Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Investing.com — Vào thứ Sáu, các nhà phân tích của Citi đã hạ xếp hạng cổ phiếu Snam SpA (SRG:IM) (OTC: SNMRY) từ Trung lập xuống Bán và giảm giá mục tiêu từ 4,40 EUR xuống 4,30 EUR. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $10,44, đã thể hiện sự ổn định với mức lợi nhuận 20,86% trong năm qua. Theo phân tích của InvestingPro, cổ phiếu có vẻ được định giá quá cao ở mức hiện tại. Việc điều chỉnh này được đưa ra sau khi phân tích chi tiết về triển vọng tăng trưởng và sức khỏe tài chính của công ty, đặc biệt khi so sánh với các đối thủ trong ngành.
Đánh giá của Citi cho thấy mức phí bảo hiểm hiện tại của Snam so với Cơ sở Tài sản Được Quy định (RAB) cho năm tài chính 2025 là không hợp lý. Các nhà phân tích dự báo tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong 5 năm là 2%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 6%. Dự báo này trái ngược với kế hoạch kinh doanh của Snam, ước tính CAGR khoảng 4,6%. Sự khác biệt trong kỳ vọng xuất phát từ việc Citi sử dụng Chi phí Vốn Bình quân Gia quyền (WACC) theo thị trường (M2M) cho năm tài chính 2028, trong khi tính toán của Snam dựa trên WACC cao hơn 30 điểm cơ bản. Ngoài ra, Citi cũng tính đến khả năng tăng lãi suất lai do việc Snam mua lại OGE.
Phân tích cũng đưa ra lo ngại về bảng cân đối kế toán của Snam do kế hoạch chi tiêu vốn ròng đáng kể là 12,4 tỷ euro và các tác động tài chính từ việc mua lại OGE. Với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 1,82 và tổng nợ là 16,8 tỷ đô la, dữ liệu từ InvestingPro xác nhận công ty đang hoạt động với gánh nặng nợ đáng kể, mặc dù điểm Sức khỏe Tài chính tổng thể vẫn ở mức "TỐT" với 2,71/5 điểm. Citi dự đoán rằng tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ ròng (ND) của Snam sẽ giảm từ 12,6% trong năm tài chính 2024 xuống 10,8% vào năm tài chính 2029. Dự báo này cho thấy vị thế tài chính của công ty sẽ thắt chặt hơn trong những năm tới.
Giá mục tiêu mới của Citi là 4,30 EUR, ngụ ý mức phí bảo hiểm 13% so với RAB năm tài chính 2025 của Snam, phù hợp với mức phí bảo hiểm giao dịch lịch sử của cổ phiếu. Điều chỉnh này cũng tính đến lợi suất trái phiếu 10 năm danh nghĩa hiện tại là 3,9%, một chuẩn mực để đánh giá lợi nhuận đầu tư.
Việc hạ xếp hạng cổ phiếu và giảm giá mục tiêu của Snam phản ánh quan điểm thận trọng của Citi về tăng trưởng và chiến lược tài chính của công ty, đặc biệt trong bối cảnh ngành tiện ích rộng lớn hơn. Bình luận của các nhà phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của các giả định WACC thực tế và tác động tiềm tàng của các thương vụ mua lại quy mô lớn đối với bảng cân đối kế toán của công ty.
Trong các tin tức gần đây khác, Citi đã điều chỉnh giá mục tiêu cho Snam SpA, đặt ở mức 4,20 EUR, giảm so với mức 4,60 EUR trước đó, trong khi vẫn duy trì quan điểm Trung lập đối với cổ phiếu. Việc điều chỉnh này được thực hiện trước khi Snam cập nhật chiến lược 2025-29 sắp tới. Các nhà phân tích của Citi dự đoán rằng kế hoạch chi tiêu vốn trong tương lai của Snam sẽ liên quan đến khoảng 12 tỷ euro cho giai đoạn 2023-2027, tăng so với ước tính trước đó là 11,5 tỷ euro. Kế hoạch cập nhật cho thấy sự thay đổi trọng tâm hướng tới hydro, thu giữ và lưu trữ carbon, và khí sinh học. Citi đã nêu lên những lo ngại về tính chất đầu cơ của các lĩnh vực đầu tư mới này, có thể ảnh hưởng đến hướng dẫn trung hạn. Mặc dù có những thách thức này, Snam đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn so với các đối thủ trong lĩnh vực cổ phiếu được quy định gần đây. Citi nhấn mạnh lợi suất cổ tức hấp dẫn 7% của Snam như một yếu tố tích cực, góp phần vào triển vọng thận trọng nhưng trung lập của họ. Thị trường vẫn chú ý đến chi tiết chiến lược sắp tới của Snam và các tác động tài chính tiềm tàng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.