Đàm phán Mỹ - Trung tăng tốc trước hạn chót “đình chiến” thương mại
Vào thứ Năm, các nhà phân tích của JPMorgan đã hạ xếp hạng cổ phiếu Arkema SA (AKE:FP) (OTC: ARKAF) từ 'Trung lập' xuống 'Underweight', giảm đáng kể mục tiêu giá xuống 68,50 EUR từ 92,00 EUR. Việc sửa đổi được đưa ra khi công ty điều chỉnh kỳ vọng về thu nhập trong tương lai của công ty trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA) và thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT).
Các nhà phân tích đã giảm dự báo EBITDA điều chỉnh của Arkema trong các năm tài chính 2025 và 2026 lần lượt là 4% và 6%. Những ước tính mới này thấp hơn 6% và 9% so với sự đồng thuận của Bloomberg. Tương tự, dự báo EBIT điều chỉnh trong cùng năm đã giảm 9% và 11%, thấp hơn 9% và 15% so với sự đồng thuận.
Theo JPMorgan, nếu tính thời vụ lịch sử của Arkema được xem xét, EBITDA và EBIT đã điều chỉnh ngụ ý cho năm tài chính 2025 sẽ lần lượt là khoảng 1,32 tỷ euro và 0,65 tỷ euro. Những con số này thấp hơn khoảng 18% và 30% so với sự đồng thuận của thị trường.
Mặc dù thực tế là định giá của Arkema dựa trên năm tài chính 2026 và 2027 giá trị doanh nghiệp trên bội số EBITDA khoảng 6 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn xấp xỉ 7 lần và tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) cho năm tài chính 2025 và 2026 là 10-11 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn là 12 lần, cổ phiếu được coi là không đắt. Hơn nữa, lợi suất dòng tiền tự do (FCF) ước tính của công ty trong cùng kỳ là khoảng 7%.
Tuy nhiên, JPMorgan dự đoán rằng khả năng giảm đáng kể ước tính đồng thuận, tác động của hoạt động kinh doanh khí fluorogas suy giảm có thể cắt giảm khoảng 10% và 20% đối với EBITDA và FCF điều chỉnh của năm tài chính 2025, và khả năng mua lại pha loãng lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) nhiều hơn, có thể sẽ giữ cho định giá thấp. ROIC sau thuế của Arkema được dự báo sẽ ở mức thấp ở mức 5% và 6% không bao gồm lợi thế thương mại cho năm 2025. Những yếu tố này khiến JPMorgan dự đoán rằng cổ phiếu Arkema sẽ hoạt động kém hiệu quả trong tương lai gần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.