Investing.com - Theo biên bản cuộc họp ngày 30-31/1 của Cục Dự trữ Liên bang công bố hôm thứ Tư, các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu rằng không cần phải vội chuyển sang cắt giảm lãi suất vì cần có thêm niềm tin để đảm bảo rằng lạm phát tiếp tục chậm lại khi lo ngại về "rủi ro tăng" xuất hiện. .
Biên bản cho thấy: “Những người tham gia thường lưu ý rằng họ không mong đợi việc giảm phạm vi mục tiêu của lãi suất là phù hợp cho đến khi họ có được niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang di chuyển bền vững về mức 2%”.
Khi kết thúc cuộc họp trước đó vào ngày 31 tháng 1, Ủy ban Thị trường mở Liên bang, hay FOMC, đã giữ nguyên lãi suất ở mức từ 5,25% đến 5,5%.
Trong cuộc họp thứ năm liên tiếp mà FOMC đã quyết định giữ nguyên lãi suất, ngân hàng trung ương cũng nhấn mạnh xu hướng ít thắt chặt hơn của mình bằng cách thừa nhận rằng “về triển vọng, những người tham gia đánh giá rằng lãi suất chính sách có thể đã đạt mức cao nhất cho chu kỳ thắt chặt này”, biên bản cho thấy.
Tuy nhiên, kể từ cuộc họp, dữ liệu kinh tế sắp tới, bao gồm cả những bất ngờ về lạm phát gần đây và dữ liệu thị trường lao động, cho thấy rằng việc dập tắt ngọn lửa lạm phát còn sót lại có thể gặp nhiều thách thức hơn và con đường dẫn đến 'hạ cánh mềm' có thể gập ghềnh hơn nhiều người mong đợi.
Chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 1 đã giảm xuống mức 3,1% trên cơ sở hàng năm từ mức 3,4% của tháng trước, mặc dù con số đó thấp hơn kỳ vọng là 2,9%. Trong khi CPI cơ bản, loại bỏ thực phẩm và năng lượng dễ biến động và được coi là thước đo lạm phát chính xác hơn, vẫn ở mức 3,9% trong tháng 1, thấp hơn mức dự báo 3,7% của các nhà kinh tế.
Dữ liệu mạnh mẽ dường như đã ảnh hưởng đến suy nghĩ của Fed khi các thành viên bỏ phiếu nhấn mạnh "rủi ro tăng" đối với cả lạm phát và hoạt động kinh tế, cho thấy động lực tăng trưởng kinh tế có thể "mạnh hơn so với đánh giá hiện tại, đặc biệt là trong bối cảnh chi tiêu tiêu dùng có khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên."
Trong khi đó, nhân viên Fed tin rằng "dự báo lạm phát hơi nghiêng về hướng tăng... và khả năng những tiến bộ hơn nữa trong việc giảm lạm phát có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến."
Thêm vào những lo lắng về lạm phát do tăng trưởng dẫn đến, biên bản ghi nhận việc nới lỏng các điều kiện tài chính có thể khiến “tiến trình lạm phát bị đình trệ”.
Dấu hiệu trong dữ liệu lạm phát gần đây đã buộc các nhà đầu tư phải kiềm chế những kỳ vọng ôn hòa của họ về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, với dự kiến chỉ có 4 lần cắt giảm vào năm 2024 thay vì 6 hoặc 7 lần như đã định giá vài tháng trước. Tuy nhiên, con số đó vẫn cao hơn dự đoán của Fed công bố vào tháng 12, chỉ yêu cầu cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm nay.
Nhưng ngay cả khi các thành viên Fed bày tỏ “sự không chắc chắn” về việc lãi suất sẽ cần duy trì ở mức cao trong thời gian bao lâu, thì xu hướng của Fed đối với lập trường chính sách thắt chặt đang giảm bớt. Ngân hàng trung ương hiện nhận thấy cần phải bắt đầu các cuộc thảo luận về việc cuối cùng sẽ làm chậm tốc độ giảm bảng cân đối kế toán, hay chương trình thắt chặt định lượng.
Biên bản cho biết thêm: “Nhiều người tham gia gợi ý rằng sẽ là phù hợp nếu bắt đầu thảo luận chuyên sâu về các vấn đề trong bảng cân đối kế toán tại cuộc họp tiếp theo của Ủy ban để định hướng quyết định cuối cùng”.
Fed đã cắt giảm quy mô bảng cân đối kế toán của mình xuống khoảng 7,5 nghìn tỷ USD từ mức chỉ hơn 9 nghìn tỷ USD kể từ khi bắt đầu kế hoạch QT vào tháng 6 năm 2022.