Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Investing.com — Vào hôm thứ Ba, các nhà phân tích của Barclays đã hạ xếp hạng Hammerson Plc, một công ty phát triển và đầu tư bất động sản của Anh, từ mức Equalweight (ngang bằng thị trường) xuống mức Underweight (thấp hơn thị trường). Công ty cũng hạ mục tiêu giá cổ phiếu của Hammerson từ 2,95 bảng Anh xuống 2,45 bảng Anh. Việc hạ xếp hạng chủ yếu được cho là do những lo ngại về tỷ suất dòng tiền và khả năng đầu tư hạn chế cho tăng trưởng của công ty.
Barclays nhấn mạnh rằng chiến lược của Hammerson để giải quyết tỷ lệ chi phí cao và tài trợ cho đầu tư tăng trưởng dường như bị hạn chế. Với không gian hoạt động hạn hẹp của công ty, các nhà phân tích tại Barclays hiện đang tập trung vào lợi nhuận thu nhập tương đối thấp hơn của Hammerson so với các đối thủ trong lĩnh vực bán lẻ. Sự thay đổi trong quan điểm này đã dẫn đến quyết định hạ xếp hạng cổ phiếu.
Nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của Hammerson cho năm tài chính 2024 được báo cáo ở mức 5,8 lần, con số này có thể quá lạc quan. Phép tính này bao gồm thu nhập từ các khoản thanh lý tiềm năng trong suốt năm và giảm nợ ròng bằng chính các khoản thanh lý đó. Ngược lại, tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của Barclays đối với Hammerson đứng ở mức 7,1 lần cho cùng kỳ.
Hơn nữa, khi xem xét các kế hoạch chi tiêu vốn và sáng kiến mua lại cổ phiếu đã được Hammerson công bố, các nhà phân tích tin rằng mức nợ của công ty đang bắt đầu có vẻ căng thẳng. Tình huống này, theo họ lập luận, để lại rất ít không gian cho các hoạt động mua lại. Mặc dù Barclays đã tính đến 400 triệu bảng Anh giá trị mua lại cổ phần liên doanh với lợi suất khoảng 8%, điều này có thể tăng thu nhập và giảm tỷ lệ chi phí, nhưng những khoản này được tài trợ bằng nợ và có thể đẩy các chỉ số đòn bẩy đến mức không hấp dẫn, với tỷ lệ nợ ròng trên EBIT đạt 9,3 lần theo ước tính năm tài chính 2029.
Báo cáo từ Barclays cho thấy rằng các động thái tài chính mà Hammerson có thể tham gia để cải thiện vị thế của mình có thể không đủ để bù đắp tác động của khoản nợ mà các hoạt động này sẽ phát sinh. Phân tích của công ty dự báo tỷ lệ chi phí sẽ giảm từ 39,9% trong năm tài chính 2024 xuống 34% theo ước tính năm tài chính 2029, nhưng lợi ích của việc giảm này dường như bị lấn át bởi những lo ngại về đòn bẩy ngày càng tăng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.