Vào thứ Tư, Barclays đã bắt đầu bảo hiểm cổ phiếu PolyPeptide Group AG (PPGN:SW) với xếp hạng Tăng Tỷ Trọng và giá mục tiêu là 40,00 CHF. Công ty dự đoán EBITDA dương cho PolyPeptide sẽ trở lại vào năm 2024, sau năm tài chính 2023 thua lỗ. Sự thay đổi dự kiến này là do việc sử dụng tăng lên bắt nguồn từ nhu cầu không phải COVID và thu nhập ròng dương dự kiến bắt đầu từ năm tài chính 2025.
Con đường đòi lại lợi nhuận phù hợp với các công ty cùng ngành của PolyPeptide được hỗ trợ bởi các động lực tăng trưởng đáng kể trên thị trường, bao gồm cả nhu cầu về API GLP-1. Barclays dự báo rằng năm tài chính 2024 sẽ đại diện cho điểm định giá thấp nhất đối với cổ phiếu PolyPeptide. Mặc dù hiện đang phụ thuộc vào chi phí vốn không được tài trợ, PolyPeptide đã thể hiện sự sẵn sàng phát sinh nợ để tài trợ cho các khoản đầu tư này, điều này rất quan trọng cho sự tăng trưởng trong tương lai.
Mặc dù chiến lược này đã tăng đòn bẩy của PolyPeptide lên gấp 1,6 lần nợ ròng so với EBITDA mười hai tháng trong nửa đầu năm 2024, Barclays coi đây là tác động tạm thời của việc giảm EBITDA. Họ kỳ vọng áp lực tài chính này sẽ giảm dần trong năm tài chính 2025 do đòn bẩy hoạt động dự kiến sẽ đạt được.
Phân tích của Barclays cho thấy sự phục hồi doanh số bán hàng của PolyPeptide ít rủi ro hơn, dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 14% trong doanh thu hàng đầu từ năm tài chính 2023 đến năm 2028. Hiện tại, cổ phiếu của PolyPeptide đang giao dịch ở mức 1,8 lần giá trị doanh nghiệp trên doanh thu và 13,6 lần giá trị doanh nghiệp so với EBITDA, dựa trên dự báo đồng thuận của Bloomberg cho năm tài chính 2026.
Các bội số này thể hiện một mức chiết khấu đáng kể khi so sánh với mức trung bình của ngành công nghiệp CDMO nói chung lần lượt là 4,6 lần và 14,7 lần, và thậm chí so với mức trung bình lịch sử của PolyPeptide là 4,0 lần và 14,8 lần.
Barclays cũng lưu ý đến địa điểm Braine L'Alleud sắp tới, dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2024 và một loạt các dự án thương mại được dự đoán sẽ hỗ trợ hướng dẫn tăng trưởng tỷ lệ phần trăm một con số cao của công ty và mở rộng hoạt động nhanh chóng. Với sự tiếp xúc của PolyPeptide với các thị trường cuối cùng tăng trưởng cao, Barclays kết luận rằng triển vọng của công ty đang được cải thiện.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.