VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Tư, CFRA đã hạ xếp hạng cổ phiếu Trip.com Group Limited (NASDAQ: TCOM) từ Mua mạnh xuống Giữ và hạ mục tiêu giá xuống 60 đô la từ 80 đô la trước đó. Theo phân tích của InvestingPro , Trip.com duy trì điểm sức khỏe tài chính "TUYỆT VỜI" là 3,38, mặc dù cổ phiếu của họ đã bị ảnh hưởng đáng kể 14% trong tuần qua. Bản sửa đổi này theo sau báo cáo thu nhập mới nhất của Trip.com, cho thấy mức tăng đáng kể trong thu nhập trên mỗi ADS (EPADS) năm 2024, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty đã báo cáo mức tăng trưởng 72% so với cùng kỳ năm ngoái của EPADS lên 26,20 CNY, với doanh thu tăng 15% lên 53,3 tỷ CNY. Sự tăng trưởng này là do đặt chỗ ở tăng 25%, vé vận chuyển tăng 10% và tăng 7% trong các phân khúc kinh doanh khác. Tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng là 81,25% của công ty nhấn mạnh hiệu quả hoạt động của công ty, một trong số các chỉ số chính có sẵn trong Báo cáo Nghiên cứu InvestingPro toàn diện.
Tỷ suất lợi nhuận ròng của Trip.com được cải thiện 10 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi hiệu quả mở rộng quy mô được nâng cao và thu nhập khác tăng lên. Tình hình tài chính vững chắc của công ty được chứng minh bằng tỷ lệ hiện tại là 1,51, cho thấy thanh khoản dồi dào để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn. CFRA thừa nhận sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch trong nước và toàn cầu, việc mở rộng chiến lược của Trip.com sang các thành phố cấp thấp hơn ở Trung Quốc, một loạt các quan hệ đối tác mở rộng và đề xuất thương hiệu mạnh mẽ là những yếu tố chính có thể sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu vào năm 2025.
Bất chấp những chỉ số tích cực này, CFRA đã điều chỉnh triển vọng của mình thành Giữ từ Mua mạnh, dự đoán đà tăng thu nhập bình thường hóa trong 12 tháng tới do xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng dự kiến yếu hơn. Do đó, CFRA cũng giảm ước tính EPADS năm 2025 xuống còn 25,80 CNY từ 30,00 CNY.
Mục tiêu giá mới là 60 đô la dựa trên tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) dự kiến là 1,8 lần cho năm 2025, được hỗ trợ bởi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) dự kiến là 11%. Dự báo này được so sánh với tỷ lệ P/B trung bình là 2,3 lần và ROE kỳ hạn là 18% giữa các công ty cùng ngành của Trip.com. Với tỷ lệ PEG là 0,37, cổ phiếu có vẻ được định giá hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng của nó. CFRA cũng khởi xướng dự báo EPADS năm 2026 là 30,33 CNY, đặt ra kỳ vọng cơ bản cho hiệu suất của công ty trong năm tiếp theo. Khám phá các chỉ số định giá chi tiết hơn và thông tin chi tiết với InvestingPro, cho thấy cổ phiếu hiện đang bị định giá thấp dựa trên mô hình Giá trị hợp lý độc quyền của nó.
Trong một tin tức gần đây khác, Trip.com Group Limited đã báo cáo những phát triển quan trọng có thể khiến các nhà đầu tư quan tâm. Công ty đã đạt được mức tăng doanh thu 23% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý IV, được thúc đẩy bởi nhu cầu du lịch nội địa mạnh mẽ và hiệu suất tăng 70% từ trang web của mình, trip.com. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động bị thu hẹp do tăng cường đầu tư vào mở rộng thị trường quốc tế. Các nhà phân tích từ Benchmark duy trì xếp hạng Mua với mục tiêu giá 80 đô la, lưu ý hướng dẫn thận trọng cho năm tài chính 2025 với mức tăng trưởng doanh thu dự kiến ở giữa tuổi teen và tỷ suất lợi nhuận thu hẹp 2-3%.
TD Cowen cũng duy trì xếp hạng Mua nhưng điều chỉnh mục tiêu giá lên 67 đô la, với lý do tăng trưởng doanh thu của Trip.com vượt quá mong đợi. Barclays tái khẳng định xếp hạng Tăng Tỷ Trọng với mục tiêu 84 đô la, nhấn mạnh sự tăng trưởng du lịch ra nước ngoài mạnh mẽ và tăng đặt phòng quốc tế. Mizuho tiếp tục xếp hạng Outperform với mục tiêu 78 USD, chỉ ra đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ và triển vọng tài chính tích cực. Bernstein đã điều chỉnh mục tiêu giá của mình lên 80 đô la, duy trì xếp hạng Vượt trội, đồng thời lưu ý dữ liệu du lịch gần đây yếu hơn nhưng kỳ vọng tăng trưởng nhu cầu sẽ được cải thiện vào cuối năm. Những phát triển này phản ánh trọng tâm chiến lược của Trip.com trong việc mở rộng sự hiện diện quốc tế và chiếm thị phần, bất chấp áp lực lợi nhuận ngắn hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.