Bạc tiếp đà tăng, nhà đầu tư cần chú ý biến động khối lượng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
FinecoBank Banca Fineco SpA (MIL:FBK) đã trình bày kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, nhấn mạnh hiệu suất ổn định của công ty trong bối cảnh điều kiện thị trường đang thay đổi. Tổ chức tài chính Ý này báo cáo lợi nhuận ổn định được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các phân khúc đầu tư và môi giới, bù đắp cho áp lực trong các nguồn doanh thu ngân hàng truyền thống.
Ông Alessandro Foti, Tổng Giám đốc, nhấn mạnh vị thế chiến lược của công ty như một "ngân hàng FinTech có lợi nhuận" với mô hình kinh doanh đa dạng mang lại kết quả nhất quán trong các môi trường thị trường khác nhau. Với thị phần hiện tại chỉ 2,3% trong thị trường tài sản hộ gia đình Ý, ban lãnh đạo Fineco nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể phía trước.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
FinecoBank báo cáo lợi nhuận ròng đạt 317,8 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước với mức giảm nhẹ 0,8%. Tổng doanh thu đạt 644,4 triệu euro, thể hiện sự ổn định mặc dù giảm 2,1% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất này được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các phân khúc chính, với doanh thu đầu tư tăng 9,8% và thu nhập môi giới tăng 15,0% so với cùng kỳ năm ngoái.
Như được thể hiện trong bảng phân tích tài chính chi tiết sau đây, các nguồn doanh thu đa dạng của công ty đã giúp duy trì sự ổn định bất chấp biến động trong thu nhập tài chính ròng:
Chi phí hoạt động tăng 8,0% so với cùng kỳ năm trước lên 173,1 triệu euro, phản ánh các khoản đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng trong khi vẫn duy trì tỷ lệ chi phí-thu nhập thuận lợi. Vị thế vốn của công ty vẫn đặc biệt mạnh, với tỷ lệ CET1 là 23,5%, tỷ lệ vốn tổng là 32,1%, và tỷ lệ đòn bẩy là 5,20% tính đến tháng 6 năm 2025.
Sáng kiến chiến lược
Một trọng tâm chính trong bài thuyết trình của Fineco là đẩy mạnh chiến lược vào các giải pháp được hỗ trợ bởi AI để nâng cao năng suất của cố vấn và dịch vụ khách hàng. Công ty đang phát triển nền tảng trợ lý AI với khả năng xây dựng danh mục đầu tư, công cụ tìm kiếm và chức năng CRM cho các cố vấn tài chính của mình.
Như minh họa trong slide sau đây, mạng lưới được hỗ trợ bởi AI này dự kiến sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng ròng và tài sản quản lý:
Một ưu tiên chiến lược khác là mở rộng kinh doanh ETF của Fineco. Công ty nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của ETF, chiếm 48% doanh số bán hàng ròng của Tài sản Được Lưu ký (AUC) và 24% doanh số bán hàng ròng của Tài sản Quản lý (AUM) trong nửa đầu năm 2025. Ban lãnh đạo mô tả đây là "khám phá cơ hội doanh thu mới" trong bối cảnh "sự chuyển dịch nhanh chóng bên dưới bề mặt của ngành Quản lý Tài sản Ý".
Quỹ đạo tăng trưởng
Chiến lược thu hút khách hàng của Fineco cho thấy kết quả ấn tượng, với khoảng 100.000 khách hàng mới được thêm vào trong nửa đầu năm 2025, tăng 35,5% so với cùng kỳ năm 2024. Công ty cho rằng sự tăng trưởng này là nhờ vị thế chiến lược và trải nghiệm khách hàng xuất sắc, được chứng minh bằng các chỉ số hài lòng mạnh mẽ.
Slide sau đây minh họa sự tăng tốc trong việc thu hút khách hàng và điểm số hài lòng khách hàng dẫn đầu ngành của công ty:
Tổng doanh số bán hàng ròng tăng 32,2% so với cùng kỳ năm trước, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong phân khúc ngân hàng tư nhân. Tài sản ngân hàng tư nhân của Fineco đã tăng từ 22,2 tỷ euro vào năm 2016 lên 72,6 tỷ euro trong nửa đầu năm 2025, vượt trội hơn so với thị trường ngân hàng tư nhân Ý nói chung.
