Một cổ phiếu khác được AI lựa chọn vừa tăng hơn 55% chỉ trong tháng này!
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Sesa (BIT:SES), đối tác số hàng đầu cho các doanh nghiệp và tổ chức, đã trình bày kết quả tài khóa 2025 và Kế hoạch Công nghiệp giai đoạn 2026-2027 vào ngày 17/7/2025. Công ty báo cáo mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn trong bối cảnh thị trường đầy thách thức, với giá cổ phiếu giảm 14,78% xuống còn €69,75 sau buổi trình bày.
Thị trường số của Ý đạt €81,6 tỷ trong năm 2024, tăng trưởng 3,7% và vượt trội so với mức tăng trưởng GDP của quốc gia này là 0,7%. Trong môi trường này, Sesa tiếp tục chuyển đổi từ nhà phân phối IT truyền thống sang nhà cung cấp dịch vụ số toàn diện, tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng cao như AI, điện toán đám mây và an ninh mạng.
Như được thể hiện trong tổng quan về mô hình kinh doanh và tổ chức của công ty sau đây:
Điểm nhấn kết quả kinh doanh theo quý
Sesa báo cáo doanh thu hợp nhất đạt €3,357 tỷ cho tài khóa 2025, tăng 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, trong khi doanh thu tăng trưởng tích cực, EBITDA chỉ tăng 0,5% lên €240,7 triệu, và lợi nhuận ròng điều chỉnh của Tập đoàn giảm 9,9% xuống còn €95,8 triệu.
Quý 4 cho thấy một số cải thiện với doanh thu tăng 3,1% và EBITDA tăng 8,2% so với Q4 2024. Tuy nhiên, điều này không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm lợi nhuận cả năm khiến các nhà đầu tư lo ngại.
Hiệu suất khác nhau đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh. Lĩnh vực Dịch vụ Kinh doanh thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu tăng 35% so với cùng kỳ năm trước lên €154 triệu, trong khi lĩnh vực Giải pháp Giá trị Gia tăng Xanh Kỹ thuật số tăng ấn tượng 43% lên €344 triệu. Trong khi đó, phân khúc Giải pháp Giá trị Gia tăng ICT truyền thống đối mặt với nhiều thách thức, góp phần tạo áp lực lên biên lợi nhuận tổng thể.
Biểu đồ sau minh họa kết quả theo quý của công ty theo từng lĩnh vực:
Phân tích tài chính chi tiết
Mặc dù doanh thu tăng trưởng, các chỉ số lợi nhuận của Sesa cho thấy dấu hiệu chịu áp lực. Biên EBITDA của Tập đoàn giảm nhẹ xuống 7,2% trong tài khóa 2025 từ mức 7,5% của năm trước. Vị thế tiền mặt ròng của công ty cũng giảm xuống €158 triệu từ €211 triệu một năm trước đó, phản ánh các khoản đầu tư liên tục vào hoạt động mua lại và các sáng kiến tăng trưởng.
Sesa đã duy trì chiến lược M&A tích cực, hoàn tất 10 thương vụ mua lại mới trong tài khóa 2025, bổ sung €188 triệu doanh thu và 495 nhân viên mới. Kể từ năm 2015, công ty đã hoàn thành 82 thương vụ mua lại, mở rộng đáng kể năng lực và phạm vi thị trường.
Slide sau đây chi tiết về hiệu suất tài chính dài hạn của công ty, cho thấy quỹ đạo tăng trưởng lịch sử:
Số lượng nhân viên của công ty tăng 14,8% so với cùng kỳ năm trước lên 6.532 người, phản ánh sự đầu tư liên tục của Sesa vào nguồn nhân lực bất chấp áp lực về biên lợi nhuận. Theo bài trình bày, 98% nhân viên có hợp đồng lao động dài hạn, và thâm niên trung bình là 8,1 năm, cho thấy khả năng giữ chân nhân viên mạnh mẽ.
Sáng kiến chiến lược
Trọng tâm chiến lược của Sesa vẫn là chuyển đổi số và tăng trưởng bền vững, với sự nhấn mạnh đặc biệt vào các công nghệ mới nổi. Ông Alessandro Fabbroni, CEO, nhấn mạnh trong cuộc họp báo cáo thu nhập rằng công ty đang "bước vào giai đoạn phát triển mới, tập trung hơn, được hỗ trợ bởi cấu trúc hợp lý hóa," đồng thời bổ sung rằng họ sẽ "đưa AI và tự động hóa vào mọi nơi."
Công ty tiếp tục mở rộng sự hiện diện quốc tế, với hoạt động tại Tây Ban Nha, Đức, Pháp, Thụy Sĩ, Áo và Romania. Hiện tại, khoảng 550 trong số 6.500 nhân viên của công ty làm việc bên ngoài Ý, cho thấy còn nhiều dư địa để mở rộng quốc tế hơn nữa.
Như được minh họa trong slide chiến lược M&A toàn diện, các thương vụ mua lại vẫn là động lực tăng trưởng chính:
Tính bền vững cũng đã trở thành một phần lõi trong tầm nhìn doanh nghiệp của Sesa, với các mục tiêu ESG cụ thể được tích hợp vào kế hoạch chiến lược của công ty. Công ty đặt mục tiêu đạt 100% nguồn cung năng lượng tái tạo và giảm phát thải khí nhà kính đồng thời tăng tỷ lệ phụ nữ trong lực lượng lao động lên trên 30%.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Sesa đã trình bày Kế hoạch Công nghiệp đầy tham vọng cho tài khóa 2026-2027, nhắm đến mức tăng trưởng doanh thu 5-7,5% và tăng trưởng EBITDA 5-10%. Công ty dự kiến doanh thu giữa €3,7 tỷ và €3,9 tỷ, với EBITDA giữa €265 triệu và €291 triệu vào cuối tài khóa 2027.
Đầu tư hàng năm dự kiến khoảng €80 triệu, chủ yếu nhắm vào các lĩnh vực tăng trưởng cao như An ninh mạng, AI & Tự động hóa, Ứng dụng Theo chiều dọc và Nền tảng Kỹ thuật số. Công ty cũng dự kiến dòng tiền hoạt động khoảng €150 triệu.
Slide sau đây phác thảo các mục tiêu tài chính chính trong Kế hoạch Công nghiệp:
Mặc dù triển vọng lạc quan được ban lãnh đạo trình bày, các nhà đầu tư dường như hoài nghi, như được chứng minh bởi sự sụt giảm mạnh 14,78% giá cổ phiếu của Sesa sau buổi trình bày. Cổ phiếu đóng cửa ở mức €69,75, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là €120,10, cho thấy lo ngại về khả năng đạt được các mục tiêu đầy tham vọng của công ty trong bối cảnh thách thức về lợi nhuận hiện tại.
Phản ứng của thị trường nhấn mạnh sự khác biệt giữa thông điệp tích cực của công ty về tăng trưởng trong tương lai và mối lo ngại của nhà đầu tư về lợi nhuận và biên lợi nhuận đang giảm. Trong khi Sesa tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng đầy hứa hẹn, tác động tài chính trực tiếp của quá trình chuyển đổi này dường như đang gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.
Khi công ty tiếp tục chuyển hướng chiến lược sang các dịch vụ số có giá trị cao hơn, những quý tới sẽ là thời điểm quan trọng để xác định liệu Sesa có thể cân bằng thành công giữa đầu tư tăng trưởng với cải thiện lợi nhuận để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: