưởng doanh số hữu cơ đi ngang đến tăng thấp một chữ số nói chung, với cải thiện biên EBITDA theo phân khúc từ 30 đến 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Theo từng phân khúc, PPG dự báo doanh số hữu cơ quý ba sẽ dao động từ mức giảm thấp một chữ số đến đi ngang đối với Global Architectural Coatings, tăng trưởng thấp đến trung bình một chữ số đối với Performance Coatings, và đi ngang đến tăng thấp một chữ số đối với Industrial Coatings.
Công ty cũng dự đoán lạm phát chi phí nguyên liệu thô và thuế quan ở mức thấp một chữ số, với khoảng 60 triệu USD tiết kiệm từ tái cơ cấu (sau khi trừ chi phí bị mắc kẹt) cho cả năm.
Bảng sau đây cung cấp thông tin chi tiết về dự báo tài chính của PPG:
Cổ phiếu của PPG đóng cửa ở mức 113,97 USD vào ngày 29 tháng 7, giảm 1,45% trong ngày, và giảm nhẹ hơn trong giao dịch sau giờ. Cổ phiếu đã giao dịch trong biên độ 52 tuần từ 90,24 USD đến 137,24 USD, hiện đang ở giữa biên độ đó khi các nhà đầu tư đánh giá hiệu suất không đồng đều của công ty giữa các phân khúc và triển vọng thận trọng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: