VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào hôm thứ Hai, ông Pramod Kumar, chuyên gia phân tích của UBS, đã tăng mục tiêu giá cho Ashok Leyland Ltd. (AL:IN) lên 295 INR từ mức 285 INR, đồng thời tái khẳng định khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu này. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi nhà sản xuất xe thương mại đạt kết quả kinh doanh mạnh mẽ trong quý bốn.
EBITDA của Ashok Leyland trong quý tài chính thứ tư năm 2025 đã vượt ước tính của UBS và dự báo chung của thị trường lần lượt là 1% và 5%. Biên lợi nhuận của công ty đã tăng 90 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đạt 15%, vượt trội đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh là Tata Motors Commercial Vehicles và VECV, khi hai công ty này ghi nhận biên EBITDA lần lượt là 12,2% và 10,3% trong cùng kỳ.
Theo phân tích của ông Kumar, ngành xe thương mại hạng trung và hạng nặng (MHCV) đang trải qua sự tăng tốc về khối lượng với khả năng định giá mạnh mẽ nhờ vào tính chất độc quyền nhóm của ngành. Điều này diễn ra vào thời điểm tăng trưởng khối lượng đối với xe hai bánh và ô tô đang chậm lại giữa áp lực cạnh tranh cao. Ngành MHCV đang trải qua một sự thay đổi mô hình, với sự giảm bớt đáng kể tính chu kỳ và biên lợi nhuận hoạt động chuyển sang mức cao hơn.
Chu kỳ giảm hiện tại trong ngành, kéo dài từ FY23 đến FY25, đã chứng kiến sự sụt giảm tương đối khiêm tốn về khối lượng xe tải MHCV chỉ 10% so với đỉnh điểm, so với mức giảm 50-70% quan sát được trong các chu kỳ giảm trước đây. Trong giai đoạn này, biên EBITDA của Ashok Leyland đã tăng đáng kể 460 điểm cơ bản lên 12,7%.
Trước những diễn biến này, UBS duy trì khuyến nghị Mua đối với Ashok Leyland, với ông Kumar nhấn mạnh tiềm năng đánh giá lại của ngành MHCV. Mục tiêu giá được điều chỉnh phản ánh sự tin tưởng của công ty vào hiệu suất của Ashok Leyland và triển vọng tổng thể của ngành.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.