Tổng Tài sản Tài chính (TFA) đạt 147,8 tỷ euro tính đến tháng 6 năm 2025, với phân phối cân bằng giữa AUM (39%), AUC (33%) và tiền gửi (28%). Điều này thể hiện sự tăng trưởng đáng kể từ 49,3 tỷ euro vào tháng 12 năm 2014, chứng tỏ sự mở rộng dài hạn nhất quán của công ty.
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Fineco định vị mình như một sự kết hợp độc đáo giữa ngân hàng truyền thống và khả năng fintech, nhấn mạnh công nghệ như một động lực kinh doanh chính. Bài thuyết trình nhấn mạnh sự tập trung của công ty vào siêu tự động hóa, hiệu quả chi phí, ra quyết định dựa trên dữ liệu và tích hợp đa kênh.
Như được thể hiện trong slide sau đây, những khả năng công nghệ này là trung tâm của vị thế cạnh tranh của Fineco:
Công ty cũng nhấn mạnh cam kết của mình đối với tính bền vững và các nguyên tắc ESG, với kế hoạch nhiều năm (2024-2026) được tích hợp đầy đủ vào chiến lược kinh doanh. Điều này bao gồm các sáng kiến trong tài chính có trách nhiệm, giáo dục tài chính, và đa dạng và hòa nhập, cũng như các cam kết hướng tới phát thải ròng bằng không vào năm 2050.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phần còn lại của năm 2025, Fineco đã đưa ra hướng dẫn về một số chỉ số chính. Công ty dự kiến doanh thu đầu tư sẽ tạo ra khoảng 2,9 triệu euro phí quản lý cho mỗi 1 tỷ euro thay đổi trong Tài sản Quản lý. Phí ngân hàng dự kiến sẽ giảm nhẹ do các quy định mới về thanh toán tức thì, trong khi doanh thu môi giới dự kiến sẽ vẫn mạnh mẽ.
Chi phí hoạt động dự kiến sẽ tăng khoảng 6% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ chi phí-thu nhập cho năm tài chính 2025 dự kiến sẽ vẫn thoải mái dưới 30%. Công ty dự đoán tỷ lệ chi trả trong khoảng 70-80% cho năm tài chính 2025 và dự báo doanh số bán hàng ròng mạnh mẽ với AUM và tiền gửi tăng.
Bảng cân đối kế toán của Fineco dự kiến sẽ vẫn có tính thanh khoản cao và đơn giản, như được minh họa trong slide sau đây:
Trọng tâm chiến lược của công ty về ETF, tích hợp AI và mở rộng ngân hàng tư nhân đặt nó ở vị thế tốt cho sự tăng trưởng liên tục trong thị trường dịch vụ tài chính Ý, nơi công ty nhìn thấy tiềm năng chưa khai thác đáng kể với thị phần hiện tại của mình.
Quan điểm của nhà phân tích
Mặc dù giá cổ phiếu giảm 0,55% xuống 19,92 euro sau khi công bố thu nhập, các nhà phân tích nhìn chung đánh giá tích cực về vị thế chiến lược và hiệu suất tài chính của Fineco. Tỷ lệ vốn mạnh mẽ và nguồn doanh thu đa dạng của công ty cung cấp khả năng phục hồi trước biến động thị trường, trong khi các khoản đầu tư công nghệ và tập trung vào các phân khúc khách hàng giá trị cao tạo tiềm năng cho tăng trưởng dài hạn.
Sự khác biệt giữa báo cáo của bài thuyết trình về mức giảm doanh thu 2,1% và đề cập đến mức tăng 12% trong bản ghi cuộc gọi thu nhập có thể phản ánh các phương pháp tính toán hoặc khung thời gian khác nhau. Tuy nhiên, câu chuyện tổng thể vẫn nhất quán: Fineco đang tận dụng khả năng công nghệ và mô hình kinh doanh đa dạng của mình để thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong bối cảnh dịch vụ tài chính đang phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: