VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Ba, các nhà phân tích của Benchmark đã nhắc lại xếp hạng Mua và mục tiêu giá 80,00 đô la cho cổ phiếu Trip.com Group Limited (NASDAQ:TCOM). Tăng trưởng doanh thu quý IV của nhà cung cấp dịch vụ du lịch tăng lên 23% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi nhu cầu du lịch nội địa mạnh mẽ và hiệu suất tăng 70% từ trang web cùng tên của mình, trip.com. Công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng là 81,6% và tự hào có điểm số sức khỏe tài chính "TUYỆT VỜI" theo phân tích của InvestingPro . Bất chấp xu hướng doanh thu tích cực, tỷ suất lợi nhuận hoạt động (OPM) của công ty đã giảm đáng kể cả so với cùng kỳ năm ngoái và theo quý. Sự thu hẹp là do đầu tư tăng cao vào các nỗ lực mở rộng thị trường quốc tế.
Trong bình luận của mình, các nhà phân tích của Benchmark đã nhấn mạnh hướng dẫn thận trọng của công ty cho năm tài chính 2025. Ban lãnh đạo của Trip.com dự đoán tăng trưởng doanh thu hàng năm vào giữa tuổi thiếu niên, phù hợp với ước tính đồng thuận. Tuy nhiên, họ cũng dự báo tỷ suất lợi nhuận giảm 2-3% so với cùng kỳ năm ngoái, trái ngược với kỳ vọng đồng thuận dự báo mở rộng khoảng 50 điểm cơ bản. Theo dữ liệu của InvestingPro , định giá hiện tại của công ty có vẻ hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng, với tỷ lệ PEG chỉ là 0,37. Sự sụt giảm tỷ suất lợi nhuận dự kiến có liên quan đến việc tăng chi tiêu cho việc thu hút người dùng và thành lập các nhóm địa phương, đặc biệt là khi Trip.com tìm cách mở rộng thị phần của mình ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (APAC).
Trọng tâm chiến lược của Trip.com là thâm nhập sâu hơn vào thị trường để đảm bảo thị phần lớn hơn, đặc biệt là trong thị trường APAC. Đầu tư của công ty vào tăng trưởng quốc tế, bao gồm nỗ lực thu hút người dùng mới và xây dựng sự hiện diện tại địa phương, là một phần quan trọng của chiến lược này. Bất chấp tác động ngắn hạn đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động, ban lãnh đạo của Trip.com dường như cam kết thực hiện quá trình hành động này để thiết lập một chỗ đứng vững chắc hơn ở nước ngoài.
Hiệu suất và triển vọng tương lai của công ty, theo các nhà phân tích của Benchmark, phản ánh khả năng phục hồi của Trip.com khi đối mặt với các mô hình du lịch theo mùa chậm hơn và nỗ lực tích cực để có sự hiện diện đáng kể hơn trên thị trường quốc tế. Những nỗ lực của nhà cung cấp dịch vụ du lịch nhằm tận dụng nhu cầu trong nước đồng thời mở rộng ra toàn cầu là cốt lõi trong chiến lược kinh doanh hiện tại của hãng.
Trong một tin tức gần đây khác, Trip.com Group Limited đã báo cáo doanh thu quý IV vượt kỳ vọng, với mức tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi việc mở rộng thị phần trong nước và sự gia tăng đáng kể trong các đặt phòng quốc tế. Bất chấp hiệu suất mạnh mẽ này, TD Cowen đã điều chỉnh mục tiêu giá Trip.com lên 67 đô la, duy trì xếp hạng Mua, trong khi Barclays và Mizuho Securities giữ xếp hạng Tăng Tỷ Trọng và Vượt trội tương ứng, với mục tiêu giá là 84 đô la và 78 đô la. Barclays nhấn mạnh tăng trưởng du lịch nước ngoài của Trip.com, đã vượt qua mức trước Covid 20% và sự gia tăng đặt phòng của phân khúc quốc tế. Mizuho lưu ý rằng thu nhập hoạt động của Trip.com vượt dự báo 4% do đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ, ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận gộp giảm.
Bernstein đã điều chỉnh mục tiêu giá của mình lên 80 đô la từ 85 đô la, duy trì xếp hạng Vượt trội, trích dẫn dữ liệu du lịch yếu hơn dẫn đến việc điều chỉnh giảm ước tính doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Mặc dù vậy, Bernstein vẫn lạc quan về tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Trip.com, đặc biệt là trong du lịch nội địa và quốc tế. Benchmark cũng tái khẳng định xếp hạng Mua với mục tiêu giá là 80 đô la, trích dẫn vị trí thị trường độc đáo của Trip.com và khả năng dự đoán thu nhập mạnh mẽ. Công ty đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 400 triệu đô la cho năm 2025 và tuyên bố cổ tức 200 triệu đô la đầu tiên, phản ánh sự tự tin vào chiến lược tài chính của mình trong bối cảnh động lực thị trường đang phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.