Hôm thứ Sáu, CFRA, một công ty nghiên cứu tài chính nổi tiếng, đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD), một nền tảng thương mại điện tử hàng đầu của Trung Quốc, giảm xuống 93 đô la từ 113 đô la trước đó. Công ty đã duy trì xếp hạng Bán đối với cổ phiếu. Việc điều chỉnh phản ánh những lo ngại về áp lực thu nhập tiềm ẩn được dự đoán vào năm 2025, với mục tiêu mới dựa trên bội số gấp 6,3 lần giá trị doanh nghiệp năm 2025 so với EBITDA (EV/EBITDA), thấp hơn mức trung bình của đồng nghiệp là 9,5 lần.
Phân tích của CFRA chỉ ra thu nhập quý III trên mỗi cổ phiếu lưu ký Mỹ (EPADS) của Pinduoduo cho năm 2024, cho thấy mức tăng 60% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng không đạt kỳ vọng do tỷ suất lợi nhuận ròng yếu hơn.
Tỷ suất lợi nhuận chỉ được cải thiện 2,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, do những nỗ lực của công ty trong việc hỗ trợ người bán. Ngoài ra, tăng trưởng doanh thu giảm xuống 44% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3 năm 2024, chậm lại so với nửa đầu năm tăng 104%. Sự chậm lại là do sự cạnh tranh ngày càng tăng và chiến lược của riêng Pinduoduo để giảm phí cho người bán.
Trong tương lai, CFRA dự báo tăng trưởng doanh thu của Pinduoduo sẽ đạt 62% vào năm 2024, được thúc đẩy bởi các dịch vụ giá trị của công ty. Tuy nhiên, tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại xuống còn 24% vào năm 2025 do cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc mở rộng ra nước ngoài và giảm hơn nữa phí giao dịch cho các thương gia chất lượng cao. Những thách thức cũng được dự đoán đối với các hoạt động của Pinduoduo tại Mỹ, khi công ty phải đối mặt với khả năng loại bỏ miễn thuế đối với các lô hàng thương mại điện tử và sự cạnh tranh gay gắt từ Amazon và các tổ chức thương mại điện tử khác của Trung Quốc.
Công ty nghiên cứu dự đoán rằng tỷ suất lợi nhuận ròng của Pinduoduo có thể cải thiện lên 28% vào năm 2024, tăng từ 24% vào năm 2023. Mặc dù vậy, có dự báo tỷ suất lợi nhuận sẽ giảm xuống còn 22% vào năm 2025 do tăng đầu tư vào trồng trọt và hậu cần thương nhân. Do đó, CFRA cũng đã điều chỉnh dự báo EPADS năm 2024 cho Pinduoduo xuống 76,08 CNY từ 83,29 CNY, trong khi vẫn duy trì dự báo EPADS năm 2025 ở mức 73,64 CNY.
Trong một tin tức gần đây khác, Pinduoduo đã trải qua một loạt điều chỉnh sau báo cáo thu nhập quý 3 năm 2024. Công ty đã báo cáo tổng doanh thu tăng đáng kể 44% so với cùng kỳ năm ngoái, tổng cộng 99,4 tỷ NDT và thu nhập ròng tăng đáng kể lên 25 tỷ NDT. Bất chấp những kết quả mạnh mẽ này, cổ phiếu của công ty đã bị JPMorgan hạ xếp hạng từ Tăng Tỷ Trọng xuống Trung lập, với mục tiêu giá giảm xuống 105 đô la từ 170 đô la.
Benchmark và Citi cũng điều chỉnh mục tiêu giá của họ cho Pinduoduo, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua và Trung lập tương ứng. Các nhà phân tích cho rằng tăng trưởng quốc tế chậm hơn, đầu tư trong nước tăng và thách thức pháp lý là những yếu tố góp phần vào quyết định của họ. Jefferies, trong khi duy trì xếp hạng Mua, cũng giảm mục tiêu giá của cổ phiếu từ 181,00 đô la xuống 171,00 đô la.
Những phát triển gần đây này phản ánh sự thay đổi chiến lược đang diễn ra của Pinduoduo theo hướng hỗ trợ các thương gia chất lượng cao hơn và thúc đẩy đổi mới sản phẩm. Công ty đã đưa ra các sáng kiến quan trọng như chương trình giảm phí 10 tỷ NDT và đầu tư vào đổi mới công nghệ. Mặc dù phải đối mặt với thị trường nội địa cạnh tranh, Pinduoduo tiếp tục thực hiện các biện pháp chiến lược bao gồm giảm phí người bán và cải thiện logistics nông thôn.
Những nỗ lực này nhấn mạnh cam kết của Pinduoduo đối với sự tăng trưởng lâu dài và thích ứng với xu hướng thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích khuyên bạn nên thận trọng do các dự báo không thể đoán trước thiếu khả năng hiển thị rõ ràng, cho thấy rằng các nhà đầu tư có thể muốn chờ đợi những phát triển tiếp theo trước khi xem xét đầu tư vào Pinduoduo.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Dữ liệu gần đây của InvestingPro cung cấp bối cảnh bổ sung cho phân tích của CFRA về Pinduoduo (NASDAQ:PDD). Bất chấp việc điều chỉnh giảm mục tiêu giá, tài chính của PDD cho thấy một số điểm mạnh. Doanh thu của công ty trong mười hai tháng qua tính đến quý 2 năm 2024 đạt 47 tỷ USD, với mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 106,72% so với cùng kỳ. Điều này phù hợp với dự báo của CFRA về tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ cho năm 2024, mặc dù tốc độ tăng trưởng dự kiến sẽ giảm tốc.
Các chỉ số lợi nhuận của PDD cũng rất đáng chú ý. Công ty tự hào có tỷ suất lợi nhuận gộp là 62,44% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 28,57% trong mười hai tháng qua. Những số liệu này hỗ trợ dự báo của CFRA về việc cải thiện tỷ suất lợi nhuận ròng lên 28% vào năm 2024. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng cổ phiếu đã trải qua sự sụt giảm giá đáng kể gần đây, với mức giảm 29,28% trong ba tháng qua.
InvestingPro Tips nhấn mạnh rằng PDD nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ trên bảng cân đối kế toán và có tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng. Những yếu tố này có thể cung cấp một số đệm khi công ty điều hướng những thách thức được nêu trong báo cáo của CFRA, bao gồm cạnh tranh gia tăng và áp lực lợi nhuận tiềm ẩn. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một phân tích toàn diện hơn, InvestingPro cung cấp 16 mẹo bổ sung cho PDD, cung cấp sự hiểu biết sâu sắc hơn về sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.