Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Investing.com — Vào hôm thứ Ba, Barclays đã hạ xếp hạng Barry Callebaut AG (BARN:SW) (OTC: BYCBF) từ Tăng Tỷ Trọng xuống Trung lập, đồng thời giảm đáng kể mục tiêu giá xuống còn 900,00 CHF từ mức 1.415,00 CHF trước đó. Quyết định của công ty phản ánh những lo ngại về sự kết hợp giữa các rủi ro hoạt động và tài chính đã khiến giá cổ phiếu của công ty lao dốc 37% từ đầu năm đến nay (YTD), tương phản rõ rệt với mức tăng 2% của chỉ số EU MSCI Staples.
Barclays nhấn mạnh rằng mặc dù định giá của Barry Callebaut đã giảm, nhưng mức độ giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã hạn chế sự giảm giá. Dựa trên ước tính điều chỉnh cho EPS trong các năm tài chính 2026 và 2027, Barry Callebaut đang giao dịch ở mức 11x/10x giá trên thu nhập (PE) và 8x/7x giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ (EV/EBITDA), thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 21x PE và 13x EV/EBITDA.
Việc hạ xếp hạng có tính đến tác động tiềm tàng của giá hạt ca cao cao kéo dài và chi phí lãi vay tăng đối với định giá của công ty. Trong kịch bản xấu, khi những điều kiện này kéo dài đến năm tài chính 2026, cổ phiếu có thể giao dịch ở mức 13,5x PE, vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử. Barclays lưu ý một số diễn biến trong năm đã dần thách thức trường hợp đầu tư cho Barry Callebaut, biện minh cho việc giảm giá so với hiệu suất lịch sử. Những diễn biến này bao gồm mối đe dọa từ thuế quan và khả năng xảy ra chiến tranh thương mại có thể khiến các tài sản có chi phí cố định cao bị mắc kẹt, cũng như khả năng định giá yếu hơn dự kiến, dẫn đến việc EPS thấp hơn đáng kể do công ty không thể chuyển các chi phí tài chính cao hơn như đã hướng dẫn trước đó.
Tóm lại, mặc dù thừa nhận hiệu suất giá cổ phiếu kém đáng kể từ đầu năm đến nay, Barclays tin rằng cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng đối với Barry Callebaut không còn có vẻ thuận lợi, dẫn đến việc hạ xếp hạng xuống Trung lập.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.