VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Tư, nhà phân tích Trina Chen của Goldman Sachs đã điều chỉnh lập trường của công ty đầu tư đối với BBMG Corp. (2009: HK) (OTC: BMBGF), hạ xếp hạng cổ phiếu từ Mua xuống Trung lập và giảm mục tiêu giá xuống 0,80 đô la Hồng Kông, giảm so với 1,00 đô la Hồng Kông trước đó. Bản sửa đổi này phản ánh triển vọng ôn hòa đối với thu nhập của công ty, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản.
Trong một tuyên bố chi tiết, Goldman Sachs trích dẫn sự sụt giảm thu nhập dự kiến trên mỗi cổ phiếu của BBMG, dự kiến 0,012 RMB/cổ phiếu vào năm 2025, 0,007 RMB/cổ phiếu vào năm 2026, giảm so với ước tính trước đó là 0,044-0,046 RMB/cổ phiếu. Ngoài ra, công ty đã đưa ra ước tính thu nhập là 0,017 RMB trên mỗi cổ phiếu cho năm 2027. Những điều chỉnh này được thực hiện để tính đến lợi nhuận thấp hơn dự kiến từ các hoạt động phát triển bất động sản của công ty.
Bất chấp dự báo ảm đạm hơn cho lĩnh vực bất động sản, Goldman Sachs dự đoán rằng các hoạt động xi măng của BBMG có thể chứng kiến tỷ suất lợi nhuận được cải thiện. Sự lạc quan này dựa trên kỳ vọng về nhu cầu tăng cùng với việc kiểm soát sản xuất chặt chẽ hơn. Công ty có kế hoạch kéo dài thời gian tạm ngừng sản xuất thêm 15-30 ngày vào năm 2025 trong các khu vực hoạt động của mình so với năm ngoái.
Tuy nhiên, những thách thức dự kiến sẽ vẫn tiếp diễn đối với chi nhánh phát triển bất động sản của BBMG, với lợi nhuận gộp dự kiến giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái cho năm 2025. Nhà phân tích dự đoán những khó khăn đang diễn ra ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.
Mục tiêu giá 12 tháng sửa đổi do Goldman Sachs đặt ra hiện ở mức 0,80 đô la Hồng Kông và 1,25 NDT, giảm từ 1,00 đô la Hồng Kông và 1,65 NDT, tương ứng. Điều chỉnh này cho thấy mức tăng tiềm năng là 8% và giảm giá 23% cho cổ phiếu. Triển vọng mới này trái ngược với tiềm năng lợi nhuận 9% được ước tính trước đây cho phạm vi thị trường xi măng Trung Quốc rộng lớn hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.